六种选股策略你喜欢哪种？

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-28 16:27:07

做任何投资和实业，主要任务，是仰面看看趋势，大盘趋势和行业趋势，古人云：识局，取势，明道，优术。做任何事都要顺势而为，对投资而言，在出现大的趋势性行情时，尤其要顺势而为，差别的趋势下是完全差别的投资战略，就当下这个话题，我们抛开趋势不谈，抛开具体的投资战略不谈，只单纯聊聊优术这个层面的题目，也就是选股的题目，分享下我所认识的一些选股战略。

　　1、比价选股战略。

　　许多做代价投资的朋侪，对企业估值研究的非常有深度，各种指标数据来评判估值的高低，但是有种环境在市场上会恒久存在，就是预期弊端，由于固然恒久来说，股票市值围绕公司代价变动，但是，a股由于散户是市场到场主体，许多时间，市场感情对代价的影响更为广泛，另一方面，随着大盘指数估值高低差别，根本面稳固的环境下，个股的估值也会出现差别的环境，指数2000点时团体市场估值都比力低，3000点团体估值都相对比力高，对于三千点才入市的人来说，不能由于我只以为2000点的估值是公道的，以是不绝干等跌到2000点而不入市，殊不知反面终极冲到了5000呢？以是最轻便的方法，就是用市场的本身订价来为企业估值。比价选股的假设是，市场本身的订价只要存在，便是公道的，有用的。

　　比价选股战略许多用于行业比价，本行业的某个标的和行业龙头比价，参考业务收入，利润的增速以及各自的绝对值比价。

　　比价战略还可以用于团体估值比价，为什么大牛市中许多滞涨的股终极都会涨起来，就是由于比价逻辑在内里，团体市场估值提拔了，自然会有资金去追击还没有比提拔起来估值的个股，终极全部的股的估值都会提拔，只柿攴斧提拔的高度有所差别。

　　比价战略同时也实用于并购重组标的的估值。举个例子，A上市公司一百亿市值，业务收入10个亿，利润1个亿，100倍PE,B上市公司并购一家与A公司偕行业的小公司，该公司业务收入2个亿，利润2000万，购买该公司付出了两亿的资本（现金+增发股份合计）（十倍PE），而二级市场享受高估值溢价，按比价原理来说，并购本身是低资本（十倍PE）购买公司，但是在二级市场上该公司本该享受更高的估值，该被收购公司按二级市场100PE比价来算，应当估值20个亿，以是，并购该公司带给B上市公司的估值提拔，理论上应当带来18个亿的市值提拔。这个例子比力简单，大概讲授了为什么并购重组对上市公司是利好，为什么大部门并购重组在不逆局势的环境下，并购出来都要上涨的逻辑，也为各人对并购重组的预期离场代价，做一个大抵的比价测算。（固然，现着实运用的时间，还必要联合大盘的趋势和行业板块的趋势来综合判断）

　　2、低风险选股战略之董监高二级市场会合大额增持。

　　留意！我说的是董监高增持而不是大股东增持，我说的是浩繁高管会合增持而不是个别高管增持。从效用来说，董监高会合大额增持的结果＞大股东增持＞董监高个别增持，这个大额怎么界定呢?我以为最最少每个高管二级市场增持的金额在一百万以上比力好。这个战略我在2014年接纳过，曾经拿2012年-2014年纪据举行全面回测测试，根本上在增持公告出来时估算，将来一周大概一月内，都有至少5%以上涨幅，固然，2012年-2014年团体指数来说，已经开始走震荡右侧行情，局势也比力共同，最极品的案例是恒顺众昇这个股票，2014年十月开始会合增持，其时的代价是12.5左右我记得，其时还叫恒顺电气，随着大牛市到临，该公司高管一起反复增持，股价最高飙升了六倍。高管增持本身就是公司管理层对公司将来布满信心的表现，为二级市场开释积极的信号，本身就是利好，而会合大额增持，从逻辑上来说，大股东可以临时增持被套但是肯定不要让干活的管理层被套，以是一样平常将来会出现开释利好的一些事故，该战略属于低风险投资战略。专门再说一下，如果出现董事长个人超大额增持的环境，也必要关注，好比客岁爱康科技董事长个人二级市场增持一个亿金额的股份，增持事后一个月不到，该公司先后签订庞大条约，同时公布半年报高送转的分配方案，这个逻辑各人要反复了解，逐步探索和实践。

