沪港通使用率提高 RQFII仍是投资A股首选渠道

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-23 23:06:26

根据香港投资基金公会(下称“基金公会”)上周公布的一项观察表现，“沪港通”实验一年多，约80%的大型国际资产管理公司开始通过“沪港通”投资A股，使用率大幅进步；但推出时间较早、更为机动的RQFII还是机构投资源地的首选渠道。国际资产管理公司对“沪港通”的交收等标题仍存顾虑。
　　据相识，该项观察由基金公会在2015年11月至12月发起，共收到39家基金公司回应，这些公司均为国际资产管理公司，停止2015年底，这些公司在举世管理的资产总值约为22万亿美元。

　　观察表现，39家公司中，约80%已通过“沪港通”投资A股，远高于2014年底的31%。同时受观察公司对扩充“沪港通”筹划非常感爱好，近90%的公司指出最盼望见到参加的新产物是厚交所上市的股票。

　　不表面察也表现，大部分举世机构并未全面使用“沪港通”。现阶段，只有某些基金(比方非香港认可基金或部分香港认可基金)及机构专户透过“沪港通”投资A股。

　　据相识，香港市场上投资者可以通过几个渠道加入本地资源市场，包罗合格境外机构投资者 (QFII)、人民币合格境外机构投资者 (RQFII)及“沪港通”，现在只有18%的公司以“沪港通”为首选。

　　一方面，国际机构以为“沪港通”的上风在于公司不须要受限于额度，且逐日有活动性，不须要举行注册及审批；但更多公司以为此筹划吸引力相对较低，重要碍于投资范围较窄，以及交收结算上有限定。

　　部分公司指出，会待货银对付机制全面落实后才加入“沪港通”；尚有一些公司则要待法律或技能标题疏理后，才会对“沪港通”及其他投资渠道举行全面比力，以决定是否加入。

　　相比力，38%的公司首选RQFII，由于其提供逐日活动性、生意业务安排更具服从，其标的更全面。

　　观察表现，59%回应的公司以为交收安排还是“沪港通”最须要关注的标题。现在，沽出股票时中央结算体系未能完全做到现金与证券同时兑付：证券于T日结算，现金却于T+1日结算。对受严酷规管的基金如UCITS(可转让证券聚集投资筹划)股票要第二日才收到款子，基金不能负担此种生意业务对手风险。

　　别的，基金司理其他关注的事件还包罗“权益披露”及“短线生意业务规则”，分别有21%及18%回应的公司指出干系要求带来合规上的寻衅。“短线生意业务规则”令基金司理难以推行受信责任；对于“权益披露”的规定，有机构发起为了让更多机构投资者全面加入A股市场，在盘算权益时，投资管理公司的持仓可以不与团体内其他公司的持仓归并盘算。

　　此前国际投资者关心的“实益拥有权”已大为改善。观察的基金公司关注此项的比率由2014年底的80%降至35%。据相识，中国证监会于2015年5月表现，厘清“沪港通”下的“实益拥有权”是很紧张的一步。基金司理表现如果能在干系法规中明白此权益则更为抱负。总体上看，国际投资者对使用“沪港通”仍相称乐观，约82%的机构指出将来12个月内将继承或开始透过“沪港通”举行投资。

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