近期，一种名为“点买A股”的业务正徐徐吸引资源圈的关注。记者观察发现，该业务资助有杠杆投资需求的人士，找来其他证券账户相助投资，前者提供包管金，后者跟随下单。杠杆通常在5-6倍，有的高达8倍。投资人士和法律人士均以为，点买业务实质上就是羁系层明令克制的场外配资和网络配资，其规模的扩大或将积累金融风险。8 l' U9 J; N4 W3 e7 N9 N# ?
疑似配资重出江湖
% N' K. r) \$ K+ m) W% z w 到场“点买A股”的两边分别为点买人和投资人。点买人负责提供买卖业务计谋以及下单指令，投资人则按买卖业务计谋，使用自有资金和账户举行买卖业务。记者获悉，这类网站通过步伐，可以大概把点买人的下单指令即时同步给投资人的证券账户。若红利，投资人收益必要与点买人分成，通常是点买人可以大概拿到此中的80%-90%。
) v4 ~; [" T, g 如今，推广点买计谋的互联网平台尚不多，较大的有微计谋、融牛网以及某着名士派网站旗下的一款app.
8 ]) H' s1 N* M+ h/ q 在点买过程中，网站会有风险控制步伐。针对点买人有止损线和履约包管金的要求，亏损由包管金负担。以融牛网为例，如果能匹配20万元的投资人资金，点买人必要事先缴纳33333元的包管金，杠杆比例约为6倍，可亏损幅度为26666元。这一杠杆还可以设置为5倍，即缴纳40000元包管金，止损线轻微放松为16%。7 U9 _6 e- T/ f) n# s! [0 U& ^
在微计谋，可跟投的规模可以更大，杠杆比例更高。50万规模的跟投，点买人仅需缴纳62500元的履约包管金，杠杆高达8倍，止损线在10%。6 ^$ U6 V2 s6 A n/ O% P: {
点买业务鼓励短线利用，通常要求点买人第二天就卖出股票，如果持仓递延，将在买卖业务综合费之外，额外收取10-19元/天的递延费。
7 a& m8 n k& E0 W6 b: ? “点买A股”业务的出现，格外刺激资源圈的神经。业内人士以为，点买业务属于打政策擦边球。2015年7月，证监会曾下发《关于清算整理违法从事证券业务运动的意见》，对部分机构和个人借助信息体系为客户开立假造证券账户，借用他人证券账户、出借本人证券账户等，署理客户交易证券，举行清算整理。0 X6 x" @5 R0 y% B) _0 Z. M
业内人士以为，“点买A股”业务中固然点买人没有直接利用投资人的账户，但是由于其下达了指令，提供了买卖业务计谋，在肯定程度上已经是“署理客户交易证券”。此前曾从事过网络配资业务的前六合投资董事长李一以为，点买方式名义上绕开了羁系，但是点买人因此而得到了大部分红利，仍然是一种配资。网贷之家首创人、盈灿团体现任董事长兼总裁徐红伟以为，“点买A股”业务是一种互联网情势下的“配资+跟庄”模式。
( l8 O$ n( ?% S/ i! o9 e 不外，对于这种业务的性子认定，上述网站的态度则差异。微计谋的一位客服人士反复向记者表现，点买业务并不算是配资。由于点买人并没有利用任何证券账户，其履约包管金也是以充值的情势缴纳给微计谋网站。, f% e$ _# l9 r$ _ ]
京都状师变乱所合资人肖小保以为，配资的特性是存在出借/借用证券账户、缴纳包管金形成杠杆以实现搜集/新增客户资金、红利分成构成借用/出借证券账户及搜集/新增客户资金之目标。点买业务显然具备这三大特性，实质上也可以认定为配资。" s3 r# U% s8 J- S$ x+ P, D
包管金不能包管无风险
- @9 W7 n% m8 l3 Z! R# X$ o 融牛网人士明白向记者表现，点买是配资，但是由于有履约包管金和止损线的设置，投资人的资金非常安全。
