深港通筹备进入冲刺阶段

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-26 16:34:34

编者按：

深港通准备工作进入末了冲刺阶段。港交所关照，6月27日起开启“端对端”测试(即就结算体系接口举行测试)。机构以为，消息的公布表明深港通大概很快将正式开通，投资者可以从五维度提前掘金深港通受益股。

深港通结算接口开始测试

克日，港交所登载告示公布，为便利港交所对“中华通”体系的进一步提拔，港交所已发布了所需资料册，市场到场者可于6月27日起举行端对端测试(即就结算体系接口举行测试)，不外港交所提示，终极的运作模式仍待羁系机构批核。该消息一公布，更是让市场对于深港通布满期待。

靠近本地羁系机构人士指，沪港通及深港通将有分开的额度，深港通额度或较高。深港通公布时，将同步提拔额度，随后沪港通亦将扩容。如今沪港通北上总额度和逐日额度为3000亿元(人民币，下同)和130亿元，而南下为2500亿元和105亿元。

机构以为，上述消息的公布，表明深港通操持大概很快将正式开通。长江证券（000783）指出，这意味着深港通的渐行渐近，深港通方案最快或于7月初出台，但思量到答应后两方市场仍须要1到2个月的测试准备时间，以是预期深港通正式运行时点大概是本年9月份。

光大证券（601788）也表现，“深港通”的推出已是箭在弦上，短期内就可成事，最快或于香港回归吊唁日公布。港交所行政总裁李小加曾向媒体表现，港交所已司理顺之前的准备工作，工作会愈来愈过细，针对深港通的技能准备已经停当，正在期待羁系答应。港交所预计，在羁系答应公布之后，两边市场将需3至4个月的准备期。按如今安排估计，光大证券估计，“深港通”正式开通大概最快在中秋、国庆节附近。

从对市场的影响来看，分析人士指出，深港通的开通无疑对于A股引进外资有比力大的促进作用。固然说开通之后外资并不肯定买入，但是这一积极的预期已经可以或许促进A股走好，如今市场更多的是须要富足的信心。

深港通准入门槛或低沉

从投资者门槛要求上看，国泰君安研报指出，“沪港通”开通后北向沪股通投资不设立门槛，而南向港股通投资则针对个人投资者设立50万元人民币的准入条件。预计“深港通”开通后，北向深股通仍不设限定，但南向港股通针对个人投资者或比“沪港通”的50万元准入条件有所低沉。

长江证券推测，从深港通开通初期预计与沪港通类似，此中港股通的个人投资者的证券资金条件大概率低于50万，大概降落至30万乃至10万。

至于投资额度，中金公司估计，“深港通”北上资金的起步总额度与“沪股通”类似，即3000亿元人民币左右，南下资金总额度则大概上调至5000亿元人民币，较现时“港股通”总额度多一倍。

深港通落地对A股影响多少?国泰君安研报表现，假设开通初期额度参照沪港通，即北向深股通总额度3000亿元。如果未来半年深股通额度使用率到达20%-40%，预计将为A股带来600亿-1200亿左右的增量资金。同时，政策推出也有利于短期市场风险偏好的提拔。长期来看，深港通落地将改善A股市场投资者结构，风格趋向代价投资。

五维度掘金深港通受益股

深港通结算接口测试让深港通再度成为市场热词。对于投资者而言，最为关心的照旧在深港通开通后将会有哪些投资时机?

分析以为，“深港通”的投资主线有五条：第一，厚交所上市的白马蓝筹股;第二，qfii连续四个季度在厚交所重仓标的;第三，低估值、高股息率标的;第四，A+h股折溢价显着标的;第五，深港两市较为稀缺行业的龙头标的。这五类股票较大概率会在“深港通”开通后有较好表现。

瑞银证券分析称，从市场偏好来看，与“深港通”概念相干的四类个股值得关注。一是高发展性个股，如碧水源（300070）、深圳机场（000089）、东富龙（300171）和索菲亚（002572）;二是A股独有板块，可重点关注白酒股，如五粮液、古井贡酒（000596）、洋河股份（002304），中药股云南白药（000538）等;三是QFII青睐的个股，如美的团体（000333）;四是A/H折价股。

