浙江地区金融生态调研（1）% c4 U5 \% k) ]5 ]7 |7 I
这是浙江地区经济颠末“去杠杆”这一波震荡后，21世纪经济报道独家对这个地区金融“旷野调研”的第一篇。
* f/ K+ T0 e" |: i; x; q% D8 ~这波震荡后已盘整数年，外界对这个地区不绝关注度不减。好比这个民营大省的经济结构调解怎样？互保危急拆解得怎样？地区产融有何趋势？5 Y* O1 b Q/ Z% i4 E/ }% E
21世纪经济报道独家推出浙江地区金融生态旷野观察系列报道，侧重从浙江地区内的不良处置惩罚，以及此前风靡江浙地区的互保链拆解等角度去出现浙江新产融生态，或可管中窥豹。
+ n* P* W1 o4 ^/ t7 M& B2 `打开2015年浙江的经济数据：生产总值4.3万亿元，增长8%，高于上年0.4个百分点，高于天下1.1个百分点；分财产看，第一财产增长1.5%，第二财产增长5.4%，第三财产增长11.3%。$ O. K; ^: V7 E& L
从以上数据看，显然形势不错。尤其是开年以来杭州的房市量价齐升，也是经济复苏的良好兆头之一。对比2015年浙江省房地产投资首度出现负增长而言，2015年浙江省固定资产投资2.67万亿元，比上年增长13.2%，高于天下3.2个百分点。. `6 d3 k E3 K" r8 Q* \/ [
由于银行间接融资、直接融资的安稳增长，2015年浙江省社会融资规模账面增长6291.5亿元，增量保持天下火线，与浙江经济总量在天下的排名根本匹配。/ K$ ~% q" k0 {- |& X
但值得留意的是，近几年，浙江省贷款增长乏力，贷款总量与广东、江苏之间差距显着。根据央行统计数据，2015年，北京、广东、江苏地区社会融资规模增量分列前三位，分别为15369亿元、14443亿元和11394亿元。而浙江只有6291亿元，列第六位。4 \+ j7 n/ C' B2 L f
2015信贷投放少增786亿) {2 \+ ^' r% M9 N/ L
客岁的浙江，银行表内各项贷款账面增长4957.5亿元，同比少增785.9亿元；年末各项贷款余额7.65万亿元，同比增长7.1%，增幅同比降落2个百分点。
0 ]0 b; I( _1 R# A4 x+ L1 I对此，本地一位金融羁系人士对21世纪经济报道记者表现，2015年浙江银行贷款现实是同比多增，之以是出现同比少增的数据，告急是由于客岁浙江有2294亿元的政府债务置换。如果把政府债务置换因素思量进去，2015年浙江地区银行表内贷款现实增长7251.5亿元，比上年同期多增1508亿元。3 `# D& W% L- ]& h, E& m" q- A
信贷投向有保有压的分化趋势显着，制造业贷款占比降落2.1个百分点，服务业贷款同比进步2个百分点。
, n# @: Q% T- f- _7 i) E这表明，浙江新增贷款在沿着财产结构变动方向在调解。告急表现为：一方面是服务业贷款继承增长。2015年，全省服务业贷款增长1091.6亿元，年末余额24701.1亿元，占同期全部行业贷款余额的49.6%，比上年同期进步2个百分点。另一方面是制造业贷款小幅降落。
+ E6 E. L1 B; F客岁，全省制造业贷款淘汰693.7亿元，年末余额19555.1亿元，占同期全部行业贷款余额的39.3%，比上年同期降落2.1个百分点。$ c/ _+ e( M8 R$ ~8 t. R" j
但从细分行业看，汽车制造业，电器机器和东西制造业，医药制品业，盘算机、通讯和其他电子装备制造业四大高端制造业贷款依然整增长，整年分别增长20.2亿元、23.1亿元、22.7亿元和8.3亿元。
/ z+ S2 V2 C! z5 \, Q由于银行体系运动性充裕，企业融资利率连续下行。2 [/ ] T5 g* Q" ?+ o$ d# e, e
一是存款增长企稳回升。2015年末，浙江省金融机构各项存款余额90301.6亿元，初次突破9万亿大关，同比增长10.2%。整年各项存款累计新增8704.7亿元，同比多增1379.7亿元。
|3 Z' m/ X- r! {& Y- _二是理财资金大幅增长。2015年末，浙江省金融机构表外理财资金规模16792.3亿元，同比增长90.9%，整年增长7998亿元，同比多增5139亿元。 c$ D6 Z$ r2 l7 k" D$ Y( y- J
从贷款利率趋势看，2015年，浙江省一样寻常贷款利率6.53%，同比降落0.8个百分点；此中，四序度全省一样寻常性贷款加权匀称利率为5.94%，同比降落1.27个百分点。
