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3月以来，A股和港股市场出现了两个大相径庭的怪象：一边是港股市场次新股美图公司、周黑鸭暴涨暴跌，一边是A股市场贵州茅台、美的团体等白马股不绝创出新高。 - T5 r( \/ ?- \" {1 C- c
两个差别的市场体现，折射出的是沪深港通开通以来的“A股港股化”、“港股A股化”征象。而对于A股市场的投资者来说，相比港股市场的异动，“A股港股化”大概是我们更加应该关注的地方。
- Z$ R- D5 A4 v上周，海通证券荀玉根提出，自2016年12月5日深港通正式开通后，A股和港股两地资金流动更加顺畅，行情联动性也更强，两个市场将来势必会出现融合。
3 I9 I2 @ k# K! s- | 香港股市身处开放的国际资源市场之下，代价投资理念比力盛行，市场上大盘蓝筹股溢价且成交稳固，小盘股估值比力低廉，而且由于香港自身经济特点，金融与地产成为市场的中流砥柱，很难有大的颠簸，与国际资源市场走势根本同步。 : i# I3 g& R1 a: M0 i7 `# q
屡见不鲜，申万宏源研报则是提出了“A股美股化”。申万宏源以为，在管理层从严羁系，推进“四梁八柱”法制化创建的配景下，A股市场一些偏离代价投资的市场特性被克制，恒久投资和代价投资的泥土正在形成。申万宏源以为A股美股化存在3个核心特性：(1) 龙头股可以给予估值溢价，而小盘股溢价开始均值回归(重要是在行业内部的估值折溢价，不构成行业选择私见).(2) 颠簸率低沉。(3) 换手率低沉。 4 M+ W9 D! P; G& r q
因此，无论是“A股港股化”大概“A股美股化”，代价投资都是不可忽视的一点。 | 
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发表于 2019-6-28 17:23:45