原创 港股那点事 假如我说本日是做空A股的黄金时间，你大概会品评我马后炮。但我确实年前就做了这个操持，只管我没有实验。+ b9 W8 @) `4 B% j d
但我还是想把这此中的逻辑说清楚，让市场和管理层亡羊补牢，其犹未晚。9 B U/ u9 U" q
回首中国资源市场这二十多年的发展过程，假如说真有什么规律的话，那就是每一次政策的变动，每一个新政策的推出，都会差别水平地改写中国资源市场的游戏规则，而游戏规则的改变，每一次都成绩了那些能重新规则中敏锐地捕捉到时机的人。) [) P5 n4 p* D7 l
真正赚大钱的，都是靠使用游戏规则的人。: P# @7 }7 F5 y+ {4 s0 V
我不知道管理层在一个T+1且有涨跌幅限定的市场推出熔断机制的理论依据是什么，我也不想吃着谋利市场的钱去操管理层的心，一条闻到血腥味的鲨鱼，起主要做的是扑上那块已经漏血的肥肉，不是么？假如把整个A股市场比喻成一块肥肉，那当下这块肥肉上浓郁的血腥味会源自于那里？答案只有一个，那就是A股市场本身到场者高得怒不可遏的同步性！而这种同步性会在熔断机制无法卖出的恐慌下得到最充实的使用与放大！
6 J I: A) Y' J" f/ l5 m在客岁疯狂的一年里，这个疯狂的市场上演了千股涨停，千股跌停，千股涨停再跌停等各种令人默不作声的走势，很痛惜，这个市场上99%的人，只是把他们的精神，放在怎样去编段子，而不是去探求其背后的时机。股价的同步性背后实质上是市场到场者自身高度的同步性，这种同步性意味着整个市场的到场者在面临一个趋势出现的时间，全部放弃了自身思索的本领，把本身的全部活动和决定创建在对趋势的无脑跟随下。不管是在高楼大厦内里那些西装革履的所谓“专业投资者”，还是蹲在业务部表面看大屏幕的贩夫走卒，在疯狂的市场老师面前，他们全都乖乖地交出了作为一个人最紧张的本领：思索，然后俯首帖耳地跪倒，恭恭顺顺地伸出本身的脑袋，任由市场老师像一个冲进羊圈的骑士，一个个地把他们收割。! f# o3 S% R6 [- Q4 v
A股市场到场者高度的同步性只是构成一个空头供给计谋最坚固的地基，但是整个熔断机制出来之后，将会这个坚固的地基上发挥出可骇的杀伤力——这就是我为什么思索要在熔断首日放空的缘故因由。
9 @: H1 `" N1 |% {2 p( O+ X! a& D很简朴，同步性只能驱策羊群往一个方向走，并不能包管羊群只往一个单一的方向走，假如有外力将羊群从原来的方向引导到反方向，那么在这个T+1的市场，将会更惨烈地反嗜原来的头寸，以是，在熔断机制没有出来之前，制作羊群的踩踏着实面临着很大的风险，但是如今到了7%直接整个市场停掉，那么，将会把本日的方向全部，彻底，毫无保存地固定住，那就是，羊群再想往回走，已经不存在任何大概性。
4 ^. o. l3 t- M. E! x由于归去的路已经被熔断机制彻底封死！
h) Y! l7 ^$ o- G, n, C同时，这个机制的推出，将进一步低沉做空和跨市场套利的本钱。就拿本日整个A股市场的走势，可以看到，在跌破3%之后，整个市场的成交量开始显着降落，但是在中午快收盘的时间再次放量下跌，而下战书第一次由于下跌5%导致熔断之后再跌到7%，只花了不敷7分钟。( u2 Z( ~6 p( M% V$ J
这就意味着，只要市场某天一旦产生了3%的自然跌幅的时间，立马可以用少量大单直接砸到5%，而一旦到达第一次熔断，市场的恐慌效应将会立马扩散到整个市场的每一个到场者头上，这时A股市场到场者高度同步性这个特性将开始举起屠刀，发挥它的可骇的杀伤力，无数的人将会在第一次熔断规复之后不计效果地抛售股票，使得整个市场直接进入第二个熔断，然后，Game5 o. ^! E: H4 N9 @/ ~$ I1 t7 u6 p
over。假如说跌停板制度下跌停，那么纵然是跌停，整个市场还是可以买卖业务的，但是第二次熔断将会让全部买卖业务克制.——这种被关毒气室的恐惊，足以让任何人瓦解。, f0 Q- t9 ~- M
证券市场最大的恐惊，不是来自亏损，而是来自不可买卖业务。
$ K: S- O9 |# n1 ]7 s制造一次7%的下跌，实质本钱只要2%，这就是熔断机制带来最显着的无风险收益。假如可巧另有诸如人民币贬值，大股东市值解禁，PMI数据不及预期等推波助澜，那就是多年不遇的黄金做空机会。
Q6 c; Q, A, w1 `" g6 v, Y之以是说无风险，还由于熔断给A股带来的别的一个巨大的改变：A股的T+1，对于做空者而言，变成了毕竟上的T+0。假如你是做多头脑，你永久体味不到这个厘革。
: g/ T h2 m; A: |; m( K很遗憾的是，跨几个市场的我天生就是做空头脑。以是我是第一时间看到了这个巨大的毛病：它将能让空头从多头身上赢利的风险降到最低。( q+ d3 R3 ?, u6 E6 S9 S/ h
缘故因由很简朴：假如使用恐慌放肆做空，市场由于熔断而停市，市场当日将不大概再翻盘，哪怕政府想救市都只能望天兴叹。这便是空头胜利的果实由于市场的克制买卖业务，齐备无损地保持了下来，而绝无任何反转风险大概爆仓大概。当天由于T+1制度限定无法兑现的头寸，可以平滑过渡到第二天再轻松出清。
- u! h4 q8 n, U% g9 O( g从某种意义上讲，这使得市场是片面授予了空头T+0的权限，让做空可以更加肆无顾忌。
1 `& ?/ o' C8 H假如在结构股票市场的同时，在期货和港股市场举行跨市场套利，我信赖，收益将会更加可观。 不要问我为什么知道，我就是知道。9 r4 H+ s5 @3 R g( k |8 n4 y1 m# D
看着屏幕上红红绿绿的曲线，我知道背后是无数的哗闹，是无数哀嚎，但是如今我脑海里只有《三体》内里面临整个人类存亡存亡留下的一句话：9 K' I+ J, U# t8 S# }; a1 M9 A
弱小和无知，不是生存的停滞，傲慢才是。; G- e9 Y: R4 o
渴望我们的证监会再推出新的政策时，可以或许谦善地听一下，市场的声音。 | 
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发表于 2019-6-23 22:49:37