民生称3000亿市值迫近质押警戒线 单笔最多跌破警戒线47%
! x" _3 L S- o) S9 R( t9 y 2017年05月23日20:58 21世纪经济报道
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# @0 L% O% @# p! }$ {; U A股市场连续下跌后，令股权质押风险再次袒露。 + R+ v z( Y, g0 O5 Z8 A
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根据民生证券计谋估算，停止5月23日，跌破股票质押警戒线的市值规模靠近3000亿
; ~5 K# ?, u1 A( W E0 j0 b （只包罗2016年以来的股权质押，假设折价率四折，警戒线150%）。本日跌破警戒线个股平9 g' E# [# T- k& f' E( b
均跌幅5%，在警戒线代价附近的个股出现大批跌停。仍在警戒线以上，但是隔断警戒线不到
9 K% t; A9 M8 b1元钱的市值规模高达3500亿左右。
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从民生证券的统计来看，近来收盘价较警戒线跌幅最大的一笔股权质押来自第一创业
( m! |$ k. l2 @1 J* F/ l （002797）。公开资料表现，第一创业于2016年6月28日起质押了一笔939.85万股的股份，" ^8 b6 f4 b' V: R9 Q
质押起始日的股价为41.63元/股，假设按照折价率四折，警戒线150%估算，其股权质押警戒
+ A( }6 Y+ r. ~: O 线为24.98元/股，然而第一创业5月23日的最新收盘价已经跌至13.13元/股，较股权质押警
$ \8 V+ P# |, @+ @ } | 戒线跌去47.43%。
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而跌破质押警戒线最多的前十笔生意业务中，有5笔均来自第一创业，均跌破质押警戒线超
& X1 P4 w# {5 c; D4 h- M8 c5 o$ X40%以上。* i5 x( W6 {. h! a/ m% d v. D
; i! g/ ]7 S. k+ r 究竟上，由于受巨量限售股解禁的利空打击，近期第一创业股价暴跌，从5月8日开始，
+ H% U+ a$ @8 i 第一创业开启了暴力下跌的模式，连续两周股价跌幅高出40%，上周更是连续3个生意业务日一字% ~7 s& b9 f6 v# q" R' G0 v
跌停。受此影响，第一创业公司多个股东已经连续多次追加增补质押。 3 T% z; e7 s% k. ^9 v/ S$ }
4 f! q/ x: r" q" i 比方第一创业第三大股东能兴控股团体有限公司（以下简称“能兴控股”）分别于5月( f+ y* `5 f4 X/ p% N. F" M
12日、15日、16日、18日、19日连续多次举行增补质押，制止现在能兴控股质押的第一创业
/ E! ]$ @* |+ U 股份已经占其持有第一创业股份总数的八成以上。
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第一创业另一大股东华熙昕宇投资有限公司（以下简称“华熙昕宇”）也存在连续增补
7 V: b! V1 s: o, a s8 O% B' w: d/ h 质押的环境。5月15日华熙昕宇向中信证券（600030）股份有限公司质押了3000万股第一创
) l6 V1 ~7 L7 }7 f0 e( c* N9 Y& @ 业股票，紧接着5月16日华熙昕宇又向光大证券（601788）股份有限公司增补质押了2125万
) a) v6 X% ?! w& C# E& T# e( \ 股第一创业股票，均用于股票质押式回购生意业务融资增补质押。
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除第一创业外，恒泰实达（300513）、科大国创（300520）、狂风团体（300431）均存
3 d7 p/ T: H. J% p" e 在较大幅度跌破股权质押警戒线的环境。以下是跌破股权警戒线居前的上市公司股权质押情
2 d O U1 Y0 t. P3 }" d6 \# r! c1 {( c 况：
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（注：上述数据泉源为民生证券，末了一项为21世纪经济报道根据民生证券底子数据所
) ~! y& A4 k: F& W/ I8 J/ O) { 作） 6 D/ b6 B/ p: ~5 M
% W! R2 K J" M; K 此前两日，中登公司披露了最新的股票质押信息数据统计，制止5月20日，A股市场共有! u3 U2 W# D% a# [7 d
4847.93亿股上市公司股份被质押，占A股市场股份总数的约一成，按照当日收盘价盘算，上0 R2 R. t2 T x8 _1 B
述被质押股份市值合计达5.45万亿元。若以民生证券3000亿跌破股权质押警戒线的市值与其3 O3 r+ `. s3 M" t4 W
交织对比，占比着实不高。但由于股市的连续低迷，股权质押爆仓风险对市场感情面带来的6 Z C8 X2 }! k1 L0 m
影响或将加大。
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国金证券（600109）首席计谋分析师李立峰最新发文指出，近期市场调解促使股权质押
* R( `( R+ q& N 风险加大，但只要质押股票指数不出现快速大幅下挫，股权质押风险就团体可控。制止2017
9 ]7 m6 p* ~& |0 C) h# k年5月12日，未解押的股权质押中的股票市值已经出现肯定程度的下跌。相比于股权质押起
) k1 \" l$ l+ ~2 z' N 始日，我们估算，现在股权质押团体市值下跌幅度为6.2%，离警戒线清静仓线有肯定隔断。
5 W) H7 O5 I7 {# Q 假如按照40%的质押率、8%的利率、1年的均匀到期限期、以及160%的警戒线和140%的平仓
% I# H2 Z- C( o. T* R 线，到达警戒线的质押市值的下跌幅度应为23.2%（=（40%+8%）*160%-1），到达平仓线的" X; K4 v2 Q( {6 U( t! [0 ^ I
下跌幅度应为32.8%（=（40%+8%）×140%-1）。如许来看，团体估算的6.2%的下跌幅度在风; c: ]6 T4 M9 x5 l6 e& p
险可控的范围内。 + Z, e7 ]( k+ Y( j
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不外李立峰表现，假如分行业来看，高估值板块则成了重灾区，此中通讯、传媒、军工
/ z& n- h* Q$ Q) _7 w. T& S5 o 和盘算机等行业质押市值下跌幅度较大，股权质押风险相对较大。现在来看，通讯行业股权. [; j4 D" D' A. @$ r
质押市值为922.8亿元，下跌幅度为21.82%；传媒质押市值为2977.8亿元，下跌幅度为20%；
) c: ]3 F2 F) H( U 军工质押市值为160.5亿元，下跌幅度为18.2%；盘算机质押市值为2135.7亿元，下跌幅度为 [6 O0 Y. G0 j' C! l
16.8%。
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可以预期的是，若股市进一步下跌，上市公司增补质押的环境或将更频仍出现，这一苗
% k) `& _/ ?% k4 G0 f/ X: {1 a- D0 Y 头在五月已经有所表现。 | 
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发表于 2019-6-28 17:48:14