: S2 W: |+ D2 H2 r) g7 A) f 然而，业内人士以为，和配资一样，投资人并非没有风险。固然根据上述网站提供的协议，通常要求点买人付出的包管金要能覆盖止损幅度设置，且网站对部分股票如ST股设置了黑名单，但一旦有特别情况，投资人仍然有本金不保的大概。比方《微计谋投资人与点买人到场沪深A股买卖业务相助协议》就规定，买卖业务亏损大于点买人冻结履约包管金，则凌驾的亏损部分由投资人自行负担。+ V4 T5 @. [8 u; S3 q( P
徐红伟以为，有大概出现点买人拿着投资人的钱去做老鼠仓，比方在跌停中，作为接盘方资助资金出逃跑。
. a5 ^/ G! y: f) q W4 Q9 o5 [& {3 W 业内人士以为，这种方式无法躲过连续跌停、无法卖出的非常情况。以微计谋50万跟投规模来看，只要是出现了第二个跌停，亏损就会到达9.5万元，投资人的资金就会受损。
( j/ n% j; y4 A2 V3 F" f 如今，点买业务无论是单笔业务，还是总体客户，规模并不大。但业内人士以为，将来一旦规模做大，对社会的影响仍然与配资类似。由于在投资人层面，上述网站并没有规定只能为天然人。比方微计谋就答应投资人为法人和天然人。
9 S! ?/ @+ G8 Q& ? {6 F 别的，值得关注的是，部分点买网站在为点买人对接平台时，可以实现单对多的对接，即一个点买人可以为多个账户下单，这意味着点买能到达“分布式配资”的效果，规模的扩大就在寂静之间。
. _' g7 X+ j- f0 ~% R, y 网络配资死灰复燃
: Y/ } {- ~1 m6 ?: B; P5 _) h 7月27日，根据媒体报道，《贸易银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》(下称《征求意见稿》)已下发至银行，对银行理财业务举行了限定性投资，贸易银行理产业物不得直接或间接投资于除货币市场基金和债券型基金之外的证券投资基金，不得直接或间接投资于境内上市公司公开或非公开发行或买卖业务的股票及其受(收)益权——再度凸显羁系层为低落金融体系风险，将去杠杆作为羁系的重中之重。
1 q& R$ W4 _$ h/ j 自2015年至今，场外配资屡受政策规范：2015年2月，证监会克制证券公司通过代销伞形信托、P2P平台、自主开发干系融资融券服务体系等情势，为客户与他人、客户与客户之间的融资融券运动提供任何便利和服务。以后，有关部分又于4月17日表现，证券公司不得以任何情势到场场外股票配资、伞形信托等运动。
' |1 V7 ~1 z1 T% R" @ 对于网络配资，国家早已明令克制。就在客岁7月国家网信办向各地网信办和网站下发关照，要责备面清算“配资炒股”等违法网络宣传广告信息。2015年底《网络借贷信息中介机构业务运动管理暂行办法》规定，网络借贷信息中介机构不得从事大概继续委托从事下列运动向乞贷用途为投资股票市场的融资提供信息中介服务。8 R- z0 G% M3 H, \
记者获悉，清算举措不绝连续至本年上半年，各地证监局仍然在清查网络配资。中部某省证监局乃至到现场查抄，包罗对硬盘数据等资料举行查抄。
4 j$ }$ D7 E. n$ S 配资人士透露，在这一年的严查中，配资市场缩小至不到原来的非常之一。然而近期随着布局性行情的复苏，配资在肯定程度上规复。记者通过搜索软件仍然可以查到有蚂蚁配资、各人配资等网站。而点买业务的出现，也是从前一些网络配资网站的“转型”，其投资人泉源则是从前到场配资的客户。 | 
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发表于 2019-6-28 13:17:06