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【第一私募论坛】www.simu001.cn】申万研讨所 桂浩明
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. `, P W2 [/ ]# u; i在本周，转融通营业获准正式开始实行。虽然有关方面明白是先搞转融资，后搞转融券，也就是说经过向证券金融公司借股票做空，还须要等一段时间。可是不管怎么说，此刻间隔这一天是越来越近了，是以可以说中国股市行将正式进进做空时期。
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4 m3 L: @. j/ w. R9 W% ~面临做空时期，有人就在揣摩：什么样的股票最容易被做空呢？究竟，此后的股市不单做多可以或许赚钱，做空也可以或许赚钱。而一段时间来股市表现比较差，做空赚钱的机遇大得多。所以，研讨哪些股票是适合的做空标的品种，似乎也就有了很大的实际意义。
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( K: }& ]2 v8 d) d4 a2 h在不少人看来，绩差股是合适做空的，它们业绩欠佳，股价相对高估，存在不小的泡沫。是以，只要有资金愿意操作，就可以经过证券金融公司借到响应的股票，尔后进行做空以实现盈利。从事理上来说，似乎也确切是这么一回事请。不过，假如把这个问题深刻地往想一想，也许又会发现现实上并不是那么简单的。0 a! r& s" X+ ]1 Y; s% F* _
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举个例子来说，此刻融资融券的标的品种并未几，不到300个，基础上是沪深300指数的样本股，再加几个ETF基金。其所对应的，尽大部分是蓝筹股。即即是转融券推出来今后，是否会顿时扩展到所有股票，可能也仍是一个问题。像这样一来，绩差股由于不是转融通的操作品种，它们就不可能成为做空对象。再说了，即即是融资融券的标的品种，也是要有其机构股东愿意出借给证券金融公司，才能够进一步转借到融券操作者手上，在市场上被卖空。而实际问题是，除了提出人股东，一般上市公司的机构股东，作为财务投资者都是至少在阶段性地看好公司将来的条件下才会买进并持有股票的，对于绩差股来说，凡是不会有，或者很少有作为财务投资者的机构股东。像这样一来，作为融券标的的绩差股股票，其起源就有问题了。特别是那些股价已经比较低的绩差股，股东还会担忧股价被做空后，假如打到面值之下的话，公司还会出现退市风险。是以说，在现行前提下，要做空绩差股的话，券源问题并不像想象那样容易解决。' N" e d1 q/ C4 E! [1 U
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那么既然有了转融券今后，做空绩差股并不容易。那么做空什么股票会相对便利些呢？在笔者看来，是那些被市场上的机构投资者“抱团取热”，大批持有而成交相对不活跃的股票。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-2 14:35:35