http://u.thsi.cn/fileupload/data/Input/2016/0ef047ecc5412c6411f05837f63769f6.jpg+ p0 X2 p+ w/ u7 @2 ?
固然熔断已被停息，但是仍不能挽回A股的下跌趋势。11日，A股市场再次大跌，沪指3000点守卫战即将打响。' K" R* q, G4 `3 D4 l! J
0 _' \; L( R$ r. p% F
而就在本轮大跌之前，广发期货席位却大幅异动。数据表现，2015年12月29日，广发席位IF和IC主力合约分别增长空单1456手和1504手；12月30日，广发期货席位再次增长空单860手和208手。
' C: ?- Z' h/ ]: Y: _. @
, n! f/ o8 z9 E0 j 至12月31日，广发期货在IF1601和IC1601合约上的空单数目从28日的2048手、301手，蓦地增长至4339手和2017手。相比之下，IH主力合约持仓则相对稳固。
2 c7 Z% k6 @2 T& m) n7 A" F6 C; G
/ _: f2 i9 Z$ Q6 b' Z5 ]4 b1 K8 J 须要指出的是，自2015年9月中金所“新规”实行以来，单一期货公司的空单持仓已从2万部降落至2000手左右，广发期货席位此次精准“押空”，亦显得非常扎眼。
+ i0 f! X i* Z2 Y- ?/ W: s4 d5 }, r
按照1月11日的结算价大抵估算，广发期货29日、30日会合加仓的4028手空单，合计红利已凌驾8亿元。
+ o; ^1 O* [/ }9 j: O# C3 t; d/ h9 j% i' c
对此，广发期货一位高管向21媒体记者表现，“涉及投资者信息的隔离，公司有保密使命”。8 {/ W' e- q2 I
q6 O" i' T1 N* ?: a N0 l5 M 故意思的是，广发期货在2015年底时的期指利用思绪仍以多头为主。如公司12月29日期指早报指出，“B股大跌导致A股出现趋势性下跌的概率较小，预计短线继续下跌空间有限”。
. @+ x b: f7 E6 |8 }4 H8 h t4 ^7 m( x. g( U( e+ ~
“秘密人”精准加空 8 G3 X9 t+ b, b" b* M
; d0 a1 {4 l. r8 ] 2015年12月29日，广发期货席位在IF1601、IC1601分别增长空单1456手、1504手，当日合计新增空单2960手。
# E5 V" S1 }3 t9 t8 X
$ T, `' }/ ^1 a$ ]' A 12月30日，广发期货席位空单数目继续增长，IF1601、IC1601合约空单分别增仓860手、208手。停止31日，广发期货席位在IF1601和IC1601合约上的空单数目已到达4339手和2017手。
' I+ r8 q, s8 R' S# @# x/ ^1 e4 v' S
猴年开市，股指遭遇“开门黑”，并灵敏进入暴跌模式。1月4日午13：33时，A股初次触发7%熔断阈值，临时克制生意业务至收盘。当日，广发期货在IF1601合约上的空单小幅淘汰237手。
- X! O2 t2 H. z! x- X2 Q0 X& }% S+ s" w
1月5日，A股市场小幅反弹，广发期货席位再次增持IF1601合约空单438手。
9 @8 Q3 }$ }$ P! W1 G( H7 b" h) d5 t9 |
1月7日，沪深300指数开盘暴跌，接连触及5%和7%两档阈值，全天有效生意业务时间仅有14分钟。
# ]! ~" ~. ?: y- X; t) n
4 n2 j( k- U: T/ n 1月11日，广发期货席位再次减持683手IF1601空单，196手IC1601空单。
8 |) g" c- T' A9 n' C+ w, l2 Z7 a/ |
从暴跌前的会合加仓空单，到1月5日的逢高放空，再到11日的会合平仓离场，广发期货席位近期利用可谓“精准”。2 S9 I8 X B) g: q: C
1 M. ?5 w5 W6 j
而上述的一系列“神利用”起主要管理中金所限仓的停滞。自2015年9月，中金所发布期指“新规”以来，投资者在期指单个产物、单日开仓生意业务量凌驾10手，便会构成“日内开仓生意业务量较大”的非常生意业务举动。/ e1 K3 A9 G% ?! O) ~+ E/ V3 S
2 A/ u7 N6 d) e% x9 N 不受上述限定的仅有套期保值生意业务，但是如今机构举行套保生意业务，仍需通逾期货公司向中金所申请套保编码、套保额度，并必须具备相应的股票现货头寸。1 d0 t* s4 s8 L; k
6 t3 K1 \: i/ I- M | “固然没有明白规定，但是实际利用中的现货头寸必须由身分股，或相应的ETF构成”，郑州某期货业务部司理指出，从近期业务部客户的套保申请来看，股市向好时，套保额度会比力容易申请，但是当指数下跌时，中金所审批套保的速率也会很慢。* n) K4 N1 l1 Y2 ?8 ]5 r1 [( h( }
% z: S! z, Q- ~+ K5 D0 C 另一位郑州的期货公司人士则指出，一样平常券商都会将部门自营盘，放在旗下的期货公司，用于对冲其股票现货的风险。; H$ ?8 j8 g& g) n: q [2 L# v3 ?
