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讨论一个天下人民都知道卖弄但又都搞不清晰的数据——中国银行业的真实不良资产到底是多少?
6 ]0 d) l/ e# |5 d! p 先讲一个原苏联的生齿统计故事: 0 Q6 W \: b5 z+ Z5 _; J
1937年,原苏联决定开展一次生齿普查,确切把握天下生齿。在此之前,由于1928年-1936年苏联欺压推行“农业团体化”项目,至少造成600万农民因啼饥号寒而死去,别的尚有几十万人被处决或放逐到西伯利亚,苏联生齿显着淘汰,但斯大林渴望,天下生齿统计生齿应该增长,而且他以为其时的苏联有靠近1.8亿生齿。 ; p; M+ H6 F# W7 V# Y1 f& z
根据上级指示,严谨的统计数据很快出来了,生齿普查结果表现,此时的苏联有1.62亿人,与斯大林同道预计的1.8亿人相去甚远。
, q3 c4 _, S; x# q. f$ G0 p8 ~ 在社会主义国家,首脑认知才是查验真理的唯一尺度! & L% p8 _8 Z% T* Z# w/ O4 C5 d: S
首脑既然是精确的,那么肯定是构造统计普查的人玩忽职守、工作不力!
* `: }6 S: Q! M. x. Q 以是,斯大林将构造普查的高层职员大量逮捕,一部分直接枪决,一部分放逐到迢遥的西伯利亚监狱,然后下令,再举行别的一次生齿普查。 1 T I* ]" T3 I4 C3 _, [- i3 G
生齿普查在1939年再次举行,结果证明:果然是前次普查弄错了,苏联现实上有1.71亿生齿! % L5 I1 O1 L. D: k0 ]
故事讲完了,着实我以为苏联人对斯大林同道照旧不敷恭敬,还残存有那么一点点老实求真的科学精力,假如是中国“三年天然劫难”期间,亩产150斤都能给你说成1.5万斤;假如搁本日的朝鲜,首脑说生齿有1.8亿,谁居然还敢统计成1.71亿,而不是1.7999亿或1.8001亿,那么年轻而又巨大的白头山天降神将肯定会将他们齐备枪毙!
# {3 M$ b7 H( ~ 不外,我想说的,是如今中国银行部分的不良资产数据。 % O% X# H8 a% o# [7 |1 E/ C
这两天,我在微信上看到一篇由国泰君安银行团队邱冠华、王剑、赵欣茹、张宇发表的文章——“银行资产质量大摸底:预期与本相”,这篇文章呢,讨论了一个天下人民都知道卖弄但又都搞不清晰的数据——中国银行业的真实不良资产到底是多少? 2 Z# x% F4 g6 T3 ^5 L
起首我们来看2016年3月份中国16家最大的商业银行公布给各人的不良贷款率,总体来看其不良率大概在1.7%左右。 8 N+ _- V+ u. r- c7 @- s3 C
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相比之下,天下其他国家积年银行不良贷款率是下面这个表格。
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7 x. f8 [2 y8 O) F* L' E. c 根据表格看出,跟天下其他国家相比,中国银行业的不良资产率形势,那可不是小好、也不是中好,而是大好特好……
4 f: N, ^1 i& ^& \. q 要是真这么好,那股票市场的反应可就真他娘的怪了!!
5 s9 ]" ?+ E2 [% B/ p5 U3 S ^3 r 由于,A股市场上银行股的股价自制得要死要死的!!重要银行的市净率(PB)都在1上下倘佯,重要银行的市盈率(PE)更是只有5倍左右! [0 y8 k. I$ ^* h) a$ u( J
什么概念你知道么?
/ G+ s7 v- s! R! _1 ? 市净率不到1,意味着公司股票跌破净资产;市盈率5倍,意味着银行股票的收益率是20%(对比之下,中国国债收益率3%都已经被各人哄抢,列队都买不到),这么自制的资产,各人岂不是要上去哄抢啊!! 4 k) @) M: r/ ?% N$ G; ?; ]7 a! g# V
要知道,中国股市里除了银行股,其他任意一个行业的公司股票市净率都在5倍以上,而市盈率根本都在30以上,几百倍的也各处都是,各人都买来卖去炒得不亦乐乎,这么自制的银行股,哪怕拿着吃分红都不得了啊……
3 h9 [( G* N- m ]: o7 W 中国银行的不良贷款率根本就是卖弄数据!
9 [0 B, M$ `& J3 Q 假如说全部投身中国股市的人(包罗QFII在内的全天下投资者)都不是傻逼的话,那么只有一种大概—— / o) B$ Y3 J0 g
关于中国银行业贷款的真实不良率到底是多少,我曾经详细分析过,摆列了差别机构对于中国不良贷款率的估计,以为中国真实的不良贷款率约莫是15-20%之间。
: M+ o# k0 C; ?0 K" y) `3 s- L 兴业银行上个月发表一篇关于中国银行业债务风险的研究陈诉,他们通过多种途径综合测算,上市国有企业的债务中,有12%存在着违约风险,中国银行业的真实不良率约为15%,而不良贷款总额中心数值约15万亿元,占2015年中国GDP总量的22%!
7 \3 [* W8 v& n) W9 @- s# W 想想看,原来约莫是15%左右的不良贷款率硬生生被缩水成了1.7%,占了GDP比例22%的数据都在造假,你说银行是不是中国最大的造假部分? 6 e; J, O( n6 p' D, t
这下一来,你总该能看懂上市公司的银行股为什么看起来这么自制,却死活都涨不上去的真实缘故因由了?! 8 x5 p2 S5 Y. u
各人都不是傻子,都知道银行背后的不良率要远远超出公布数字。固然你银行股看起来年收益率可达自身资产的20%(5倍PE),但现实上你有15万亿元的坏账,这个坏账要是披袒露来,你那点儿资产屁都不是!
1 }. X b3 A; r' m; G% Y, u 该怎么形容呢?就是说,一个人告诉你他的公司很挣钱,一年能挣1.3亿元(根据上市公司年报,2015年16家上市银行总利润达1.27万亿元),但表面却欠下15亿元,你以为我会给你公司的股票一个高价么?
9 E0 Z- s, m& _ 末了,还记得那句话么?
1 N7 i, z3 {7 u1 r7 r& Y V 宁要含糊的精确,不要精确的错误! |