定增解禁与定增破发里有黄金 10股有望发作4 m$ o7 N# M V+ Q
- ]; x7 h5 ]( N% l/ W1 d& Q 定向增发已经成为上市公司股权再融资的最紧张方式：A股市场上市公司股权再融资的紧张本领包罗增发和配股，增发又分为公开增发和定向增发两种方式。1991年至1998年，配股是再融资的唯一本领。期间，上市公司通过配股共召募资金897亿元。1998年至2005年，公开增发渐渐代替配股成为再融资的紧张渠道，上市公司共实验公开增发83次，召募资金946亿元。2006年《上市公司证券发行管理办法》颁布之后，定向增发的相对上风凸显，2006年上市公司通过定向增发召募资金976亿元，靠近公开增发此前9年召募资金的总和。今后，定向增发成为上市公司股权再融资最紧张的方式。1991年至2015年，A股市场实现融资75025亿元，此中IPO召募24935亿元，定向增发召募41273亿元，公开增发召募3246亿元，配股5571亿元。定向增发召募资金占A股总体融资规模的55%，占再融资规模的82%。
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9 Q- W5 ^& p. W0 @8 k 据上海证券报报道，中金公司以为，“中小创”、“新经济”、民营企业再融资规模增长明显。2006年至2015年，A股市场共实验定向增发2156次，召募资金41273亿元。2014年以来，随着A股市场从底部回暖，投资者感情渐渐升温，定向增发实现超过式增长。2014年、2015年两年，上市公司共定向增发1031次，召募资金20430亿元，次数与融资总额均靠近此前8年的总和。
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分板块看，“中小创”企业定向增发融资总额占全部A股的比例已从2010年的12%升至2015年的33%。行业层面，与中国经济转型的大配景相契合，“新经济”行业在已往10年高速发展，融资本领也不停进步，2015年“新经济”行业定向增发融资额已占全行业的42%，远高于2006年的22%。详细到公司属性，民营企业在实验定向增发的上市公司中的占比总体呈上升趋势，2015年74%的定向增发来自民营企业。* h8 C2 g% [9 ?+ Y- |
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$ j3 p- k4 S" g 定向增发代价匀称折价23.2%。已往10年，定向增发代价的匀称折价率总体在0-40%区间内震荡，均值水平为23.2%。各年间的折价率颠簸较大，折价率的高低与A股市场的团体行情出现较强的干系性。 | 
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发表于 2019-6-26 09:54:47