以6.27元/股的发行价盘算，华泰证券所持的6.4亿股江苏银行代价40亿元，而其初始投资金额为13亿元。- R; J$ ~& J" x' Z. y
在多年来等候IPO的过程中，很多拟上市银行由于急于增补资源金等各种缘故因由而举行增资扩股，以致是多轮增资扩股，且牵手对象多为同一地区的龙头企业(包罗上市公司)，因此一家银行的上市通常意味着一批“影子股”的狂欢。
0 F) H9 z9 ~' t; c* B据《证券日报》记者统计，本日将网上申购的江苏银行就涉及华泰证券、华西股份、宁沪高速、苏宁云商等多只“影子股”。此中，华泰证券持股6.4亿股，占江苏银行发行前总股本的6.16%，是其第三大股东。
+ _8 \' H2 ]% R4 I; |5 O8 i7 q* ^华泰证券位居& F# F9 M8 ~3 l6 ^5 j% H8 R% C
江苏银行第三大股东
# p& ]4 E: G9 e# {' t江苏银行的上市之路可谓一波三折，客岁6月尾的股市非理性下跌导致证监会公布暂缓新股发行，而刚被叫到号的江苏银行又被重新拉回等候区。直到2015年11月13日，在初次公开发行股票信息披露体系，江苏银行的状态终于变为“已经通过发审会”。本年6月17日证监会核发7家公司IPO批文，江苏银行获准首发。时隔六年，A股银行板块将迎来第17名成员，江苏银行也将成为近十年来上市的首家中小银行。
: U& V9 v2 _9 y8 e. b本日，江苏银行将在上交所上市申购，总发行数量115445万股，发行代价为6.27元/股。随着江苏银行即将正式登岸A股市场，其浩繁“影子股”也将因此而面对资产重估。此中，华泰证券持有江苏银行6.4亿股，占其发行前总股本的6.16%，位列第三大股东，也是持有江苏银行股份最多的上市公司。' `: m( ]! ^/ R" Q. z: {
华泰证券在2015年年报中没有单独披露持有非上市金融企业股权情况，而在其2015年半年报和2014年年报中均披露，对江苏银行初始投资金额为13亿元。如果按江苏银行6.27元/股的发行价盘算，华泰证券所持股份代价40.128亿元，比初始投资增值27.128亿元。
& M% b8 |# b" J2 ]! q$ d- Y' N2016年一季报表现，华泰证券本年第一季度实现净利润约12.46亿元，以此盘算，华泰证券所持江苏银行股权比初始投资增值部分，高出其本年第一季度净利润的两倍。
4 n# x. V7 U, V# Y, M3 y. j$ w4 u股价提前反应
$ H0 B3 ^& m+ d% c* I/ o7 U% ?一个月内涨16%7 f- C0 b# E5 d0 F% w
制止昨日收盘，固然上证指数下跌了0.23%，但券商股全线飘红。此中，华泰证券涨幅为1.4%，在25只券商股中排名第三。而如果从6月17日江苏银行IPO获批开始盘算，制止昨日收盘，华泰证券股价已经从17.5元/股上升至20.3元/股，涨幅为16%。同期，证券板块从1404.06点上涨至1519.85点，涨幅仅为8%。
( |# N( F6 Y& a+ C& b除了华泰证券外，华西股份、宁沪高速、苏宁云商这三只“影子股”对江苏银行的持股比例分别为2.39%、1.92%和1.44%。固然华泰证券对江苏银行的持股数量在上述4家公司中最高，但由于其股本较大，每股所含江苏银行股份数量并非最高。而华西股份由于自身股本较小，且持股数相对较多，按照持股数除以总流通盘的比值，每股华西股份所含江苏银行股权最高。从6月17日至昨日收盘，华西股份、宁沪高速和苏宁云商分别上涨了26.4%、8%和0.6%（后复权）。" L$ }8 i+ \4 ~4 K* `- E! B
与国泰君安和国信证券等大型金融企业上市之前“影子股”大幅上涨相比，江苏银行的“影子股”涨幅确实不大，也有投资者在各种论坛上表现扫兴。对此，有业内人士表现，银行股与其他行业上市公司差别，估值的重要依据不是市盈率，而是市净率。也就是说江苏银行的发行代价与其每股净资产相当靠近，因此估值弹性相对较小，因此其“影子股”所得到的长处也比力有限。 | 
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发表于 2019-6-28 13:03:39