“只贷不存”、“最大融资杠杆1.5倍”，自诞生以来，怎样实现资金泉源的可一连性和多元化，不停是困扰小额贷款公司(以下简称“小贷公司”)发展的最大题目。; M) H5 J/ ^/ I8 I; ?
2011年7月重庆率先开展的小贷公司资产证券化试点无疑为小贷公司的发展注入了一针“强心剂”。( J; y7 d3 }3 L% i/ p
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然而，有创新就有风险，更况且资产证券化业务自己对于中国银行市场和证券市场而言仍旧属于“蛮荒地带”。( [( b4 c0 z! Y+ |; q+ {9 N8 l
4 _0 o1 M* Y. Z8 i: Z" n/ m 以重庆模式为例，在发行制度方面，并没有拥有停业隔离作用的SPV(特殊目的机构)加入，而是由作为信贷资产发起人的小贷公司直接负担了发行人的脚色，而重庆金交所则负担了发行考核、买卖业务平台等多重脚色，“既是运动员又是裁判”。
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' H6 {3 \4 S6 e7 A" G# ^7 n! h/ z 在产物筹划方面，小贷公司所谋划的信贷资产自己风险相对较高，业务规模又小，客户多为中小企业、结构也相对分散，以此作为证券化的根本资产，一定面对难以正确分类打包和测算现金流等题目。在市场束缚方面，资产证券化产物的信息披露和投资者掩护机制也临时缺位。
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; r0 f% T. x, a2 [0 T% X 别的，高昂的资本也成为小贷公司踟蹰不前的另一缘故原由。有小贷公司表现，如今他们的放贷利率根本在15%~20%之间，如通过资产证券化向做市商出让10%~15%的收益，一定对公司谋划造成不小的压力。0 G$ L2 y: L! b
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因此，小贷公司资产证券化并未得到羁系层面的完全支持。人民银行相干部门人士就曾对媒体表现，“小贷凭据并不是真正意义上的资产证券化，它有点民间自发式的探索，并不能以为是中国资产证券化的重启”。近期，又有媒体报道，银监会向各银行下发关照，提示小贷资产证券化有关风险，要求各银行不得加入此项业务，而且审慎管理与小贷公司的业务相助，切实做好风险预警监测与防范工作。! \! r5 u$ m5 D: F
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一面是亟待破题的中小企业融资题目，一面是行业的不成熟和埋伏风险，作为被社会各界寄予了可以或许真正“以小做小”、为广巨渺小企业提供金融服务厚望的小贷公司，资金瓶颈还是将来一段时间内必须面对的巨大课题。
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: X4 H8 Y4 {( Q1 u+ }4 `2 o! v 资产证券化仅是管理小贷公司融资泉源渠道局促的途径之一，若要进一步扩大融资渠道，还可思量从以下几方面入手：
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一是徐徐放松小贷公司从银行贷款的规模限定和相助银行家数限定，鼓励商业银活动小贷公司提供零售和批发贷款;二是允许小贷公司之间举行同业拆借，大概举行以股东乞贷为主的大额定向乞贷等;三是得当放宽小贷公司转村镇银行的标准，允许到达标准的小贷公司通过向村镇银行的转型，可以或许吸取存款拓宽融资渠道，进步自身可一连发展本事。
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固然，如许做的条件是，小贷公司照旧要真正进入“金融圈”，担当严格的金融羁系。 | 
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发表于 2019-6-14 13:15:36