任泽平：12月CPI略升PPI通缩降准降息可期

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-23 23:07:31

任泽平：12月CPI略升PPI通缩降准降息可期

中国证券网讯国家统计局发布数据表现，2015年12月CPI同比1.6%，整年同比上涨1.4%。PPI同比-5.9%，一连46个月为负。对此，国泰君安证券首席宏观分析师任泽平表现，综合思量物价、PMI和外汇占款降落，通缩压力加大，经济下行压力仍大，货币政策继承宽松，降准降息可期。

以下为全文：

变乱：12月CPI同比1.6%，高于前值1.5%，也高于市场预期的1.5%；2015年1-12月CPI同比上涨1.4%。PPI同比-5.9%，一连46个月为负，与前值持平，低于市场预期-5.7%；2015年1-12月PPI同比降落5.2%。

点评：

1）焦点观点：CPI略回升，PPI维持低位，货政宽松继承。12月CPI回升至1.6%，重要受降温雨雪气候影响，食品代价反弹。但PPI维持低位，美国劳工部数据表现，美国12月非农就业生齿增长29.2万人，预期增长20万人，市场预期美联储加息步调将加速，美元走强，大宗再次大跌，通缩压力加大。1月财新PMI低于预期，12月外汇储备创单月最大降幅，强改革宽货币一个不能少，降准降息可期。

2）食品代价一连2个月反弹。12月CPI环比上涨0.5%，高于前值0.5个百分点。12月食品类代价同比上涨2.7%，高于前值2.3%，环比上涨1.5%，高于前值1.5个百分点。猪肉同比上涨14.0%，贡献CPI约0.42个百分点，环比下跌0.5%，猪肉代价上涨周期后继承高位回落。鲜菜、肉禽及其制品、水产物和粮食代价同比分别上升11.8%、6.2%、2.5%和1.2%，鲜菜涨幅较大。蛋价、鲜果同比分别下跌11.1%和6.9%，跌幅较大。

3）非食品代价稳固。12月非食品代价同比上涨1.1%，与前值持平，环比持平，也与前值持平。烟酒及用品、医疗保健和个人用品、衣着、娱乐教诲文化用品及服务、家庭装备用品及维修服务、居住代价分别上涨3.9%、2.5%、2.0%、1.3%、0.8%和0.8%；交通和通讯代价降落1.3%；出现“6升1降”态势。

4）12月PPI同比、环比维持大幅负增长，大宗再次大跌，工业企业利润承压。12月统计局和财新PMI依然双双低于荣枯线，生产资料代价同比降落7.6%。此中，采掘工业代价降落19.7%，原质料工业代价降落10.3%，加工工业降落5.4%。别的，生存资料代价同比降落0.4%。重要工业行业代价跌幅继承维持高位，石油和天然气开采、石油加工炼焦和核燃料加工业、玄色金属矿采选业代价同比跌幅前三。

5）货币继承宽松，降准降息可期。猪周期上涨竣事，猪价继承高位回落，食品代价仅受气候影响，短期颠簸。PPI维持-5.9%低位，美元走强，大宗再次大跌。综合思量物价、PMI和外汇占款降落，通缩压力加大，经济下行压力仍大，货币政策继承宽松，降准降息可期。

(中国证券网)

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