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假如说，已走过的改革从农村开始，以国有企业改革为主线，那么未来的改革将更多地涉入金融这个深水区。这中心，民间金融的自由化将是一个焦点环节。可以说，小额贷款公司试点的大面积推广正式拉开了这一序幕。进入九、十月份，小额贷款公司如雨后春笋般地在各地浮出水面，开张业务。被敏捷大面积推广试点的小额贷款公司可以说是奉命于危难之际，被寄予厚望。
5 Z% D1 U; f5 I) R3 P6 ?* ? h/ x5 w大面积试点的两大配景: n! E0 H5 r+ S3 u3 H, c$ n# i. ~- f( Q
小额贷款公司并非新事物。至少在2006年，山西省平遥县的小额贷款有限公司就已经乐成运转。此次小额贷款公司的批量推出，在制度框架上并未构成新的突破。小额贷款公司的推出是早晚之事，标题是，假如没有当前复杂的经济金融配景，民间金融的阳光化之旅就不会云云顺风顺水。
. W0 E4 i( K, [- I$ S小额贷款公司得以大面积试点的大配景之一是，在紧缩信贷的调控下， 中小企业(行情 股吧)和三农等融资需求受到严厉克制。在现有的金融体制下，显然，国有企业、大型企业以及政府基建投入的资金需求将被“天经地义”地摆在中小企业的融资需求之前。在市场自觉调治下，中小企业和三农也是贷款难，但信贷政策无疑使之雪上加霜，因而政策有压力为其纾困。+ ? a: p/ y7 x
小额贷款公司得以大面积试点的大配景之二是，既有的金融体制已无力管理小额贷款标题，必须转向民间金融。随着国有贸易银行网点的紧缩，下层信贷投放机构已险些成空缺。然而，这部门金融需求的规模之大，紧张性之高，又显然到了不能忽视的水平。由此，怎样满足下层的信贷要求不停是一个政策困难。此前的政策实验是渴望在农村光荣相助社的平台上实现小额信贷的运转。这个工作自1990年代后期开展，但无果而终。
9 e3 X* F8 q6 _既然中小企业和三农的融资需求对生产就业的作用不容忽视，而且，当前的融资逆境在肯定水平上是宏观调控和现行的金融框架所致，在这种配景下，原来就生动其间的民间金融就成了一定之选。
5 \' Q8 J# [# [小额贷款公司的诸多樊篱
& z) ? i! @/ X+ R7 {标题是，通过当前组建小额信贷公司的办法，可否让民间金融渐进地得到合法职位？固然恒久来看，应该对民间金融的自由化抱有充实的信心，但在现行的框架下，小额贷款公司还难当此大任。小额贷款公司难以资助巨大的民间金融走出灰色地带，反而自己的职位也是灰色的。在民间金融和正规金融的优劣两头，小额贷款公司到底会成为谁的“有益和须要的增补”？
R# o+ ]8 Z- u8 z9 o( j; t即将建立的小额贷款公司将被套上诸多樊篱，小额贷款的民间金融色彩险些子虚乌有。小额贷款公司从设立，到运营，到羁系，全程模式更多地是以尺度金融机构为样板，除了规模较小等形似特性之外，险些找不到任何民间金融的神似内核。
+ ^& d2 _( g3 i2 @$ G9 E$ w究竟上，小额信贷公司的业务规模不敷以也不大概收编全部民间运动性资金。据干系规定，浙江全省总计将发放100张左右的小额贷款公司牌照，而在试点期间，小额贷款公司注册资源的上限为2亿元（欠发达县域为1亿元）。这意味着，首批可以或许收编的民间资金应在200亿元以内。对于巨大的民间资金来说，这戋戋200亿只不外是冰山一角，尚不到温州一地运动性资源每年新增规模的一半。. \# m/ @( ]8 f0 b. L5 E3 Q
更紧张的是，小额贷款公司取消了民间金融的紧张上风，“招安”的条件并不敷优厚，其吸引力令人猜疑。比如，按规定，单个自然人的持股比例不得凌驾小额贷款公司注册资源总额的10%，非发起的法人持股比例不得高于20％，这无疑满足不了浙江民间资金的胃口。
5 j4 y/ j# B+ e" ^别的，贷款公司依靠的是利钱收入，除上缴业务税外，还要上缴所得税，跟私人能做的避税相差很远。别的，羁系要对小额贷款公司的利率、资金流向举行跟踪监测，并将小额贷款公司纳入信贷征信体系。这点令人生畏。
/ G! Z. n; v* {7 y政策面一方面临小额贷款公司施加了诸多限定，另一方面却未将控制其金融风险摆在一个应有的高度。9 P( [& b( h- B: d, q" `
良性运转亟需制度突破% c/ G& I; W8 S0 L2 n
从小额贷款公司加速推出的配景、设立条件、羁系定位等方面来看，不得不让人猜疑该项政策的工具化倾向。这与民间金融走向自由化的转型要求在方向上是划一的，但着眼点却差别。从金融体制改革的角度，小额贷款公司的良性运转还必要实现以下几点制度上的突破。' z+ t0 o3 e5 ?) i, D+ @
其一是所实用的法律法规标题。当前小额贷款公司的设立由政府答应，数量由政府控制。这不是小额贷款公司发展的正常情况。应该实用于一个一样平常性公司设立的法律规定。应该跟工商注册一样，有一套明文规定，只要符合这些条件就可以成为小额贷款公司。$ j+ R2 }; C$ R& v, l
其二是小额贷款公司必须是可贷可存。现在的规定是小额贷款公司只贷不存，不答应汲取存款，这有低沉风险的思量，制止存款被卷走。但这极大地限定了小额贷款公司的策划、扩张和竞争。实际上，又贷又存是孟加拉国的诺贝尔平静奖得主尤努斯教授告诉我们的履历。笔者以为，至少连续策划多年且具备较好资产根本的小额贷款公司，应该思量放行汲取存款。
& a/ s' b" n" o7 I9 q其三是小额贷款公司必须有公道的羁系和风险防范框架。现在银监会和人行将对小额贷款公司的设立、羁系、处罚等权利下放给了地方政府。这大概能衍生出肯定的机动性，但小额贷款公司作为微型金融机构也就失去了根本的背景支持。一有困难，有大概被地方一关了事。小额贷款公司重点支持的是小企业、困难企业和三农生产，这些贷款每每存在较高的坏账发生率。与金融羁系部门相比，地方政府更不具备羁系上风。与其交由地方羁系，还不如建立专门的行业协会大概小额贷款保险相助机构来平衡公司间的风险。 A7 y% v6 e+ S; e
（作者为复旦大学中国经济研究中央经济学博士） | 
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发表于 2019-6-14 13:14:43