谁将泉源：上海证券报 作者：王彭 在A股市场履历了客岁的大幅下跌、团体估值程度已处于汗青低位之际，未来行情将怎样演绎无疑已成为当下投资者最关心的话题。 作为市场中的两大主力资金，以公募基金为代表的中资机构投资者和以北向资金为代表的外资机构投资者在2019年毕竟怎样布局？是公募基金团体加仓的中小市值个股乐成“逆袭”，照旧外资偏好的“以龙为首”风格取胜？大概，这场A股“话语权”争取战的胜者才气给出终极答案。 公募“弃”外资“取” 公募基金与北向资金的持仓环境，向来被作为A股市场的“风向标”而备受投资者关注。从最新披露的统计数据来看，两者的布局方向出现了显着差别。 清静洋(2.560, 0.10, 4.07%)证券克日发布的一份研报表现，客岁四序度，北向资金明显加仓的行业告急在银行和地产两大板块，相较于客岁三季度的加仓幅度分别为1.78%、0.78%。与此同时，偏股型基金则告急加仓了地产、电气装备和农林牧渔等逆周期行业。 别的，北向资金和偏股型公募基金的对市值巨细风格偏好也存在分歧，从加仓前100只个股的流通市值分布来看，客岁四序度偏股型公募基金告急加仓以创业板为代表的中小市值股票，而北向资金更偏好大市值的行业龙头。 究竟上，北向资金对不少被公募基金“扬弃”的板块都采取了冷静“接盘”的战略。以白酒股为例，据天相投顾统计，公募基金2018年四序度对贵州茅台(692.670, 3.07, 0.45%)减持263.6亿元，持股数目由三季度末的5177万股降落至客岁年底的4292万股。同期，贵州茅台获北向资金净买入17.7亿元人民币。别的，五粮液(61.180, 0.88, 1.46%)、泸州老窖(43.750,1.08, 2.53%)、洋河股份(99.000, 4.50, 4.76%)等公募基金放肆减持的个股，也被北向资金乘隙“捡漏”。 多家外资机构的A股投研负责人均表现，当前中国的经济增长告急由内需驱动，此中消耗对经济增长的拉动作用连续加强。其看好中国当地一些市场定位清楚、资源充裕、红利本领连续领先偕行，且器重公司管理企业的远景。 “我们的核心战略不绝都是聚焦可以或许长期发展的龙头公司，聚焦好的贸易模式。”瑞银资产管理中国股票主管施斌称。 “话语权”之争或成最大看点 银河证券基金研究中央数据表现，停止2018年底，公募基金持有的A股市值为1.47万亿元，比2007年峰值时淘汰1万亿元；占A股流通市值的比例也从曾经的27.93%高位降到现在的4.17%。 同时，外资在A股市场的气力却在不停加强。据统计，客岁三季度末，境外机构和个人持有A股的规模约为1.3万亿元，加上四序度北向资金525亿元的净流入额，外资与公募基金的持股市值进一步拉近。 两类机构气力的此消彼长，也引发了市场对表里资争取A股“话语权”的广泛讨论。清静洋证券在研报中分析称，停止2018年年底，外资在A股的家电、食品饮料、休闲服务等消耗类行业“话语权”较大，持股占流通A 股的比例明显高于偏股型公募基金；偏股型公募基金则告急在医药、盘算机等偏发展行业具有“话语权”。 由此可见，2019年A股市场的风格走向大概率将由更具“话语权”的一方所主导。 “固然A股市场在已往一年大幅调解，但是外资流入步调却在加速，守旧估计本年外资流入A股的资金量将凌驾4000亿元，乐观估计大概会凌驾6000亿元，因别的资持有A股的资金量到年底大概会靠近2万亿元。”前海开源基金首席经济学家杨德龙称。 清静洋证券进一步表现，从资金面角度来看，外资将成为2019年最大规模增量资金泉源，未来资金面博弈对A股市场的影响将相对放大。 高腾国际权益投资总监李宇则表现，外资的上风是理性，完全依赖**举行分析，缺点是对于中国国情的把握程度不敷。“市场终极肯定会反映资产的**代价，这就要看谁能发现代价。假如当地机构投资者越来越理性，善于利用其对于公司、政策和国情的明确，终极肯定会取得自动权。”责任编辑：常福强$ \) i% A- s: y8 j4 {# p
3 I" j* x, I/ N7 k+ m文章关键词： A股市场 外资
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发表于 2019-6-24 10:21:44