. P, S- ]% Z, K' O9 i7 [( W7 B9 y从债券和票据市场利率看，12月，浙江省企业银行间债券市场一年期短期融资券加权匀称发行利率为4.47%，比年初降落2.11个百分点。12月浙江省票据直贴利率3.09%，比年初降落2.42个百分点。) G( S5 y; y" A! g$ u l9 _1 `9 b
得益于上述利率的连续下行，浙江省企业财务本钱大幅降落。2015年1-11月，浙江省规模以上工业企业财务费用为873.7亿元，同比降落9.4%；利钱付出903.3亿元，同比降落7.1%。
8 i1 Z" f& o) H) \: [ q7 q9 c五家股份行筹谋亏损# z2 T0 M6 ]6 \
由于实体经济下行，江浙一度成为名誉风险会合袒露的范例地区。, f' `: ] u* A, I$ P
从不良资产数据看，2015年末，浙江省不良贷款余额1808.5亿元，比年初增长411.5亿元；不良贷款率到达2.37%，比年初上升0.41个百分点，不良贷款和不良率已经连续四年“双升”。4 }) W8 j3 M7 x2 x/ L' K
对此，浙江多位银行人士对21世纪经济报道记者表现，由于近几年浙江省通过处置惩罚，消化了部分不良资产，以是现实上的不良贷款要远高于这个数据。
* Q" i$ R5 d6 S; U而21世纪经济报道记者从权势巨子渠道获悉，2011年至2015年，浙江省累计处置惩罚不良贷款4543.1亿元，这相称于现在不良贷款余额的2.5倍。: V% O1 J% s2 R+ p. d! l; D
为什么浙江的不良贷款压力云云大？. W% p! C4 E4 ?# B% j* u( J
一位浙江金融羁系人士表明，一方面是浙江产能过剩压力较大，PPI指数（生产代价指数）连续45个月负增长，企业红利空间连续缩小；另一方面是浙江省工业企业负债率偏高，近两年经已往杠杆，负债率降至58%左右，靠近于公道负债率区间上限，但仍高于天下水平。两方因素叠加，导致企业因资金链难以为继而出现名誉风险。
- B0 [. p- f$ V6 O: I2 F( D从趋势上看，“包管链”、“包管圈”导致浙江省名誉风险仍在跨地区、跨行业伸张。. k6 t9 D/ g. g' J
21世纪经济报道记者从权势巨子渠道获悉，客岁浙江全省出险企业中，由于互保、联保而出险的企业比例在30%-40%之间，与2014年根本持平，但是一部分前期已处置惩罚企业风险再度袒露。
, c w h. _3 H. [7 R/ z- I* L央行杭州中支的一份陈诉表现，“从调研情况看，2016年浙江省难以出现金融风险拐点，纵然2016年经济形势显着好于2015年，由于不良贷款反应的滞后性，其拐点的出现仍旧必要延后半年至一年时间，最早也要在2016年末至2017年中见顶。”0 R' A! ~ B( B5 N4 |$ f3 @
除了名誉风险之外，跨市场风险也在明显上升。跨市场结构化投资中所产生的高杠杆风险在2015年上半年表现得尤为显着。股市连续火爆，证券公司以两融收益权为抵押，通过与银行开展两融收益权业务得到资金。而银行也通过自有资金或理财资金认购两融收益权举行配资，银证业务交织加深，银行与券商资金杠杆也不绝放大。在6、7月份股市高位下跌过程中，一些配资账户主动或被迫平仓，造成卖盘增长，进一步加剧了股市的颠簸幅度。据21世纪经济报道记者多个渠道相识到，当时杭州的部分股票配资P2P公司被欺压平仓的客户账户数高出20%。& N2 w+ S, ]0 J: I
同时，改革过渡期的风险也增多。" q$ {; u- b/ V# d. _
对于银行业而言最为显着的就是利率市场化打击产生的风险。随着存款利率上限完全放开，利率市场化在情势上已经完成，资金要素将渐渐实现“随行就市”，部分规模小、管理本领弱的金融机构在同业竞争中处于劣势，红利本领进一步削弱。而据知情人士透露，2015年浙江省就有5家股份制银行出现筹谋亏损。
s( k9 I# D! a* ~随着人民币汇率形成机制进一步改革，以及人民币正式进入特别提款权的钱币篮子，人民币汇率的颠簸将更加频仍，贸易银行的外汇筹谋风险也将显着上升。
9 W% T5 g6 P( D! m末了，则是刚性兑付“潜规则”打停业生的风险。进入2016年债券市场违约事故频现，而着实早在2015年，债券市场、信托市场刚性兑付“潜规则”就现实已经冲破，“无风险期间”根本宣告竣事。
5 r( B8 l2 X d0 c“在客岁底本年初的时间，浙江省也有一家中小企业聚集债曾一度出现兑付压力。”前述知情人士称。 | 
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发表于 2019-6-14 00:51:59