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现在大多数中小创股票的动态市盈率还处于靠近60倍的水平，外貌看来，简直是偏高了。有观点以为，估值偏高的股票难以吸引长线资金的战略投资，而没有长线资金进入，不大概形成牛市。这一观点本身是对的，但是，对标题的分析不能仅看外貌。对中小创股票而言，一方面，中小创特别是以科技创新类企业为主的创业板，承载其融资源领的，就是在技能创新根本上的高估值和高收益预期（纳斯达克指数也以高估值著称）。离开行业和企业发展实际的过大泡沫固然是伤害的，但也很难想象，一个泡沫被太过压缩(也即意味着其未来发展远景暗淡)的创新类企业，其股票对资金另有多大吸引力；另一方面，不可否认的是，中小创特别是创业板股票由于其总股本小，易编故事的特点，通常作为资金炒作的标的。可以说，中小创作为谋利品种的属性，远高于其作为投资品种的属性。从近期的盘面走势来看，中小创活泼水平和上涨力度远高于大盘股，表明现有存量资金也紧张会合于中小创股票。如果仅以估值高低作为交易标准，那么现在市场上的存量资金为什么不去买估值远低于中小创的大盘股？
, z1 ^. c/ }( H/ |3 T* a 再者，从汗青上中小板和主板的相对值来看，2007年8月上证指数从6124点一起下跌，直至2014年10月，长达7年的熊市中，中小板指数却在2010年11月率先突破汗青高点，而在2012年12月，中小板出现反弹后最大幅度的调解，下探3557点，较2008年10月的低值仍高出68%(大盘最大幅度调解低值1849仅高出2008年10月1664低点11%)，两相对比可见，在上一轮熊市中，中小板的估值较整个大盘而言显着过高，但这并不妨碍中小板在2014年11月开始的牛市行情中一马当先，饰演了上涨主力军的脚色。 | 
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发表于 2019-6-26 14:00:59