国君喊反弹将演变为一次中级用饭行情 黄燕铭灌鸡汤[table=98%][tr][td=1,1,30%]
; Y+ X! R7 O) I' b& k9 |[/td][td=1,1,40%]时间：2018年08月30日 07:10:34 中财网[/td][td=1,1,30%]
. ~2 C+ D4 \) ^6 V! M 自从8月20日上证综指盘中探底2653.11点以来，沪指在本轮反弹中已收复上百点失地。又到了磨练多头敢不敢追、空头敢不敢等和卖方研究员敢不敢喊的关键时间！
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- ~ T% C7 |! N2 R* D 国泰君安固收团队本日发表了一篇名为“A股熊市反弹的循环和宿命”的研报。我们来给这篇研报划划重点：6 B7 e6 H8 H7 T. w. a" S
“现在A股上涨才刚刚开始，走的是估值修复的逻辑，后续随着市场做多感情进一步升温，大概见到A股较大级别的反弹行情出现。”“对于本轮股市的反弹要有想象力，这一轮反弹将大概率演变为一次中级的用饭行情。”
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8 a( |/ h2 ^/ |. Z 详细来看，该团队总结分析了2002年-2005年、2008年-2014年以及2015年下半年三次熊市中的反弹规律，以为即便恒久熊市也有涨幅可观的用饭行情，且超额收益更多体现在中小创。
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# {$ S9 [0 T8 }/ b5 I; { 陈诉进一步指出，2018年以来，A股尚未见到像样的大级别反弹，四次弱反弹中，紧张指数表现险些半斤八两。而随着市场感情修复，政策不绝加码，以及前期导致市场暴跌的紧张利空渐渐消弭，A股有大概出现较大级别的反弹，且中小创的弹性会导致其有得到更大超额收益的大概。
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与该观点遥相呼应的是国泰君安李少君计谋团队的另一篇研报。
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在“调布局，迎金秋”的计谋陈诉中，李少君计谋团队表现当下市场成交量一连低迷，或表现市场感情趋于安稳。三条风险主线均出现边际积极厘革，加上颠末一连回调，现在市场估值水平已处于汗青低位，风险偏好提拔驱动的9月金秋行情有望睁开。
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既然部下的分析师都这么说，那国泰君安研究所的掌门人黄燕铭又怎么看呢？本日上午10：38，一样平常不容易公开发声的黄所长在微博上说了这么一段意味深长的话：; k* E* d8 ^% \3 ?8 b1 D* P
中国经济已往处于8%、以致更高的经济增速，现在回落到7%左右增速的新常态时期，那经济8%肯定是牛市吗？不是的，经济7%肯定是熊市吗？不是的，而是在于8%和7%的时间，人的心田是什么样子的。
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经济增速下来的时间，人们的心田天下着实是有严峻的厘革的，我们来看一下，当经济在8%的位置上，但是经济8%将近撑不住的时间，人的心田是什么样？是恐惊的。但是经济真的掉下来了，到了7%以后，刚开始人们的心田是失落的，但之后，各人想到在未来一段时间经济在7%左右是一个常态，这个时间人们的心田会变成坦然继续。
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* h$ d! H7 G7 M2 h1 q6 u 这种心田天下的厘革就会反映到股票市场上来，以是股票市场的指数颠簸并不是8%和7%这些数据的反映，真正变成大盘走势的是当人们看到8%这个数字，和看到6.5%的数字的时间，人们的心田感受是什么样子的。是不是说8%的时间指数就高，6.5%的时间指数就低？8%的时间就应该是牛市，6.5%就应该是熊市？根本就不是如许的。
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各人本身了解一下~4 E- k5 s b/ f0 b
除了国泰君安，另有部门机构未明言反弹预期，但以为当前市场已经开释出积极的信号。
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% T$ f$ S) I' q3 p& s: C 兴业证券表现政策预期提拔、估值水平处于底部地域、活动性边际改善都证明积极信号正在不绝积聚。# s d& c- e2 }8 Y8 a1 ?
/ F2 P2 f$ a2 U 安信证券计谋团队则梳理了2008年至2017年间出现的5次成交额极低的汗青时间，得出结论在此前的5次成交额低点中，有3次A股在随后的不久触碰大底，而且5次反弹中，中小市值股票表现最为突出。9 H* G0 m7 t { S
2 R$ k* Q6 a% W0 l 固然，市场上也有不那么乐观的声音。7 y0 d# h, c5 o% I3 z4 A/ ^2 P, K
# R) x5 e8 a/ f' k5 F! l 中金公司以为，从市场感情指标、绝对估值水平、偏长线资金入场预期来看，现在A股市场已经具备中长线投资代价。但短期上涨逻辑不敷明确，缺乏一连反弹的催化因素。
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天风证券表现，估值层面看，只管当前估值已经到汗青低位，但不意味着能立刻均值回归；业绩层面看，经济周期下行趋势下，业绩增速极有大概进一步回落。因此天风证券发起投资者不太过悲观，但未来一段时间内，市场何时能走出底部区间，还需进一步等候更有力的市场催化剂来促成。 .中.国.证.券.网 | 
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发表于 2019-6-26 15:51:14