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“十三五”规划纲要草案删除了“设立战略性新兴财产板”，而且是“根据证监会心见”。意味着战新板根本被废，新三板圈高兴有之，光荣有之。 战新板的对手并非新三板而是创业板，其背后是上交所和厚交所的角力，但两强相争受伤的却是新三板。 厚交所拥有主板、中小板和创业板，而上交所仅有主板，比年来风头最大的就是创业板，于是上交所坐不住了，必须开个板来对抗，然而曾经的国际板、如今的战新板，都饮恨胎死腹中。 以新三板的力气还无法成为其他板块的对手，至于北交所所理想的鼎足之势还是理想。但战新板影响最大的是新三板，由于战新板的发行节奏不会比创业板快，上战新板的公司达不到创业板的要求，但属于新三板中精良级别的公司。 刘士余主席甫一上任，就推迟注册制，毙掉战新板，两把火让人看清了金融业发展的关键字——金融维稳。别的被打残的股指期货至今还没规复，这些都属于股灾后遗症。注册制会开放新股供应势必低落团体估值，战新板会让劣质公司有乘虚而入之机。 如今证券代码已高出于公司主业和红利之上，好比说3字头的创业板公司岂论你市值多多数会被以为是“小票”，那就跟小票联动吧。少一种代码就多一种理性，从这个角度看，取消战新板善莫大焉。 新板块未完待续，新三板政府者迷。可以肯定的是，战新板不会是上交所策划的末了一个板，以后管理层也未必不会允许，新三板不能满意于台风未登录的小确幸，再不迈开步子末了真的就狼来了。 新三板代码中，直接挂牌的公司代码是8开头，两网公司和退市公司代码是4开头，现在没有针对这两者的指数和板块分别，因此未出现分歧的板块走势。固然，新三板如今的指数是太少了，要搞活新三板应先从指数开始。这将吸引指数基金或量化基金举行设置，有用引导资金出场。 创新层指数是必须做出来的，这将展示新三板最优质公司的市场表现。乃至可以再体例三种指数，由于创新层三个尺度着实是分别了三种差别范例的公司，而且不能转换尺度。 现在创新层的维持尺度是低于入选尺度的，会导致只进不出的题目，理想的管理方式是将维持尺度进步至入选尺度。否则每年新增数百家公司，几年下来创新层公司数都高出主板了，如不幸至此再思量挑选300或500家市值最大、活动性最强的公司体例新的指数。 北交所应积极参加中证指数公司，探索连合体例指数和指数衍生品的大概性，好比连合创业板体例创新指数，好比制作新三板的期指市场。 新三板属于高风险品种，应该思量开发新三板的量化对冲产物，分散投资风险，而且做空也是代价发现的一种本领。既然新三板已经实现不设涨跌幅限定这种先辈制度了，为何不实行增长对个股的做空机制？有多空分歧市场才会更活泼，个股的投资代价才会更突显，做空机制也得当机构投资者为主的市场。 可以预计，随着创新层的扩容，底子层会大面积停摆，即毫无活动性。其根本缘故起因不是好企业太少差企业太多，而是供给不均衡。开放公募基金出场也无法管理，他们不是活雷锋，不是来当PE和VC接盘侠的。 假如无法大幅进步需求，那就应该低落供给，这是根本知识，所谓“供给侧改革”也就这么回事，新三板也必要供给侧改革。 应该得当进步新三板挂牌门槛，将部分质地糟糕的企业拒之门外。机构投资者对新三板的研究投入非常有限，要吸引他们的话至少应该帮他们把把关。 别的，新三板不想沦为粉单市场的话也应该进步门槛。 【作者】财哥，为“财汛社”独家专栏作家、财经批评员。【声明】文章仅代表个人观点，不代表“财汛社”态度。本文为财汛社特约作者原创文章。如需转载，请得到原作者授权。 | 
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发表于 2019-6-24 01:57:19