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美国10月CPI出现三个月来的首次攀升，为美联储12月加息预期再添了一把火。9 S5 `. J# w2 ^( ~" L" u
“如果美联储在12月宣布加息，美元指数水涨船高将对国内汇率和利率下行形成挑战，债市也可能因流动性收紧继续出现调整。”业内人士表示。
; @4 w3 v8 P/ T0 u 从资本市场的表现看，11月份以来，债市的宽幅震荡态势不改，人民币兑美元汇率也持续走软。一些市场人士认为，年内美联储加息和人民币纳入特别提款权货币（SDR）似乎已经“板上钉钉”，资本外流和汇率调整风险或成为债牛继续前行最大的不确定因素，流动性预期波动加大料将导致市场波动提升。
; f3 I* S$ U/ U" B# o 美联储年内加息预期增强
" W, v: Q$ W/ ~* @3 I& Z& b 良好的经济数据陆续出炉，令市场对美联储年内加息预期进一步升温，并提振美元指数走强。11月18日盘中，美元指数触及4月13日以来的最高点99.7592，创7个多月新高，离前期高点100关口仅一步之遥。' a& x& ~# c4 f8 z1 L% J1 C4 q' N
美国劳工部周二(11月17日)公布的数据显示，美国10月末季调消费者物价指数(CPI)月率增长0.2%，逆转9月下降0.2%的跌势。彭博社评论称，剔除了食品和能源的10月核心通胀数据较前值再次上升，凸显通胀已经逐步接近美联储预期。
, _1 c9 ~# `* G- ~2 h# I5 q 美银美林周二(11月17日)公布的一项调查报告显示，调查中的81%的受访者预期美联储将在今年12月加息，10月调查时仅有47%这样认为。 u; V* g ] y8 K
而此前的11月6日，美国劳工部公布的非农就业数据显示，经过季节性因素调整后，10月非农就业人口增加27.1万人，大超市场预期（18.2万人）。同时，美国10月的失业率降至5%，创2008年以来新低，就业数据推动12月加息概率大增。“债王”格罗斯在就业数据公布后称，美联储“几乎百分之百”会在12月加息。
) T5 R$ b; ?- V3 J2 A3 v 分析人士指出，美国11月首周失业数据进一步传达了就业市场较为健康的信号，加之美国10月非农数据非常强劲，经济数据向好支持加息，多位美联储官员已强调12月加息的坚定性，预计美联储将在不远的将来开始加息，从而结束长达7年的零利率货币政策。8 E* @1 N7 O0 Q' g/ ]7 O* ^; X
资本外流和汇率风险加大) g% T9 Q6 P A+ {+ k$ n
倘若美国“加息之靴”落地，到底意味着什么？业内人士指出，从国际资本流动层面看，美国进入加息周期，美元持续强势，将使新兴市场资产价格受到更大的下行压力，新兴国家也将面临较大的资本流出和汇率贬值风险。
+ ?1 w0 B2 X0 i' u& O2 G 美联储加息预期正推动国际资金大幅撤离亚洲新兴市场。招商证券(600999,***)指出，上周韩国、中国台湾、印度等其监测的6个亚洲新兴市场均出现资金净流出现象，尤以台湾资金流出量最大，达到2014年3月以来单周最大流出规模。6 w( x9 ?& P0 j/ j1 v& e' J! v
资金流向监测机构EPFR提供的数据显示，11月4日至11月11日，全球资金继续流出中国市场，当周录得6.62亿美元净流出，前一周为净流出6.06亿美元。11月11日当周资金流出中国债市1.38亿美元，且流出幅度显著高于前一周。8 s' H1 y* }, I$ A( p/ ~
与此同时，上周新兴市场货币普遍下跌，近期人民币汇率也持续大幅下调。截至11月18日收盘，人民币兑美元即期汇率收报6.3849元，较10月30日的收盘价6.3175元累计下跌674基点，创8月28日以来的新低。
" |1 Z9 v _1 t: m r( h1 i 央行数据显示，9月我国外汇占款流出速度创历史新高，净流出7.6千亿元。尽管10月新增外汇占款129亿元，扭转此前连续四个月的减少势头，但多数分析人士仍认为资金外流在今后的一段时间内仍将延续。) Y, r% X6 I n2 G. g$ f- A
申万宏源(000166,***)证券表示，从货币政策来看，央行将继续保持宽松的货币政策但不会“过度放水”。伴随着人民币本月底即将进行SDR评估，央行注重人民币汇率的维稳，短期内预期不会触发汇率风险。此外10月份数据表明中国面临较高的通缩风险以及严峻的经济形势，市场的流动性必须得以进一步释放，因此未来央行将继续致力于维持当前市场流存量动性宽松的状态，由于人民币贬值触发的资金外流仍将持续。 | 
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发表于 2015-11-19 16:45:00