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证监会调整券商风控指标 “杠杆放松”系误读

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发表于 2019-6-26 10:07:20 | 显示全部楼层 |阅读模式
本周五证监会公布就修订《证券公司风险控制指标管理办法》及配套规则(下称《办法》及配套规则)向社会公开征求意见。

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相干规则一经公开,立即引发市场热议。此中有关杠杆率指标的调解,也被不少人士明确为证监会鼓励券商“放杠杆”。《第一财经日报》4月9日本周六从证监会相干人士处相识到,市场人士对券商“杠杆放松”的明确系误读。
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“以为放松杠杆控制的说法,是对指标的误读。”上述人士体现,资源杠杆率的优化,紧张目标是根据证券行业的业务特点和风险范例,将原来未纳入杠杆盘算的证券衍生品、资产管理等表外业务纳入控制,使风险覆盖更全面,杠杆盘算更公道。
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为何调解杠杆率指标
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2006年7月,证监会发布《办法》,创建了以净资源为焦点的证券公司风险控制指标制度。2008年6月,对《办法》举行了修订。随着证券公司构造架构、业务产物越来越多元,相干风险范例日趋复杂,证监会决定再次对《办法》举行修改美满。

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此次《办法》修订紧张内容有六个方面,此中有关杠杆率指标的调解,受到极大关注。

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此次调解,将原有净资产比负债、净资源比负债两个杠杆控制指标,优化为一个资源杠杆率指标(焦点净资源/表表里资产总额),并设定不低于8%的羁系要求。别的,将净资产比负债指标由不得低于20%调解至10%,净资源比净资产指标由不得低于40%调解至20%。

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将净资产比负债指标由不得低于20%调解至10%,是否意味着要放松杠杆控制?对此,证监会相干人士周六回应称,以为放松杠杆控制的说法,是对指标的误读。
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该人士表明称,如今《办法》有净资产比负债、净资源比负债两个同属杠杆控制的指标,既存在双重控制标题,又未将表外业务纳入控制。经研究鉴戒国际履历,《办法》拟将这两个杠杆控制指标,优化为一个资源杠杆率指标(焦点净资源比表表里资产总额),并设定不低于8%的羁系要求。
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资源杠杆率的优化,紧张目标是根据证券行业的业务特点和风险范例,将原来未纳入杠杆盘算的证券衍生品、资产管理等表外业务纳入控制,使风险覆盖更全面,杠杆盘算更公道。
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优化调解后,原来的两个杠杆控制指标理应取消,鉴于如今《证券法》明确证监会应当对上述指标比例作出规定,因此继续保存这两个杠杆控制指标。但为制止与资源杠杆率指标辩说和重复,拟将净资产比负债指标由不得低于20%调解至10%,未来紧张通过资源杠杆率对公司杠杆举行束缚。
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“8%资源杠杆率的倒数所算出的倍数不是通常意义的财务杠杆倍数。”上述人士体现,按资源杠杆率8%的羁系标准举行测算,并团结活动性指标要求,财务杠杆率大要为6倍左右,与现行办法的要求根本相当。
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