　　留意！高管会合二级市场增持这个选股战略在运用前后，也要看看大盘的趋势，爱康科技董事长增持一个亿后一连开释利好，股价带来30%涨幅，但是随后的股灾行情让董事长终极依然套牢。但是该战略的核心逻辑没有题目：增持的资金也不乐意被套牢，会合增持后大概会公布利好，发起：实验任何投资战略和选股战略都必要先仰面看看趋势再作决断，思量你的战略能否顺应当下趋势大概可以反抗逆势的风险。

　　3、代价投资（发展股）选股战略。

　　我以为代价投资的核心逻辑是如许的：选择将来有巨大行业空间里的小公司（具备核心竞争力），在公司比力小（小业绩匹配小市值）时，结构买入，恒久持有来陪同公司发展，当公司业绩一连增长和公司市场规模一连增大后，公司的市值一定陪同公司发展变大，赢利离场。可以用两句话概括代价投资的英华，第一句话叫做选择大池塘（行业空间够大）里的的小鱼，在小鱼时买入，长成大鱼时卖出；第二句话叫做选择有大概成为白龙马的小马驹，在小马驹时买入，长成明白马（白龙马）时卖出。

　　做代价投资尤其要留意这四个词：识局，取势，明道，优术，中国作为政策市，国家政策对财产扶持的效用非常显着，识局和取势对代价投资来说非常非常紧张，国家政策对财产发展影响深远，因此，起首必要判断国产业前的经济局面，认真研读两会陈诉和各部门行业政策文件，然后根据将来发展的趋势来优选行业和行业内的发展股。举一个最显着的例子，1998年7月国务院发布《关于进一步深化住房制度改革加速住房建立的关照》，开辟了房地产行业及相干财产链十年的黄金趋势，这十年，成绩了无数的十倍股（房地产股，基建股，家电股），这些十倍股的发展我以为公司管理是一方面，更紧张的是这些行业处在国家经济发展的强劲趋势上才是最重要的。

　　就如今而言，从各国超过中等收入陷阱的履向来看，经济转型期，当代服务业，高端装备业，信息财产恒久受益于财产转型升级，同时，新能源车财产链作为重工业和高复合财产链，同样也负担着替换房地产财产链的作用，而生齿老龄也是局势所趋，以是从行业趋势来说，我个人比力看好当代服务业，高端装备业，信息财产，新能源车财产链，养老大康健相干财产。

　　代价投资的核心在于第一对行业当前市场空间（静态）的评估，第二对标的股票买点的评估，第三对该行业恒久发展趋势（动态）的评估。

　　代价投资更多的是看公司根本面将来的预期厘革，说到公司根本面和行业发展趋势，就意味着漫长的时间期待来期待公司业绩提拔和行业发展进步，以是接纳了该战略就意味着你很大概要履历漫长的期待，任何拿公司根本面来说事说逻辑来看好一个股，但是持股期只有几天几周大概几个月的，都是逻辑紊乱逻辑错误的，拿恒久看好的逻辑来支持短期操纵，本身就是有题目标，但这类投资者还许多。没有好的耐心的人，很不发起看根本面选股，很不发起做代价投资。

　　4、逆境反转选股。

　　逆境反转选股战略，对行业来说分两类，一类选择行业恒久趋势看好，但是短期被打压时参与，好比前两年的酒行业；第二类选择周期行业，在行业低迷时参与，行业旺盛估值提拔时离场，好比券商。行业选定后，在精选行业里的龙头股即可。

　　逆境反转单纯对个股来说，在公司业绩非常低迷时参与，在业绩转好估值兑现时离场，但是有个条件，这个公司肯定是长线比力看好大概符合周期性子的公司，而不是根本面彻底变坏的公司。

　　逆境反转选股，更多是时间换空间的选股战略，必要期待公司根本面的改善带来业绩和估值的提拔，如果没有好的耐心期待好的机遇和洽的离场代价，最好不要轻易接纳这种战略。

　　5、黑天鹅事故型选股。

　　这个选股方法和逆境反转有点雷同，但是我在这里说这个更多是针对短期利空机遇。黑天鹅选股更多要分析黑天鹅事故对公司根本面能否带来实质性利空，如果只是影响短期公司的根本面，不会影响公司恒久发展趋势，黑天鹅出现时可以借助市场感情的恐慌颠簸来接自制的筹码，等恐慌感情已往，公司股价一定修复。黑天鹅事故选股的核心是肯定要分析透彻黑天鹅事故是否对公司发展产生实质性利空影响，以及什么时间参与比力符合。

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