时隔3年，银行间再现钱荒。' c6 e4 u* z, |9 o. W. b
还记得那些隔夜上了15%，央妈还在发央票的日子吗？很多生意业务员说，这种情况再也不会出现了，不是由于钱不会紧，而是由于地方央行的SLF引导线，隔夜再也不会高出5%（调解频频后，变成2.75%）了。 k1 W5 F* E, o8 j
银行间资金从上周开始收紧，而央行公开市场自上周四开始，一连三天净回笼，到本周一，市场依然运动性紧缺，下战书邻近收盘时市场仍未出现放松的迹象，一大波留意“钱到4点天然平”的机构彻底扫兴，上清所配景延时收盘，但仍无济于事，一大波杠杆资金链断裂，多家机构违约。! t, ~; j4 |* f/ i
至此，2013年钱荒出现的“央行回笼，隔夜上7，满地违约，配景延时，贴现债流标”这五大标志性变乱已经出现了3个，而隔夜加权固然由于SLF引导代价没有飙升，但线下隔夜报价已经比线上加权高了100bp之多。
5 F4 N) {7 ^* ]$ d. O/ O本周以来市场盛传，部门大行被要求控制资金融出量，其用意昭彰，剑指债市杠杆。
* T9 s* L$ r, p7 `6 @' ?$ b1 S1 ^2 d2013，在一个牛市的尾端，央行降杠杆的“压力测试”让资金利率和债市收益率在短时间内上行数百bp之多；2016，同样是牛市尾，央行的态度又开始出现玄妙的厘革，所差别的是，与当年非标挤占大量债市额度差别，本年羁系部门已经提早发文，压缩非标额度，部门资金被挤进债市，收益率或仍能苟延残喘。
. h# ~: ~% p, F- I昨日国务院网站发文称，要低落实体经济企业本钱，此中有一条目的是颠末1-2年积极，融资本钱有效低落，“企业贷款、发债利钱负担程度渐渐低落”，但业内人士称，这些目的实现不易。1 q9 F- N9 x G4 ~, K3 ]- v# t
松紧之间，亲妈与后妈脚色或已寂静幻化。只管大幅紧缩大概性不大，但市场感情莫测，若不早做绸缪，大概下一轮债灾就在不远处。 | 
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发表于 2019-6-14 01:03:12