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盘前解读：活动性面临的不确定性因素依然较多
/ {: \' Z( v1 |7 E财政部招标的3年期固息国债认购倍数尚可，但中标收益率略高于市场预期，表现市场趋势仍不清朗。短期资金面稳中偏松，但短端利率继续向下想象空间有限，货币政策偏中性姿态仍限定市场做多热情，加上消息面平庸，震荡市特性一时难改，但在市场心态不稳的环境下,资金面尚且宽裕，月尾缴税影响也似乎弱于预期，近期不但是逆回购利率走平，MLF利率也未再下调，致使货币市场利率团体转向稳固，但年中时点快要，加上美元上涨配景下，人民币贬值之忧复燃，活动性面临的不确定性因素依然较多。
% M4 q' {$ u3 r. E央行正在与贸易银行沟通，或牵头筹建票据生意业务所。开端的方案是“票交所”将按照公司化、市场化的方式运营，由央行主导，多家贸易银行参股团结组建的情势。实现整合票据市场生意业务信息、风险信息、研究信息及羁系信息资源，形整天下票据资源的“大数据”，为央行货币政策决议、为贸易银行票据策划及业务创新**支持。
' Y; a. A3 ^5 |- X6 b盘前猜测：市场的调解并没有竣事
% }0 S- L9 B, b: q昨日大盘击穿2800点后，睁开缩量反弹的走势。从时间维度分析大盘走势，一个新的概念—累积上涨期，所谓累积上涨期就是将其界说为从选定的基期开始至恣意时间段内，大盘的上涨月数与大盘下跌月数的差值，即大盘该段时间内的净上涨月数。以市场有史以来为基期盘算大盘的累计上涨期，留意到累计上涨期的汗青数据走势表现出与大盘的趋势具有显着的干系性，这阐明引入累计上涨期的概念符合我们的筹划该指标判定大盘走势的初志。
6 }# |% l; x! K" M假如大盘趋势向下，但累计上涨期指标却继续上行大概维持震荡，也就是说累计上涨期和市场趋势出现背离，这或意味着市场的调解时间不敷，后期市场继续调解的概率较大。背后的缘故因由在于假如市场趋势向下但上涨的时间却多于下跌的时间，阐明市场下跌的幅度宏大于上涨的幅度，期间多方固然上攻但气力显着相对空方不敷。从2015年6月以来市场的调解周期中，累计上涨期和大盘的走势出现肯定程度的背离，这大概意味着市场的调解并没有竣事，市场会继续以下跌的方式完成对这个背离的修正。 % e; [4 h/ C8 F' m8 I
总体来看，大盘低迷状态很大概还会连续一段时间，由于如今没有出现成交将趋于活泼的根本信号。固然，也应看到，A股汗青上的成交量相对来说是偏大的，高换手成以往A股的根本特性。假如以成熟市场的换手率盘算，如今沪深股市的换手率还是相称高。因此，从长远看，股市成交量肯定程度镌汰，也是市场走向成熟的标记之一。 | 
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发表于 2019-6-26 11:20:38