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年线上下震荡仍然继续最近沪指被年线压制，龙头品种券商板块开始休憩。不过虚拟现实，锂电池，半导体等板块开 始强势走高，表明题材股仍然比较活跃，短线来看大盘仍然是处于年线的争夺阶段，但是整体 仍然属于调整趋势，必须两日守住3615点才能重新看好。 震荡蓄势才能延续行情，结构性行情修正预期收益率是关键。短期震荡调整，是为了延续中级行情蓄力。中级行情的主逻辑依然存在，即汇率预期相对稳定的背景下，钱多、“资产荒”、经济政策积极。但近期一直提醒，越涨越要考虑风险收益，得意但不可忘形，三季度成交密集区阻力重重，震荡蓄势才能向上。 这是因为：首先，IPO冻结资金、降低融资杠杆的政策调整以及海外风险的扰动，短期顺势延续调整，但系统性风险不大。上周末降低融资杠杆的政策，短期对相对亢奋的市场情绪有抑制作用，洗洗更健康，但实质性影响不大。降低融资杠杆率，说明管理层吸取了上半年的经验教训，要防范化解金融风险，营造可持续的良性氛围而非暴涨暴跌。外部环境扰动，影响短期市场风险偏好。美联储12月加息几成定局，历史规律看，美联储首次加息之前一个月的全球股市特别是新兴市场的表现低迷。另外，巴黎恐怖袭击事件短期内会导致全球市场避险情绪上升。 其次，继续维持立冬之后的年内行情会比“爱在深秋”弱的判断，如果还想继续参与行情，降低预期收益率是关键。一方面，考虑到增量资金入场规模有限、监管政策管控融资杠杆，行情想要突破阻力，只能依靠震荡蓄势。深秋之后，此轮中级行情已经进入下半场。从博弈的角度看，随着券商、次新股所带动的一轮落后补涨行情，特别是中大盘价值股的补涨带动指数进入三季度成交密集区，那么，行情继续上涨对于资金的需求更强。 另一方面，市场情绪往往是后知后觉的，当情绪亢奋时就更要考虑风险收益。近期，投资者和舆论高呼牛市归来的不在少数，完全符合9月中旬“爱在深秋”报告中所预见的——深秋行情动能四：风险偏好回暖，政策呵护的逻辑重提“被利用的牛市”，显示后知后觉的投资者已经入场。这时，应该留一半清醒留一半醉，因为市场亢奋时，往往也是“非专业投资者”进来“买单”的时候。 总结来看，深秋行情上涨之后，利多逐步兑现，衡量风险之后的赚钱效应在缩小。虽然市场情绪后知后觉，引发空头回补，但是流通市值规模的扩张对资金的消耗更大，而增量资金却不足，反而会更快到达资金和筹码的相对均衡，从而在冲击三季度成交密集区时，大股票补涨引发的“逼空”行情难以持续，后续结构性行情震荡向上的概率更大。操作上：大盘只要不出现暴跌盘面 都还有机会出现，主要是滞涨股的补涨机会。还有核电，环保，半导体板块个股可以特别关注 。【欢迎】欢迎新来的朋友别忘了收藏直播间，【老赵牛股战队】直播用事实说话，不做马后炮，长期关注老赵牛股战队的直播，就可以和老赵一起玩转股市！ | 
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发表于 2015-11-19 15:23:00