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本日上午可谓大事连连！上午九点，孙杨在里约一扫初次出战的阴霾，勇夺200米自由泳冠军。险些同时国家统计局也给市场发来一个讯息！这则讯息分为上下联： B" Z6 W( e- X6 D$ f5 ?
上联是：中国7月CPI同比1.8%，符合预期。
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7月份国家统计局CPI数据 / t: l- u( N2 c0 y {+ [( N0 u
上联分析：
" \9 ^, Q0 L0 Z4 S 1、在CPI在一连五个月环比为负值之后，终于回归正值，这意味着CPI进一步下滑的趋势有所缓解； " I: S3 a: U4 T4 j
2、只管CPI已经一连两个月处于“1”期间，但是根据财新观察：
4 m* H) d. k8 Q8 N' ?# m& p 最新一期财新观察的15家金融机构经济学家，对7月住民斲丧代价指数（CPI）同比涨幅的猜测均值为1.7%。 * q, `4 B6 Z% K& p
以及市场广泛的预计，CPI1.8%的程度符合市场预期（据财新超预期）。这意味着货币政策有望继续保持机动稳固，同时生存有年底降息降准的预期。
$ c2 j Q+ u- y. M2 _' | 3、从CPI的构成结构看，受厄尔尼诺等天气影响，部门地域蔬菜水果代价上涨，但是团体7月份的蔬菜生鲜包罗猪肉代价仍在低位。喜人的是，猪肉和水果蔬菜代价走低并没有造成CPI大幅度降落，缘故起因是教诲娱乐、医疗等其他第三财产服务型行业代价同比和环比均有所上涨，抵消了猪肉和水果蔬菜的作用。这也从侧面反映出我国第三财产团体一连向好，经济转型结果一连。 , \! R( V+ |5 a4 n8 {& p
下联是：中国7月PPI同比-1.7%，超出市场预期。 5 Y" G0 }4 D) s0 w
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7月份国家统计局PPI数据
6 G6 J3 p! K* d- l) w1 H" }2 m+ ~ 下联分析： 2 x! c" f& N, w2 A- z8 G" k ]( {
1、只管PPI一连五十几个月下滑，但本次的PPI数据着实非常亮眼。从上月的-2.6%到这个月的-1.7%，同比下滑收窄近1个百分点，这是比年来稀有的好结果，大概意味着中国经济L型走势中的底正在构筑。 0 N/ I0 j. O9 a4 C
2、为这次PPI同比下滑幅度大幅收窄做出最大贡献的是过剩产能行业，尤其有色煤炭等行业领涨。这分析去产能、去库存的战略办法结果显着。 ) M' L: K5 N" O1 R% v, {
3、将来几个月，由于客岁PPI基数较低，因此PPI大概提前转正大概进一步超出市场预期。
3 f, s7 F( ?7 _! Y0 y- ^% S; C 横批：预测后市且行且爱惜！ , l# ^* g/ z) o% {) p
横批分析：
/ @- [5 l$ c" V# j) i( Y& n, X4 p 1、在中央政治局集会提出克制资产泡沫，防止货币脱实入虚后，各金融羁系部门重拳出击。一方面，从资金源头和通道环节控制资金进入捏造金融行业，打击炒作风潮；另一方面，推行浩繁办法，力图买通金融行业和实体财产，让金融行业为实体财产助力。本次PPI数据可以明确为国家对金融行业资助实体经济的政策初具成效，将来大概有进一步一连的态势。这对金融行业和房地产行业来说大概短期不是利好。 0 V" E ]7 n6 K2 {6 w) u! c
别的，PPI一连走高，实体经济徐徐向好加之上周央行陈诉特殊提到：
" s' f8 W2 o4 H" r 央行陈诉提到，频仍降准会大量投放活动性，令市场利率下行，也易强化政策放松预期，令贬值压力加大、外储降落，乃至形成恶性循环，并称要继续实验妥当货币政策。
5 i" [+ Z9 d0 u" j* O* }$ D 两者共同作用下大概也预示着，进一步降息降准的时间点在延后。 ! I& W! U0 e- a- {+ { ~) I
2、7月已过，8月份天气规复正常，CPI一些权重行业大概继续下滑，这意味着8月份的CPI大概会成为年内低点，这会进步CPI作用对降息降准的大概。 2 q1 G5 ?; f' u8 a3 o( g/ V
总结：对于资金驱动型的楼市和股市来说，CPI和PPI对货币政策的作用根本可以抵消，即保持一个中性的作用。特殊的对股市来说，由于有色、煤炭等过剩产能行业本身业绩颠簸性大，如果PPI一连改善，估值有望得到提拔；食品饮料的行业随着代价上涨业绩有望水涨船高，估值稳中向好。 | 
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发表于 2019-6-14 01:40:44
