第三季度管理和**费用增长，环保退税使得业务外收入增长。陈诉期内**费用和管理费用同比增长64.61%和3.50%，告急缘故起因是产物推广费及售后服务费增长，业务收入增长、限定性股票摊销费用增长及在建环保项目筹建费用增长所致。业务外收入同比增长94.44%，告急缘故起因是增长宁安环保、明水环保退税收入及收到荣成股权**的资金占用费所致。
, ^( ?% u9 t/ m, y6 p- Y 生物质发电订单不停，进入项目拓展期。公司已经投产的长青环保(垃圾发电)、沂水环保、明水环保、宁安环保一连红利；鱼台环保颠末近一年的运营，红利稳步提升。停止至今，公司总装机容量为150MW(荣成环保股权**中已剔除)。公司在手储备项目1254MW，覆盖广东、山东、黑龙江、吉林、河南、河北多个省份，总投资约150亿元。鄄城项目已经开工创建，预计来岁下半年投产。公司生物质发电项目进入稳步拓展期，将有利于公司将来业绩增长。
6 e# v# X6 J' C# Z: o9 Z 满城供热项目增厚公司业绩。如今，公司共有7个热电联产项目。满城项目是公司第一个热电联产项目，总投资为9.2亿元。如今主体修建已经竣工，管道的铺设还在举行中，预计本年年底投产运营，此项目将会为公司带来每年约1.5亿元净利润。 ! [, u3 F& V2 i$ t1 x, _9 ^5 H
估值与财务推测：预计公司16-18年的收入分别是18.58、27.29、36.05亿元，归母净利为1.55、3.03、4.24亿元，对应的EPS为0.41、0.80、1.12元。看好公司在生物质热电联产的布局和满城供热树模效应，“买入”评级。 | 
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发表于 2019-6-28 15:47:06