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本周市场呈现出高开低走的格局，周一冲高至3673点，周五收至于3580点，周K线收出一根长上影的倒T型小阴线，创业板指周K线为长上影线的纺锤阳线，综合本周市场，创业板依然是引领市场的关键，而从其强势来看，创业板指数率先突破120日线，周线并站在120日线上，而目前深沪主板市场距120日线仍有一距离。 $ Q2 ]( J7 {/ u" q5 X# J& g3 ^
! _0 h3 ?( P8 T 从市场运行趋势看，IPO的扩容消息导致本周股指冲高回落，而实际上IPO的发行方式与制度偏离了国际资本市场通用的资金申购模式，如果考虑到次新股目前的估值情况，实际上这种扩容所产生的效应具有极强的不确定性风险。 * Q+ V, K3 W" u1 R6 j
# ]" z8 o8 m: \0 Y 从周K线指标来看，沪综指收出典型的压力沉重的倒T型线，且伴随着量能的放大。从创业板指数与深成指情况来看，也都体现出周K线的较长上影线，显示上档压力沉重，从周K线形态看，继上周一根长阳线后，本周收出一根长上影的倒T线，双K线组合为仙人指路，上方指向30周线3844点，而在下方3450-3500区间有20周、5周及60周线的密集支撑，这就基本勾勒出了后续股指运行的大致区间。
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从市场轨迹来看，笔者认为，反弹以来引领市场的创业板指数出现危险信号，其虽然部分品种仍在拉抬，但这种拉抬的力量或是PE相关利益机构的一种推动，对于市场可能出现的创业板回落风险或难形成有效抵消。
1 w4 D [4 c5 m8 x' {3 H 对于此波反弹性质，目前应该仍属于市场修复性行情，不能定性为反转，笔者认为这波反弹是政策与内地护盘机构的一个共同作用，但从其外资投资者行动来看，却形成巨大分歧，虽然市场政策主导的形势出现一波相对幅度的反弹，但从相关因素来看，目前股票市场的基本面并末有大的改变。
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从投资周期来看，目前美元加息预期浓厚，美元指数大幅上升，如果市况延续，那么资金会流出新兴市场回到美国与瑞士等国，尤其是中国最近公布的宏观经济数据不如预期，明年经济增速前景并不明朗，人民币资产不确定性较大等形成周期性投资背景，再从A股市场自身来看，IPO的持续性扩容会导致二级市场资金的分流，此外，市场运行周期很快进入年终结算及春节长假效应。
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总体来看，沪综指倒T型周K线暗藏玄机，预示市场反弹进入艰难期，同时值得关注的是，引领市场反弹的先行指标创业板指数开始走弱，从目前所引发的各个信号因素来看，竞争性市场出现、选择性增加、过百倍PE的投资风险等因素正在不断形成年终压力。投资策略方面来看，稳健投资者目前最好的策略是战略观望，战术性波动性投资者也应控制好仓位。 - ?& p$ E# _7 E0 _4 s5 q
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应对策略，市场会重复，但不会简单。操作策略关注绩优、低估值且股东回报较好、涨幅不大的品种。同时，要对市场曲折反弹有心理准备，量能一旦不佳，则要考虑退出。预计下周主板在年线及半年线区间的博弈会较为复杂，即主板强攻，创业板撤退的可能性不能排除。 | 
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发表于 2015-11-14 09:45:00
