制止2015年12月31日，证监会否决的22单并购重组案例中有12单涉及连续红利本领。业内人士表现标的资产自己的连续红利的本领是羁系层考核最告急的尺度。8 Y4 R/ k3 b; }* M
近期，2016年首届证券公司保荐代表人培训会在北京举行。会上，羁系层表现，制止2015年12月31日，2015年共召开113次重组会，否决22单，否决率6.51%，较2014年的4.64%有所进步。
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从生意业务范例看，否决案例为第三方发行的有12单，占比55%；借壳上市5单，占比23%；大股东注资5单，占比23%。3 C6 [2 Z$ y& C `
5 t2 o$ o1 F, P3 O: ^2 r 从被否决来由看，9单否决来由为2项，别的为1项。总计31个否决来由，此中，涉及连续红利本领的12单，涉及信息披露的7单，涉及公司管理的5单，涉及首发办法的3单，涉及权属清晰的2单，涉及国财产业政策的1单，涉及资产定价公允性的1单。
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, N2 I5 y( Z e2 F+ G 羁系层考核重组最关键的尺度就是看标的资产自己有没有连续红利的本领。根据所披露的重组否决缘故起因可以看出标的资产陈诉期内主业务务根本停滞，标的公司贸易模式的披露不清晰、不完备，标的资产权属的未决诉讼的效果存在不确定性，标的公司陈诉期内扣除当局补贴补贴后处于亏损状态，上市公司控制权发生厘革，未来存在较大整合风险都能导致证监会判定该标的未来红利本领具有较大不确定性。三钢闽光由于未充实披露本次生意业务有利于上市公司加强连续红利本领的依据，重组方案也被证监会否决。
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0 G. _4 i) }; V- ]: @' X6 h5 o 2013年以来，证监会不停强化上市公司并购投资信息披露。法律风险、上市公司实际控制人是否发生变动、是否存在同业竞争、部分股东存在代持及其他长处安排、整合后的上市公司管理架构安排及公司连续策划的风险都是为证监会考核的要点。 | 
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发表于 2019-6-26 10:58:33