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美国10月CPI出现三个月来的首次攀升，为美联储12月加息预期再添了一把火。
. }: t4 c2 @. L E! _ Q “如果美联储在12月宣布加息，美元指数水涨船高将对国内汇率和利率下行形成挑战，债市也可能因流动性收紧继续出现调整。”业内人士表示。
( z$ E3 a _/ F' {$ M( [ 从资本市场的表现看，11月份以来，债市的宽幅震荡态势不改，人民币兑美元汇率也持续走软。一些市场人士认为，年内美联储加息和人民币纳入特别提款权货币（SDR）似乎已经“板上钉钉”，资本外流和汇率调整风险或成为债牛继续前行最大的不确定因素，流动性预期波动加大料将导致市场波动提升。
; V; f" A0 N6 ?( b! j 美联储年内加息预期增强% W/ j0 T1 T: y* M' S& N* q3 j
良好的经济数据陆续出炉，令市场对美联储年内加息预期进一步升温，并提振美元指数走强。11月18日盘中，美元指数触及4月13日以来的最高点99.7592，创7个多月新高，离前期高点100关口仅一步之遥。 d% a( `. M1 C- b, V) A" B8 L( O2 {
美国劳工部周二(11月17日)公布的数据显示，美国10月末季调消费者物价指数(CPI)月率增长0.2%，逆转9月下降0.2%的跌势。彭博社评论称，剔除了食品和能源的10月核心通胀数据较前值再次上升，凸显通胀已经逐步接近美联储预期。9 j8 C1 E4 g( D/ N+ W3 v$ o, R3 W
美银美林周二(11月17日)公布的一项调查报告显示，调查中的81%的受访者预期美联储将在今年12月加息，10月调查时仅有47%这样认为。
y0 E; i* x$ ^; P1 q 而此前的11月6日，美国劳工部公布的非农就业数据显示，经过季节性因素调整后，10月非农就业人口增加27.1万人，大超市场预期（18.2万人）。同时，美国10月的失业率降至5%，创2008年以来新低，就业数据推动12月加息概率大增。“债王”格罗斯在就业数据公布后称，美联储“几乎百分之百”会在12月加息。
2 H" _/ \- T9 B7 J! J 分析人士指出，美国11月首周失业数据进一步传达了就业市场较为健康的信号，加之美国10月非农数据非常强劲，经济数据向好支持加息，多位美联储官员已强调12月加息的坚定性，预计美联储将在不远的将来开始加息，从而结束长达7年的零利率货币政策。8 v) U. E4 c! K; r; Z% X- Z" [( A
资本外流和汇率风险加大$ t( e, x) l* P: V2 \' K
倘若美国“加息之靴”落地，到底意味着什么？业内人士指出，从国际资本流动层面看，美国进入加息周期，美元持续强势，将使新兴市场资产价格受到更大的下行压力，新兴国家也将面临较大的资本流出和汇率贬值风险。, N @) ?! `+ Q% \
美联储加息预期正推动国际资金大幅撤离亚洲新兴市场。招商证券(600999,***)指出，上周韩国、中国台湾、印度等其监测的6个亚洲新兴市场均出现资金净流出现象，尤以台湾资金流出量最大，达到2014年3月以来单周最大流出规模。% z2 e: k. t v! O
资金流向监测机构EPFR提供的数据显示，11月4日至11月11日，全球资金继续流出中国市场，当周录得6.62亿美元净流出，前一周为净流出6.06亿美元。11月11日当周资金流出中国债市1.38亿美元，且流出幅度显著高于前一周。# K ]- O2 C" H* B5 t- |# j
与此同时，上周新兴市场货币普遍下跌，近期人民币汇率也持续大幅下调。截至11月18日收盘，人民币兑美元即期汇率收报6.3849元，较10月30日的收盘价6.3175元累计下跌674基点，创8月28日以来的新低。
) g8 d# V0 t: d- l s 央行数据显示，9月我国外汇占款流出速度创历史新高，净流出7.6千亿元。尽管10月新增外汇占款129亿元，扭转此前连续四个月的减少势头，但多数分析人士仍认为资金外流在今后的一段时间内仍将延续。: y% e( i4 Z, ^6 d
申万宏源(000166,***)证券表示，从货币政策来看，央行将继续保持宽松的货币政策但不会“过度放水”。伴随着人民币本月底即将进行SDR评估，央行注重人民币汇率的维稳，短期内预期不会触发汇率风险。此外10月份数据表明中国面临较高的通缩风险以及严峻的经济形势，市场的流动性必须得以进一步释放，因此未来央行将继续致力于维持当前市场流存量动性宽松的状态，由于人民币贬值触发的资金外流仍将持续。 | 
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发表于 2015-11-19 16:45:00