5 a% Q4 T& O- S% p
按照如今期指套保盘10%的包管金标准盘算，广发期货席位仅29日新增的2960手空单，便须要包管金近4亿元。
: r V" [& i! _: F: o) k2 g1 F8 B* l1 M2 w/ C
如若按照非套保盘40%的包管金标准盘算，其所需动用的包管金则高达15.37亿元。思量到风控的因素，着实际投入资金规模会更高一些。0 P8 t. u# T" e2 C1 q. B$ G3 q
( H6 D( g+ [5 T9 a6 e
既具备霸道的资金力气，又避开生意业务所苛刻的开仓限定，同时还可以或许做出精准的判定，上述空单的“秘密主人”显然非平常投资者和机构。; x% E2 W& _6 k
2 ^' A4 C. q5 ?' n 浮盈或超8亿 : [) P3 P) V0 J# k: p: _
# K l; y3 t+ a' r
受益于近期指数的大幅下挫，广发期货席位节前的“精准”加仓无疑赢利颇丰，但是其并未灵敏离场。
, l; b: G# Z5 B6 Q: _- }
" [& F2 t1 A$ W/ B% i2 `0 ~ 直至11日，广发期货席位才出现会合平仓的情况，这肯定程度上也加强了秘密空单为套保盘的大概。0 q0 b: N1 B! C, I- h
5 ]0 }, h4 Q1 v: s0 T5 Q 须要指出是，若上述秘密空单来自券商套保盘，那么其股票现货同样难以克制暴跌带来的丧失，最理想的了局不外是做到盈亏平衡。* L" d4 K4 w: z2 F- ^; V
1 Z% e4 d) c3 z: \% U. S" H) w 前述业务部司理便指出，“由于期指成交持仓规模降落，如今多家券商在其期货子公司的自营盘规模缩水”，若此次新增的空单为套保盘，那么也不肯定可以或许完全覆盖其股票现货的风险。
; c2 @! t! U4 [; X7 X: Y- X/ e( o
以致在熔断期间，当个股跌幅高于指数跌幅时，股票现货的亏损还会高于期指红利的大概。除了来自疑似套保盘的限定外，不绝低落的结算价也有利于广发期货席位空单红利空间的扩大。( `# N: @' A6 j5 B2 m+ k- _
: D" q2 L$ M3 K4 `
从期指的结算价来看，固然1月8日现指和期指均出现肯定反弹，但是8日较7日暴跌时的期指结算价反而更低。数据表现，1月7日IF1601结算价为3357.4点，8日的结算价为3336.4点。这或与熔断期间，期指较少的成交量有关。2 b, O9 L5 {; m
8 u8 p$ I1 C; t9 ~. |
与股票市场差别，期货市场的结算价告急程度高于收盘价。按照中金所规定的结算价盘算方法，“合约当日末了一笔成交距开盘时间不敷相应时段的，则取全天成交量的加权均匀价作为当日结算价。”
# p) d p* i7 k0 ?4 o! m \6 o8 u! \; l0 `& L0 A; x( f2 m
中金所8日晚间亦通过官方微信号指出，“在1月7日，沪深300股指期货主力合约的收盘价为3245.2点。而按照逐日结算价盘算规则，当日全天生意业务只有13分钟，不敷1小时，则结算价以这13分钟内的全部成交接价按照成交量加权盘算，得出的结算价为3357.4点。”
3 [# v5 M' N7 u4 `3 x
3 f* `7 L' ~" M3 V, ` 由于7日期指开盘即下跌，并灵敏触及熔断阈值，当天生意业务时间较短，使得收盘价肯定程度上失真。相比之下，8日期指全天生意业务，期指代价未出现非常情况，其当日结算价反而要低于7日暴跌时。; z; L5 N. t' @& n
9 D2 P: a' E( d$ t+ k- t 这也意味着，广发期货席位新增的空单8日选择不平仓，其红利幅度反而更大。而行情也朝着其有利的方向发展，11日沪深两市再次大跌，IF1601和IC1601合约跌幅分别高达5.53%和7.98%。1 J4 f3 \# D+ k4 ]3 e. w, {$ E
