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本日上午可谓大事连连！上午九点，孙杨在里约一扫初次出战的阴霾，勇夺200米自由泳冠军。险些同时国家统计局也给市场发来一个讯息！这则讯息分为上下联： 1 e5 T. x7 v; V* A
上联是：中国7月CPI同比1.8%，符合预期。
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/ t% ]% h$ |- w8 U% f 7月份国家统计局CPI数据 4 K: K" F0 g' o7 ~8 a
上联分析：
1 l" L. F6 S4 ~+ ], _8 { 1、在CPI在一连五个月环比为负值之后，终于回归正值，这意味着CPI进一步下滑的趋势有所缓解；
5 H7 z- V4 Z/ V, e' P; Q0 S! `4 T 2、只管CPI已经一连两个月处于“1”期间，但是根据财新观察： . t0 h: N/ r# w. H- m9 g
最新一期财新观察的15家金融机构经济学家，对7月住民斲丧代价指数（CPI）同比涨幅的猜测均值为1.7%。 4 u" e: v! e1 Q) |
以及市场广泛的预计，CPI1.8%的程度符合市场预期（据财新超预期）。这意味着货币政策有望继续保持机动稳固，同时生存有年底降息降准的预期。 $ N( G4 C( l) Q$ c% ~: L3 Z. v- n) |0 D
3、从CPI的构成结构看，受厄尔尼诺等天气影响，部门地域蔬菜水果代价上涨，但是团体7月份的蔬菜生鲜包罗猪肉代价仍在低位。喜人的是，猪肉和水果蔬菜代价走低并没有造成CPI大幅度降落，缘故起因是教诲娱乐、医疗等其他第三财产服务型行业代价同比和环比均有所上涨，抵消了猪肉和水果蔬菜的作用。这也从侧面反映出我国第三财产团体一连向好，经济转型结果一连。
; Q+ S' z' X& I: M 下联是：中国7月PPI同比-1.7%，超出市场预期。
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7月份国家统计局PPI数据 ( L0 Z1 s( w9 X
下联分析： ) `) ~6 z1 r$ ?- ~6 X. C1 k! f
1、只管PPI一连五十几个月下滑，但本次的PPI数据着实非常亮眼。从上月的-2.6%到这个月的-1.7%，同比下滑收窄近1个百分点，这是比年来稀有的好结果，大概意味着中国经济L型走势中的底正在构筑。
+ Z$ Q0 \* Q5 r4 [: b% A9 n4 s 2、为这次PPI同比下滑幅度大幅收窄做出最大贡献的是过剩产能行业，尤其有色煤炭等行业领涨。这分析去产能、去库存的战略办法结果显着。 6 H7 c+ j/ [( i9 ?& D( Z
3、将来几个月，由于客岁PPI基数较低，因此PPI大概提前转正大概进一步超出市场预期。
5 K- x5 Q7 |/ i3 }) H8 ? 横批：预测后市且行且爱惜！ 1 W/ L J1 q, D9 g6 p( J# y) w
横批分析： - Z# u5 R4 ?3 e; ~" W
1、在中央政治局集会提出克制资产泡沫，防止货币脱实入虚后，各金融羁系部门重拳出击。一方面，从资金源头和通道环节控制资金进入捏造金融行业，打击炒作风潮；另一方面，推行浩繁办法，力图买通金融行业和实体财产，让金融行业为实体财产助力。本次PPI数据可以明确为国家对金融行业资助实体经济的政策初具成效，将来大概有进一步一连的态势。这对金融行业和房地产行业来说大概短期不是利好。
9 U$ b+ U7 h# U 别的，PPI一连走高，实体经济徐徐向好加之上周央行陈诉特殊提到： * O* U }9 ^) F* S
央行陈诉提到，频仍降准会大量投放活动性，令市场利率下行，也易强化政策放松预期，令贬值压力加大、外储降落，乃至形成恶性循环，并称要继续实验妥当货币政策。
. y6 U* ^1 v2 \4 Q" x9 x) q 两者共同作用下大概也预示着，进一步降息降准的时间点在延后。
1 P5 Q$ A9 L7 p+ k1 c 2、7月已过，8月份天气规复正常，CPI一些权重行业大概继续下滑，这意味着8月份的CPI大概会成为年内低点，这会进步CPI作用对降息降准的大概。
, D: {% m; y' r 总结：对于资金驱动型的楼市和股市来说，CPI和PPI对货币政策的作用根本可以抵消，即保持一个中性的作用。特殊的对股市来说，由于有色、煤炭等过剩产能行业本身业绩颠簸性大，如果PPI一连改善，估值有望得到提拔；食品饮料的行业随着代价上涨业绩有望水涨船高，估值稳中向好。 | 
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发表于 2019-6-14 01:40:44
