（原标题：绩优基金三季度夸大“防守反击”）9 {- k* V8 i( {2 t
军工、新能源等板块受宠& j) u7 }% N5 i% a6 l4 y
随着基金二季报的连续披露，基金三季度投资战略也渐渐浮出水面。从现在披露的环境看，绩优基金广泛预期后市大概率维持震荡走势，团体投资战略偏审慎。业绩发展简直定性、红利增速与估值的匹配性，以及投资标的的运动性成为新的选股准绳；军工及新能源汽车则是当下基金最看好的热门板块。0 o8 T7 g* Q9 u( H6 E$ A, L6 d
仓位：分化中团体呈“中性”8 e% l5 ]# _ K
从仓位角度看，二季度末基金出现肯定分化，但团体呈“中性”水平。
0 b/ Z8 V/ I: m! I* ?+ P' I0 x以任泽松执掌的中邮战略新兴财产为例，该基金一季度末股票仓位为87.90%，而到了二季度末，任泽松将仓位降至81.41%，此中**业仓位从42.85%降落至35.77%，降落最为显着。
' X0 U* T! q9 _. V究竟上，从现在披露的环境看，不少偏股肴杂型基金的仓位都维持在八成左右：中欧期间先锋、中欧行业发展、中欧新动力等基金二季度末的股票市值占基金净值比例分别为84.58%、80.59%、83.3%；泰达宏利先锋肴杂、泰达宏利周期肴杂、泰达宏利行业精选等基金仓位也均在80%区间。; }8 B) }8 z3 G
固然，在团体维持“中性”仓位战略的同时，分化同样存在。: E5 p4 ^9 q: s4 }: s. x9 r
比方，招商**业肴杂基金司理王景体现，二季度对市场始终保持中性看法，仓位也维持在六成左右；而本年业绩亮眼的前海开源一带一起肴杂A基金司理薛小波则在二季度较年初大幅进步了股票的设置头寸，持仓紧张会合在食品饮料、家电、银行等稳固增长的行业，对于国企改革预期较为明白的军工股、估值较低的发展股亦加大了设置比例，季报体现，二季度末该基金股票仓位到达94.79%。
/ \: _$ _1 _; @ R值得注意的是，从客岁下半年开始就对行情持审慎态度的兴全基金，二季度末团体仓位亦处于高位。季报体现，公募宿将傅鹏博执掌的兴全社会责任季末仓位为90.38%，客岁依靠妥当利用业绩领先的兴全轻资产仓位也到达88.07%；不外，明星基金司理、投资总监董承非仍旧审慎，其执掌的兴全新视野和兴全趋势两只基金仓位分别为42.72%和64.85%。
7 G- G. Y; p9 [3 o0 u/ C预测：三季度预期审慎乐观
' K- ]/ w. p( h( m预测三季度，董承非以为，美联储加息预期仍在延后，但举世市场政治经济风险难言好于预期，风险资产代价大幅颠簸：“现在市场总体估值仍旧不低，证监会增强了对跨行业并购重组的羁系，市场难以出现显着的资金流入，在面临上述经济时机以及困难的配景下，市场仍将体现为震荡行情，团体投资战略保持审慎。”8 @* n6 Z( S4 r: b3 T& x- n# S
“一方面，从外部条件来看，国内宏观经济团体上依然疲弱，钱币与财政政策预计大概将倾向于托底而不是刺激，国际上的不确定因素也依然存在；另一方面，从资源市场自身环境看，5-6月份的细分行业发展股行情较强、个股分化较大，也在局部**了估值泡沫，总体上7-8月份的结构性时机将更稀缺、更聚焦。”因此，本年走势强劲的中欧期间先锋基金司理周应波体现，三季度依然将把握结构性行业、个股的投资时机作为工作重点，但也将开始关注风险防范标题。& G- ]; U9 C7 f' E8 Z
相比之下，客岁业绩跻身第一团体的易方达公募基金投资部副总司理宋昆则相对乐观。在其看来，二季度市场履历了一系列利空事故的影响，指数以横盘震荡的情势渐渐消化；三季度运动性预期将渐渐改善，美联储加息预期推迟，国表里钱币有望继续宽松。宋昆以为，一方面可以继续关注代表未来新兴财产的干系龙头个股，另一方面也可以适度关注抗通胀干系行业和个股。' s5 a v# Q# N4 B+ n
战略：热捧军工、新能源
$ d6 e/ U5 _* |从具体投资角度，基金三季度广泛选择“防守反击”的“确定性”打法，军工和新能源汽车等板块较为受宠。
. C9 j# V1 I8 N- @* ~* G# F' J在泰达宏利服从优选基金司理吴选看来，市场的选股尺度和2015年相比发生了深刻厘革，业绩增长简直定性、红利增速与估值的匹配性，以及投资标的的运动性成为新的选股准绳。
3 E) Y; Q- z4 S' t& N3 S. l& p- |董承非体现，在存量资金博弈的条件下，差别行业发展、企业的战略实行和红利增长将进入被区别订价的阶段，新能源汽车、地产、物联网、体育等改革可以或许创造新的斲丧的范畴大概存在较好的投资时机。1 `# s: z$ O. p3 ?$ E% j& q
“一方面，云盘算、人工智能等高科技行业将极大地提升社会的生产服从；另一方面人们对生存质量的寻求也将极大地刺激娱乐、体育、医疗、教诲等方面的需求。”宋昆体现。. m, M2 x- O+ H9 X0 s
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“在履历了近一年的调解之后，我们以为，部门发展股估值公道，少数个股乃至具备了较大的中长期投资代价。”上投摩根民生需求基金司理帅虎体现，“预测未来，我们继续看好军民融合、医疗服务、新能源汽车等新兴财产，并关注此中估值公道、有核心竞争力的企业。”9 I# x) D' l) ~8 r' \
周应波体现，未来将继续关注三维度的“新”投资时机：第一维度是生齿结构厘革、技能升级带来的“新斲丧”，包罗IP斲丧、个性斲丧、休闲斲丧；第二维度是“新科技”，紧张是新质料、新能源、新工艺带来的时机；第三维度是“新制度”，核心是供给侧改革、国企改革，部门周期性、产能过剩行业，大概在履历一轮较为彻底的出清之后，迎来重生时机。 | 
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发表于 2019-6-28 13:13:09