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本日上午，从香港传来惊人的消息：香港隔夜人民币银行同业拆息（Hibor）利率订价暴涨532基点至8.1617%，至2月19日以来新高。一周人民币Hibor利率大涨523基点至10.152%。 & F2 m7 N8 X2 ]
. P ?6 L5 L, q% Q1 W9 q 这意味着，一场人民币汇率的保卫战已经提前打响。而本日的日子也比力特别：中秋节沐日前末了一个买卖业务日。 4 V# o' X' X* K/ a
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这场保卫战的实质是：央行在离岸市场“收牌”，淘汰人民币的**量，如许做空人民币的权势就很难得到人民币，即便得到了，本钱也非常高。如许，人民币在离岸市场的颠簸幅度就会淘汰。
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9 u/ x2 X, W+ _9 g 央行的目的非常明白：至少在9月30日之前，维持人民币的稳固。
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那么，人民币会大幅贬值吗？未来一段时间，美元和人民币的公道比值应该是多少？这些标题，困扰着许多投资者。
; i1 w& |3 g2 p2 \8 V9 k$ ^市场里关于人民币贬值预期再起，缘故起因大概有以下几点：
- b- ?/ _8 E3 m4 ^1、近期美联储言论偏于鹰派，美国经济数据也不绝向好，以是美元加息预期加强。 * b8 {. @5 k& k" U( }0 f1 @
2、央行钱币委员会成员、经济学家樊纲克日在继续彭博采访的时间体现：当前美国处于加息周期，美元恒久看涨，人民币不应该跟着美元涨，而应该跟着其他钱币走弱，中国政府会适度控制汇率走势，允许人民币迟钝贬值。 7 O7 N5 ^5 N# u& C5 s
樊纲是公认的主流经济学家，向来出言审慎，他的亮相值得高度关注。
! t& K% o. C6 L: _8 [3、继6月初宣告对人民币的见解“彻底转负”之后，高盛团体现在明白发起投资者做空人民币。高盛团体驻纽约的首席外汇计谋师Robin Brooks在最新的陈诉中指出：“是时间创建人民币空仓了，由于美元的强势对于中国而言仍旧是一块绊脚石。”
' E' X; I# H4 s. g- y$ Z! d那么，人民币的远景怎样呢？我的见解如下：
7 U$ C c' c) ?5 e+ A1、下周四（北京时间9月22日）破晓是第一个告急时候，美联储将公布新一轮议息结果。我的见解是，9月不大概加息。假如加息，也会在大选投票之后的12月。
3 _$ V' l. c" X/ i% J! F现在正是美国两党博弈的关键时候，希拉里领先，但身材出现了标题。这时间，反复被特朗普开释敌意的美联储，肯定会站在希拉里的态度上，只管将加息日期延后，以维持金融市场繁荣，支持执政党的连任。但经济简直在向好，以是，美联储的亮相大概会略显鹰派。
E, b5 T/ R6 }4 a7 G3 l2、9月30日是第二个告急日子，这是人民币纳入SDR预备期竣事的日子，随后人民币将正式成为“特别提款权”钱币篮子的第五种钱币，这是中国求之不得的成绩。
& B; Y+ D4 Y3 b# h- X2 A3 g7 N从上面两点看，9月30日之前人民币不会遭受市场巨大的贬值压力（美联储不会加息），也不太大概主动大幅贬值（预备期还没有竣事）。 . T" i5 t1 ~9 z& \1 B( w1 O% T
3、10月1日之后，环境就出现了新的变革。随着美元加息压力增大，人民币大概开启连续的小幅贬值。 ' Z+ X; X, ?% h
4、贬值对中国是功德。第一，可以刺激出口，改善中国**在举世的竞争力，增长就业；第二，可以缓解资产泡沫带来的资源外流冲动。 : R Q/ d* l, d3 K
" X3 P5 K( Z3 K! \, j以现在中国多数会的房价，假如允许人民币自由兑换、自由活动，炒楼资金将一哄而散、奔向国外，国内房价将断崖式下跌。
/ l4 z6 j l. C/ B6 R1 u贬值也带来一些负面影响：入口商品代价会上升。但这不满是负面影响，入口商品代价上升可以增长国家税收，让PPI（工业品出厂代价）敏捷转正，促进中国摆脱疑似通缩，刺激消耗。 % r2 V: c: }# q+ P3 [
5、既然贬值是功德，为什么不贬呢？缘故起因很简单，美日欧差异意，他们担心中国**因此竞争力上升，增长他们经济复苏的难度。以是，人民币贬值成为一种艺术，同时也是一种妥协。 N8 a3 I- s; G9 F7 m
假如中国强行贬值呢？日元、欧元也可以贬值，如许就是竞争性贬值，相互对冲，引发金融市场动荡，终极各人一起输。 , a0 V5 g. A0 j
6、未来半年，人民币有大概对美元跌破7:1，未来一年大概跌破7.3:1。 % Q% A" {5 A% ~7 E: m$ n$ K7 s
7、广义钱币M2增速不绝明显高出GDP增速，这就是人民币须要贬值的缘故起因。假如这种环境不改变，人民币每年都会积累约莫5个百分点的贬值空间。但什么时间贬值，贬值多少，每每受到国际经济、政治的多重因素影响。 " h, N$ d2 I8 T \1 B
8、投资者应该怎么办？得当增持美元，在美元第二次加息落地前后增持黄金，大概购买人民币贬值受益概念股。 ! V; B2 T" m9 f3 ~
5 v5 B* W" ^/ d' u4 R3 C2 [9、在人民币连续贬值的过程中，中国楼市会发生什么环境？外貌上，人民币贬值带来人民币计价资产的贬值，对楼市构成利空。但另一方面，由于中国经济仍旧在明显增长，政府管制本事强盛，人民币尚未自由兑换，以是贬值着实有利于化解楼市的泡沫。
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) W/ Y3 j7 }$ U+ Z* D5 F相比之下，更能影响房价的是限购、限售政策，利率水平，广义钱币M2增速，以及地皮**量等。人民币贬值带来的影响，由于外汇管制被大大缩小了。
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发表于 2019-6-28 13:44:23