" ]/ }2 v9 _& m: a
按照广发期货席位2015年12月29日和30日，以及1月11日的结算价大抵估算，广发期货在29日加仓的2960手空单红利达6.17亿元，而30日加仓的1068手空单红利也到达1.88亿元，合计凌驾8亿元。
- \- k6 f* M2 p `7 \* |0 I3 o+ A1 y- S$ U
持仓规模受限 7 c, P" `7 V9 s- B6 @% M
% h# i7 i& A" b* X
固然广发期货席位的“秘密人”，在短短6个生意业务日里浮盈便凌驾8亿元，但是由于期指如今成交、持仓规模均无法同“股灾”前相比，以是此役的红利并不算高。
8 C3 Y# M+ M0 | ~. _% o3 D& L
. X/ T' j* K+ }" w 2015年7月，A股守卫战期间，中信期货席位也曾有3万手秘密多单出没，并在短短两个生意业务日内平仓出局，仅在IF1507合约上的盈方便高达30亿元(详见本报2015年7月10日05版《3万手多单一日游 中信期货席位赢利数十亿》)。 i' }8 T# @1 _
1 _. K) P- `$ S) O( o5 `2 s 自中金所2015年9月打出限仓、进步包管金的组合拳以来，沪深300期指的日成交量从最高峰时的288万手，降落至如今的不敷2万手。被称为“空军一号”的中信期货，在期指主力合约上的空单持仓量也从高峰时的2万手，降落至如今的2000手左右。
+ W: ~& W9 p0 `4 c I' f% a% j( {* c7 b; P6 w# U
也正是由于总体持仓规模的降落，使得广发期货节前增长的4028手空单分外显眼。不外，究竟由于持仓总规模相对有限，以是红利的绝对金额无法同中信期货那3万手多单相比。; \1 i, M. I3 O' i' G
% n$ p1 J; u' {: C6 \) U 值得留意的是，由于国内期指已被套上多重“枷锁”，对于基金等机构来说，如今也失去了告急的风险对冲工具。1月7日开盘后，指数接连触发5%和7%两档阀值，亦与机构急于抛售股票现货不无关系。
, ~9 W! S3 `6 \1 b5 Z) y5 v
! ^. [6 F8 Q- \ 反观很少有人关注的新加坡富时A50期指，近期则肯定程度上起到了引领A股的作用。
* R+ O' J# o" {/ T
+ G4 S, p3 A5 j; J T 1月5日A股收盘后，A50期指一度上涨逾3%，1月6日A股出现小幅反弹；1月7日晚间，中金所、上交所、厚交所发布停息实行熔断制度的关照，当日晚间A50期指大幅反弹，1月8日，国内沪深300现指反弹2.04%。
1 |$ E! z/ f/ r1 r8 D; V2 z; g9 S. P4 G u; M y" m
别的，由于国内期指市场萎靡，此前市场亦传言，有部门投资者转道新加坡市场，通过做空A50期指来对冲国内股票现货的风险。但是，由于5万美元的外汇额度限定，大额资金难以出境，以是新加坡市场也盛行起了配资生意业务。对此，一位上海期货公司的高层告诉记者，“公司曾发动客户到公司的境外子公司去开户，只是终极开户者寥寥。”
$ n5 i3 }1 d% m/ @0 o+ Y% T( _. F" B9 w4 m* q0 ]9 P" P8 `( K+ z
而郑州的一位期指投资者则表现，“是有场外配资，但是我没有参加。”3 z+ o: ^* \4 \' O
% J$ M6 |# {0 @7 H$ g
从A50期指干系数据亦可看出，自2015年10月触底后，11月、12月持仓量亦出现较大幅度增长。此中，2015年12月的持仓量已根本规复到“股灾”期间的程度。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-23 23:18:41