11月11日夜盘，空军突然发动“夜袭”，大宗商品市场通盘尽墨。
' s4 Z3 k& w% \; o此中，橡胶、沪镍等多个品种上演盘中从涨停到跌停的逆转。制止收盘，菜粕跌停，沪锡、PTA跌幅凌驾5%，橡胶、白银、沪镍、沥青、棕榈油、甲醇跌幅超4%。 % y$ D6 T/ V' V9 s2 s6 k
“商品市场很早就已经见底了，只是盘整的时间比力久，下半年受到人民币颠簸和楼市调控的影响，部分资金开始流入到商品市场”，西南期货研发中央总司理史光达11日先容称。 6 C# M) X s F" |/ y' P
21世纪经济报道记者注意到，自国庆楼市调控后，国内期货市场团体出现普涨走势，同时煤炭、有色等周期股一连拉涨，进而动员A股指数一连上行。
2 S; q* H; S4 u$ |6 v# l8 ]/ f 不外，随着11日夜盘空头的突然发力，商品的本轮飙涨或将暂告一段落，下周A股干系概念板块也将面临磨练。 ) G5 y6 h8 p5 q: z
“夜袭”商品市场巨震 7 O! R2 }) h# Y& E
股市资金存在板块轮动的特点，期市同样也不破例。
1 j# [. S! e4 P; D# y8 k 11月10日，有色金属板块发作，沪镍、沪铜、沪铝涨停，同时农产物板块的菜粕涨停，同时豆粕、玉米等品种涨幅均凌驾3%。至11日，热门再次扩散至化工、软商品板块，当天郑商所PTA、棉花期货涨停。
: W# J9 m: N0 i9 U7 l 不外，到11日夜盘，商品市场的飙涨戛然而止。 . v0 c! Q% u. Z
当天，橡胶、PTA等多个品种上演“过山车”走势。以橡胶主力合约1701为例，夜盘冲高逾5%后灵敏跳水，盘中更是一度触及跌停价位，当天振幅高达11.44%。
- |9 ^& K. B- C, n" x" F) ~ 同时PTA、棉花等品种盘中亦大幅跳水，险些吃掉了当天日盘的全部涨幅。
( W9 f/ T: N( {. x; k) } 相比之下，玄色系商品固然不免出现巨幅震荡走势，但是体现相对较为坚挺。制止记者发稿前，动力煤、焦煤期货仍处于上涨状态，这或与其较强的供需面因素有关。 / V* ^; e" K$ L9 a \( {
颠末近期的一连飙涨，商品市场已积聚了较大涨幅，如沪铜主力本周最大涨幅一度靠近20%，而同期外盘体现显着较弱。 2 f% b4 `6 a) C; y
别的，交易业务所一连脱手上调包管金、手续费，使得投资者交易业务本钱大幅上升。同时本周大商所、上期所先后开始利用“非通例武器”，如大商所便对焦炭、焦煤单日开仓量做出了不得凌驾1000手的限定，无疑也增长了对做多资金的震慑作用。 7 a* w9 m3 b* a: {$ Q
现实上，自国庆楼市调控后，部分资金开始流入到期货市场，这也是为何本轮商品上涨速率云云之快的缘故起因之一。 & z0 M) \; V- P% ` s9 U9 n
“持仓量可以反映一部分，但是思量到日内交易业务的因素，具体增量资金有多少欠好判定”，中信期货投资咨询部副总司理刘宾11日指出。 : ^" O+ ]3 p* _2 M: q
21世纪经济报道记者发现，进入10月后，“二线”品种持仓量保持稳固的同时，部分热门品种出现显着增仓。
+ N; |$ Z6 s# k$ n7 v/ T 以PTA期货为例，10月10日总持仓为148万手，到11月11日时总持仓已上升至319万手。
# O+ `1 H1 `$ o2 ^9 L4 z" S% L' n2 }1 _ 而据中大期货近期测算，年初以来，期货市场总持仓资金凌驾60%，随着近期行情的升级，持仓资金增幅进一步提升。 ) ~2 K1 G- ~1 F: Q- F
但随着11日夜盘空头的突然发力，本轮商品市场的飙涨或将暂告一段落。 ; j1 u9 [2 v2 x9 g/ [, L4 S
周期股下周承压
8 m$ x% P7 q3 a8 u 现实上，高出期货、股市两个市场的投资者并不在少数，但是由于二者干系度有限，以是“看期货、炒股票”的选股方法并不实用。 : v- q2 A" ?# K8 I2 [/ N! J
而随着大宗商品行情的全面升级，股期联动效应随之加强。 # N. Y/ Y6 z8 V# L; a6 U7 y5 F
以11月11日为例，有色金属板块涨幅3.72%，南山铝业(600219.SH)、西部矿业(601168.SH)等18只个股报收涨停。
2 W: x& h* X& A 同时，当日钢铁、煤炭板块涨幅也分别到达2.35%和2.21%，上述权重板块的崛起，无疑对当天沪指冲关3200点起到了决定性作用。 2 a, ?8 L6 s/ K w+ i o
“迩来感觉股票在跟着期货走，近期都是期货涨完了，对应的股票标的才补涨。也有部分资金看到期货涨幅太大，不敢继续追高，于是流入到对应的股票标的里”，一私募人士先容称。
9 B; s" _8 B' o5 D 他指出，近三日沪深放量显着，与前期的4000亿均值相比，增幅在50%左右，很大概已经有增量资金进场，“邻比年底了，私募看到商品市场的行情，也想博一把，究竟涉及到分红，以及来岁发行产物。”
2 V" H8 y1 L& I4 p% s1 z& {- P “期货市场规模本就有限，由于进入的资金量较大，灵敏推高了资产代价，以致肯定水平上开始撬动国际市场”，中大期货副总司理景川近期先容称。
0 @ L4 l: H4 M5 J/ f5 M+ a- S 现实上，固然本轮商品上涨，部分品种有根本面的供求关系作为支持，但是上涨速率过快、资金推动迹象显着，以是底子并不牢固。
. k9 w5 U% ~5 M7 c4 ? 以本周大涨的有色金属板块为例，铜、铝、锌等品种为环球订价权商品，国内代价始终跟随LME代价运行，但是本轮上涨最早源自于内盘。
6 y$ f; g0 c6 h1 I+ J& f2 f 11月10日午盘，彼时沪铜主力当日涨幅为5.99%，同期伦敦三月铜合计涨幅仅为2.3%，内盘代价能否得到国际化水平更好的外盘认可，仍值得商讨。 & `. P+ R0 t% L, n K" _
须要鉴戒的是，在11日夜盘期货市场巨震的配景下，有色、煤炭板块下周或将迎来回调，同时上述板块无疑也会对指数带来打击。 | 
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发表于 2019-6-28 15:53:49