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美元荒”再度来袭!人民币贬值成恶性循环

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发表于 2019-6-26 11:16:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
 美联储启动加息,美元荒(dollar squeeze)这一拗口的词再度成为市场核心。本日中国境内市场突然出现"美元荒",本日美元/人民币一周期和一月期掉期均创两年新低。

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  据路透报道,美元/人民币一周期掉期收盘报2.3点,创逾两年新低,一个月期收盘报26点,亦创逾两年新低,一年期报525点,收盘创逾两个月新低。而在离岸市场上,美元/人民币一周期掉期报15.5点,一个月期报98点,一年期报1615点,较上周二分别上涨5.95%、18.07%,4.19%。

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  似乎并没有独立变乱能为本日的行情做出表明,但本日境内"美元荒"与美联储加息预期升温不无关系,固然也有境内美元活动性告急的因素。路透援引多位分析人士体现,同时也不扫除大行在掉期市场"奉命结汇"的大概,以平缓将来人民币大概面临的贬值压力。

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  一夜之间 美联储7月加息成为核心

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  之前市场对美联储6月、7月加息的预期不停非常低,但上周三公布的美联储4月聚会会议纪要却逆转了这一趋势。纪要称,假如将来数据体现美国经济在改进,美联储大概在6月聚会会议上加息。美联储对市场之前以为的6月不太会加息的预期举行了回手,市场预期美联储加息概率急剧攀升。

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  而近期美联储官员反复放出鹰派发言。昨晚旧金山联储主席威廉姆斯体现,他预期本年美联储仍大概会加息两到三次,2017年的加息历程为三到四次。
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  而一直鸽派的波士顿联储主席,也是本年FOMC投票委员之一的罗森格伦也转"鹰"了,他上周日体现,美联储靠近办法的开端。

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  前PMICO大佬El-Erian、国信证券固收分析师董德志、美联储告急的外部观察家Tim Duy、Evercore ISI经济学家Krishna Guha和Ernie Tedeschi等人纷纷体现,美联储6月加息条件并不成熟,7月是最佳的加息时间。
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  期货市场对美联储7月加息概率的预期升至58%。

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  为打压贬值预期 央行办法了?

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  已往一周人民币兑美元一连贬值。上周四央行将人民币中心价下调至6.5531,创下3个月来最低。
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  境内的掉期市场是中资行主导的,而大行在即期和掉期市场"奉命结汇"之后,肯定要拆借美元以包管富足的活动性,这就抬升了境内的美元需求。路透援引分析人士体现。
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  该报道援引一家贸易公司生意业务主管称,央行在掉期市场干预有四两拨千斤的效果,一方面用的美元少,几个大单就可以打下来;另一方面可以稳固市场感情。别的,央行也做出姿态,体现不会坐等人民币贬值。
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  "而之以是在黑白端都干预,也是央行的生意业务计谋,为了使用最少的弹药到达最好的效果。由于一旦黑天鹅变乱发生后,人民币贬值预期将大幅增强,这会导致外贸企业推迟结汇,进而银行结售汇逆差就会扩大,这会进一步加重贬值预期,形成恶性循环。"
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  6月迎来两大黑天鹅变乱 银行半年考核加剧恐慌

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  6月份市场还将迎来两大黑天鹅变乱,即美联储利率决定和英国退欧公投。别的银行还将在6月30日迎来二季度末的活动性考核。

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  "半年因素是季度性因素,购汇需求是有的,感觉是由于6月15日美联储大概会加息,搅动市场预期,有人提前动手。"路透援引另一个股份行生意业务主管说。
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