股豆网:第三批6只科创主题基金下周一发售认购费率出现差异化竞

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-22 10:42:38

此外，基金将紧密对组合中股票进行动态评估，使用相对价值评估方法，形成最终股票组合进行投资。相对估值主要包括纵向对比和横向对比两个方面，具体采用的估值方法包括自由现金流贴现模型、股息贴现模型、市盈率法、市净率法、PEG、EV/EBITDA、P/S、产业潜在空间/公司市值比等。

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-22 10:43:04

银华科创主题3年则表示，将充分发挥基金管理人研究团队自下而上的选股能力，基于对科创板个股基本面的深入研究和细致的实地调研，精选股票，构建科创板的股票投资组合。行业配置层面，考虑行业的生命周期、供需缺口、投资周期、产业政策、估值水平等方面因素。个股精选层面，从定性和定量两个角度对公司进行研究。一方面，从公司竞争优势、公司治理结构、公司盈利模式和公司财务数据等方面对股票的基本面进行定性研究分析，另一方面，通过分析目标公司的盈利驱动来源，采用评估目标公司的历年复合收入增长率、营业利润增长率和净利润增长率等定量方法，灵活运用各类估值方法评估公司的价值，评估指标包括：PS、EV(公司总市值)/ EBITDA(息税前利润)、EV/经营现金流净额、PB等。

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-22 10:44:03

大成科创主题3年针对科创板上市股票的投资分析，基于科创板上市要求的5套标准，按照不同的公司类型选用不同指标进行分析。在估值和定价方面，商业模式相对稳定的成熟型公司适用于公司市盈率(PE)估值法。高速长大型公司辅以市盈率相对盈利增长比率(PEG)估值法。重资产长大型公司兼顾企业价值倍数(EV/EBITDA)方法，还原企业折旧前的盈利水平进行估值。对于盈利偏弱但现金流优秀的企业，使用市销率(Price/Sales)进行估值。

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-22 10:44:38

中欧科创主题3年未提供科创板股票投资策略，仅给出了科创主题投资策略。其表示，在科创主题股票的价值评估方面，将通过行业研究、上市公司调研、财务报表分析、国内外同业比较等方法，对科技创新类公司的投资价值进行评估，并针对不同公司的特点选择合适的估值方法，具体包括但不限于现金流贴现法、市场乘数法(P/S、P/ E、EV/Sales、EV/EBITDA等)、可比公司法等，投资于估值水平合理的优质科技创新类股票。

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-22 10:44:44

中金科创主题3年表示，对于科创板上市公司，本基金采取定性和定量相结合的方法进行自下而上的个股选择，对公司基本面和估值水平进行综合的研判，精选优质个股。在估值方面，将通过对科创板公司资产负债表、现金流量表和利润表分析，基于行业特点选择对公司定价最合理的方式来估值，具体包括但不限于PE、PEG、PB、PS、EV/EBITDA等。同时考虑科创板公司与非科创板同类型或者竞争公司的估值相对水平，考虑风险偏好的变化和流动性溢价的变化情况进行估值。

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-22 10:45:02

财通科创主题3年认为，考虑到科创板上市股票的特殊性，基金将结合企业所属行业、长大阶段、盈利模式等因素，灵活运用估值方法。对于商业模式和盈利能力相对稳定的成熟型企业，主要采用P/E或PEG估值；对于业务快速扩张但在一定时期内盈利能力偏弱的企业，由于其营业收入、现金流先于盈利能力释放，可采用P/S、P/GMV等指标进行估值。对于专利尚未转化的企业，将分析该专利未来可能形成的产品，评估其稳态销售额以及盈利水平，进行现金流贴现估值。

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-22 10:45:29

此外，对于电商平台、云计算、社交平台等还可结合订单量、活跃用户数、每客户月产生收入、单一获客成本、客户流失率等指标进行估值。针对技术、生产模式或商业模式尚不成熟，但未来市场前景广阔的科创板公司，基金也将根据其发展阶段做适度配置。

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