花旗也指出，深港通推出有利于AH折价股、具有稀缺性的个股、新兴小盘股，以及被低估的大盘股，如格力电器（000651）、老板电器（002508）、安全银行（000001）、万科A等。

从稀缺性角度出发，安全证券以为，深股较港股稀缺的行业板块告急是白酒、大众消耗、医疗范畴以及公共古迹。

谈及深港通对大盘的影响，前海开源基金实验总司理杨德龙以为，与沪港通类似，深港通开启后，港资偏好于A股市场蓝筹和稀缺性标的的喜欢还会连续，有望带来新一波蓝筹行情。如今，A股市场在巨震后处于底部回暖阶段，深港通也大概催化出终极反弹行情。

券商股直继承益深港通

“深港通”开启箭在弦上，旨在买通海表里发展股投资通道，与“深港通”最大差别在于开启深市优质中小创板块及相干恒生小型股指数身分股投资渠道。

广证恒生指出，只管短期内，“深港通”受限于投资额度、市场热情及交易业务机制，对市场资金面影响有限。但长期来看，“深港通”将进一步完满A股市场，利于A股估值体系和投资风格与国际接轨，带来A股交易业务制度的变革，并为A股来岁纳入MSCI新兴市场指数铺路。

券商行业是市场以为将显着受益于“深港通”开通的标的板块。华融证券指出，券商行业羁系政策显着从严，券商资管业务和投行业务均受到影响，短期看券商板块承压。但长期来看，在利率市场化和金融改革大配景下，从支持资源市场改革和国产业业转型的角度，3-5年内将是证券行业超过式发展的转型期，金融改革将为券商**一个良好的发展平台。同时在羁系放松的环境下，券商ROE有望团体步入上升新周期。长期看，证券行业板块走势有望强于大盘。

如今，证券板块匀称市盈率在27倍左右，处于汗青底部。从估值角度看，五家大型综合类券商——中信证券（600030）、国泰君安、华泰证券（601688）、海通证券（600837）和广发证券（000776），匀称市净率在1.5倍左右。估值有较强的安全边际。

分析还以为，与其他大盘蓝筹相比，券商的上风表如今估值可靠性、股价弹性大、活动性好、业绩影响因素较为直接可观等因素。别的，从发展性来看，券商行业的收入利润结构连续改善，以投行、资管为代表的高附加值业务收入规模和占比均连续保持提拔，2016年一季度投行和资管收入贡献提拔至20%和8%。

白酒股成香港市场稀缺品种

从个股来看，本年以来12家白酒股抗跌翻红，占比66%。剔除次新股，古井贡酒、酒鬼酒、贵州茅台（600519）、水井坊上涨20%以上，古井贡酒涨幅高达34.04%。值得一提的是，在弱势格局中酒鬼酒股价已高出客岁6月份高点，创出阶段新高。贵州茅台也连续上涨，昨日更是再次革新汗青新高，收盘报287.68元。

那么，白酒股近期为何反复上涨?“深港通渐行渐近，A股独有稀缺品种有望得到更多增量资金的支持，深市中的白酒股面对着较好的投资机会。”分析人士以为，在履历近4年的调解之后，白酒板块的团体估值已显着低于食品饮料行业匀称估值，白酒股估值具备吸引力。数据表现，贵州茅台如今的动态市盈率为18.5倍，而这一数据已靠近2012年的14.54倍和2013年的12.27倍。

从机构持股来看，顺鑫农业（000860）、沱牌舍得（600702）、山西汾酒（600809）、洋河股份、金种子酒（600199）均在2015年四序度被基金增持，增持股份数目分别为：709.31万股、460.31万股、411.40万股、290.95万股、77.95万股。此中，顺鑫农业、山西汾酒、金种子酒客岁三季度的前十大流通股股东名单中还曾出现过中央汇金等国家队身影。

统计数据表现，本年一季度，白酒行业匀称毛利率高达62.85%，此中行业前三名贵州茅台、水井坊、古井贡酒的毛利率分别为92.34%、75.02%、74.36%，领先于其他行业。一季报归属母公司股东净利润排名前三的公司分别为贵州茅台48.90亿元、五粮液29.03亿元、洋河股份24.56亿元。

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