中国7月以美元计价的外储规模为32010.5亿美元，环比降落41.5亿美元，以SDR计价的外储规模为22973.31亿SDR，环比上升60.4亿SDR。对此我们点评如下：
% u' k* g0 t7 }2 ~6 { 资源外流有所加剧，人民币贬值预期有仰面趋势。7月份人民币汇率出现先贬后升走势，紧张受美元走势影响。我们测算，7月份汇兑损益部分外储上升了59亿美元，因此非汇兑损益部分外储降落实际上比数据看起来更多。联合6月份外汇占款降落和银行结售汇逆差来看，外部环境的动荡使人民币贬值预期渐渐升温，资源外流呈加快态势。别的，人民币对一篮子钱币团体保持稳固，SDR外储上升。但是，在经济下行配景下，人民币对一篮子钱币中期仍将面对较大的贬值压力，SDR指数近期出现降落走势。
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8 [* G! g( y# O* D. n/ ^ 短期来看，国内经济下行压力仍然较大，叠加外部环境动荡带来举世经济放缓的大概性，使人民币的压力仍较大，需鉴戒人民币贬值预期仰面。但另一方面，英国、日本钱币进一步宽松也推迟了美联储加息的时间，这将有利于缓解人民币汇率的压力，对外储也将起到肯定的支持作用。中恒久看，我们维持年底人民币中心价在6.8左右的判定，预计四序度才是人民币汇率和外储压力最大的时点。 | 
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发表于 2019-6-28 13:25:01