客岁股灾期间，由于沪深股市的大幅颠簸，一批分级基金触发向下折算，而不少投资者不慎买入了已经触发下折的分级B，在短短两个买卖业务日内遭受了40%-90%的巨额亏损。为什么下折中的分级B会有云云大的“杀伤力”？6 b' w4 d- a' n& R. s
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根据分级基金条约，一旦B 份额的参考净值到达或跌破下折阈值（现在大部分股票型分级基金下折阈值设置为0.250元），则触发下折，详细折算步伐通常如下表所示：' ^. `4 r0 G' B$ v& @! r) i
# r6 f5 l$ @4 j, U* U- E7 s 我们复牌客岁股灾时间的情况，以有色B为例阐明在下折过程中买入B类份额大概造成的巨大丧失。克制2015年7月8日，有色B参考净值为0.248元，触发下折，当日有色B的收盘价为0.551元，溢价率高达122.18%，向下折算是按参考净值将A份额、B份额和母基金份额的基金份额净值均调解为1元，调解后的A份额和B份额按初始份额配比生存（现在大部分股票型分级基金的这一配比为1:1），A份额配对后的剩余部分将会转换为母基金场内份额，分配给A份额投资者。折算后，有色B的杠杆倍数将大幅低沉，规复到初始杠杆水平，其溢价率将大幅低沉，下折前大幅溢价买入有色B的投资者将遭受大幅亏损。 w8 d- k( f! b& p a# \
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7月9日（折算基准日）10:30开始买卖业务后，有色B便不绝跌停，下战书开盘后，大盘指数快速大幅上扬，A股大面积涨停，投资者纷纷入场买卖业务。然而，分级基金已经触发下折，无论折算基准日分级标的指数是否大涨，都将举行折算步伐。7月9日下战书，有色B跌停板被打开，买卖业务代价最高涨至0.600元。如果某投资者以0.600元的代价买入10,000份有色B，则其投资本钱为6000元。折算基准日有色B参考净值为0.3048元，折算后有色B净值调解为1.000元，投资者持3048份有色B。: a% X8 `% N& ^ l8 a* y+ A
0 \ f% w) c+ g J9 h9 y 7月13日（复牌日）10:30有色B规复买卖业务，前收盘价调解为7月10日有色B参考净值1.091元，当日代价固然涨停，到达1.200元，但投资者持有的3048份有色B市值却只有3657.6元，相比于6000元的本钱，亏损到达39.04%。以是，投资者应只管理性加入B类份额的投资。 | 
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发表于 2019-6-26 12:03:39