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【宏观分析及市场重要信息】
) L- R! S8 j( H, L- u这几天人民币有望被纳入SDR的消息出现的频率显著提升，而且随着11月30日的临近，市场的关注度日益聚焦。那到底什么是SDR？加入SDR到底有什么意义？对我们又有什么影响？今天我们就来说说SDR。
3 J+ n: ~5 e3 \4 ?SDR，中文名叫特别提款权，特别提款权并不是一种权力，而是一种储备货币，就是和黄金美元差不多，可作为一国的外汇储备。目前在SDR中的蓝子货币有美元、欧元、英镑和日元。SDR货币篮子每五年审核一次，加入需要满足两个条件：一是货币发行国家的出口贸易规模足够大，二是货币可自由使用。一直以来，我国都在积极寻求加入SDR货币篮子，但货币可自由使用的条件成为最大的拦路虎，对此，中国积极进行了一系列的变化和改革。11月13日，IMF总裁拉加德表示，IMF工作人员认为人民币满足了“可广泛使用”货币的要求，因而应该被纳入特别提款权(SDR)货币篮子。对于IMF重点考核入篮标准中的“可自由使用”这一项，人民币也达到了考核要求。此外，IMF同时认可了中国在近几个月中积极地解决了此前所存在的操作性问题。财经专家指出，拉加德在IMF的地位就如同耶伦在美联储的地位一般，她的全力支持表明了IMF内部总体上对人民币入SDR的态度。再加之美国财政部也表示会有条件支持人民币进入特别提款权(SDR)货币篮子，市场普遍预计，只要IMF技术评估组做出对人民币入篮的***性建议，执董会投票表决将不存在悬念。当然，最终结果还要等到11月30日的执董会会议上揭晓。
. W7 I9 U" k1 {9 U# \9 a0 i# J人民币纳入SDR的意义非常深远，这和2001年中国加入WTO一样，人民币纳入SDR将让中国打开资本账户，并由市场决定利率和汇率，它不但对中国改革开放和不断进步将产生巨大的推动、牵引作用，也将给全球经济带来变革。首先，人民币成为国际结算货币后，货币贬值、物价上涨的可能性就会随之降低；其次，以前我们总担心美元升值，但人民币纳入SDR后，这方面的担心就会大大缓解；再次，人民币纳入SDR，意味着人民币国际化迈过了一个大的坎儿，取得了重大进展。随着“对外战略”的逐步实施，经济上稳增长、保就业、促转型都将获得更大的回旋余地和新的动力；另外，中国的金融市场也将因此变得更加开放，随着人民币自由兑换程度不断提高，资本市场双向开放，中国的资产价格将逐步跟国际接轨，资产泡沫问题也将逐步得到解决。总之，人民币如能成功纳入SDR，对中国和世界将是双赢的结果，也是中国和国际主流社会之间一次成功的互动。3 ~0 @# P. j+ d0 t: O( ?
A股走势上，不管是通过短期震荡热点切换来蓄势，还是SDR缓解了对美元加息的担忧，都有助于反弹行情的进一步深入，我们依然看好后市指数的向上空间拓展，认为短线调整仍旧是波段介入和加仓的时机。 | 
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发表于 2015-11-17 09:06:00