公司是国内光通讯装备龙头，“武汉·中国光谷”核心企业。创建17年来公司驻足自主研发把握大量光通讯核心技能，到场订定命百项国家标准和行业标准，是底子网络创建的主流**商。其光通讯主营涵盖光网络、宽带数据、光纤光缆三大系列，并由此深入拓展至信息与通讯技能相融合的广泛范畴，包罗参股北京志诚进入计费软件范畴、创建集成子公司进入集成范畴、与烽火网络整合进入数据产物范畴、创建烽火国际公司来整合国际市场资源，更通过收购南京烽火星空使得网络安全成为告急业务线。光通讯、ICT与网络安全三头并进，公司已跻身环球具竞争力的光传输与网络方案**商之一。
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支持评级的要点。- D1 K& N* z, N& l8 r0 e
国内光网络创建仍将一连高景气，作为光通讯装备龙头公司营收与业绩将更上层楼7 m( i& F: A) P% d# |
公司作为环球一流的光通讯龙头，必将恒久受益于这一态势，有力支持营收与业绩。1 I& b J$ n0 p# v% Y8 K) _
收购国家级网络安全翘楚烽火星空，鼎力大肆打造网络信息安全板块，构筑新的核心竞争力。
3 l! h7 l0 j/ }/ n5 d- M Y 围绕通讯传输网络核心技能，拓展通讯与信息技能融合，打造以智慧都会为主体的云盘算大数据综合办理方案**商6 r# F. o" `1 A2 l
评级面临的重要风险。
( P4 f6 q7 c1 ?/ s: l4 x Y 技能风险、市场竞争风险、安全技能转民用政策风险。
- y, }! d1 m( f* C7 p% C0 C1 x 估值。
$ A5 B+ r! S: o; ?3 N- i4 Y 光通讯与网络部门参考可比公司2016年市盈率估值水平给予30倍市盈率，预计2016~2018年扣除烽火星空业绩后，全面摊薄每股收益分别为0.71元、0.88元和1.07元，该部门2016年估值为222亿元，烽火星空部门参考国内干系公司和美股palantir估值水平，守旧给予150亿元估值。公司总计估值372亿元，对应12个月目的价位35.53元，初次覆盖给予买入评级。 | 
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发表于 2019-6-28 13:46:49