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据国外金融博客网站Zerohedge报道，上周五，约莫有21吨 99金1公斤金条，从香港的Brinks堆栈中运走。这些黄金相当于摩根大通在美国总的黄金库存量。有人以为，这批黄金大概是中国央行购买，但专业分析师以为，这极有大概是美国金融机构正在机密调集环球实物库存。这暗示着，黄金作为环球钱币背后的告急战略资源，黄金市场的中美博弈正在进入白热化。( @+ l/ e5 p; f
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Zerohedge指出，这21吨的黄金出库量实在是一个非常巨大的数目，相比之下，美国纽约商品交易业务所的黄金库存和转手量迩来都没有发生任何厘革。然而另一方面，香港市场出现黄金的大进大出也是很常见，由于大概从2007年开始，亚洲贵金属市场就不停保持着类似的流畅状态：这不光仅是在资源流畅市场，在实物黄金的互换上也是云云。
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从香港金库的黄金一旦出仓绝大多说都不会再流回，正如分析师Koos Jansen频频表明的，这就跟上海黄金交易业务所的策划模式类似。同时，不停以来，中国大陆的黄金持有量都在不停的积聚，而此中大概还不包罗中国央行购买的黄金。9 ~. a8 h, O! S. E
对于这21吨黄金的去处，国外有人批评讥讽道，中国这是预备造“金”字塔呀，可见，多数人以为这些黄金大概流向了大陆。
& a- E$ e3 ?) O* u' d0 a是的，中国作为环球最大的黄金需求国，香港通常是大陆获取黄金的一大途径，但随着黄金渠道的增多，香港的黄金数据厘革实在也并不能完全代表大陆的需求。* K% U {3 \; L) B0 L+ o
另一方面，黄金市场资深研究员肖磊以为这大概是美国金融机构正在机密地调集环球实物库存，以满意交割需求。但一方面又不得不在期货市场抛售，以低落整个市场对黄金的追逐。现在令华尔街担心的是，代价的下跌不光没有影响到中国对黄金储备的增持，也没有克制美国投资者对黄金的交割需求。) T2 I9 |4 k Y+ U0 N
黄金市场上的中美博弈 - \+ e6 W% O/ t) M( S
别的值得留意的是，而此次香港地域实物黄金的大规模交易业务也凸显出纽约纸面黄金市场与实物市场正在变得越来越脱钩，纽交所黄金订价原则正与亚洲市场的黄金供需“渐行渐远”。" o$ E6 C" W8 Z2 Y" c1 N7 O, A
周一，在履历了可怕的巴黎打击事故之后，环球避险感情升温，纸黄金的代价跳空高开，涨幅一度扩大至1%，但是团体来看，黄金空头依然占据上风，有分析师以为纸黄金代价另有连续向下的大概。 h; ^: i3 V( ~/ K3 H
好比，11月10日彭博社报道，环球最大黄金ETP的持仓规模出现了连续第七天的降落，降至本世纪金融危急以来最低点，分析投资者都在大规模逃离黄金市场。$ C, D; ^9 ?# W) Z: n) X4 \
然而，根据数据表现，喜欢购买实物黄金的中国大妈并未逃离，金价下跌，买量却显着上来了。根据天下黄金协会近期发布的第三季度黄金需求趋势陈诉，环球斲丧需求（由金饰需求以及金条需求构成）上涨了14%至928公吨，而前三季度中国黄金需求量高出了800吨，同比增长靠近10%。: r8 h! k) [* h9 L& M3 t r* }; _
以此看来，黄金已经被当做一种今世钱币来对待，而忽视了对于其作为商品的自然天性。比方，美联储可以不停的印刷钱币，但是却不能打印金条。这就是此中的关键。! R! Z& g7 c1 L. J; G% b: \
也可以说，这是一个伤害的发展趋势，尤其是当黄金交易业务处于超出200：1的交易业务杠杆之时。别的，在当前的代价程度上，纽约和伦敦的黄金可用库存正在急剧萎缩。美国金库在Comex的注册登记规模也低于香港金库。' v: S1 i6 g. s9 E8 l) w3 W B
Comex向Kyle Bass指出，“代价”可以管理市场上的任何不均衡题目。是的，当金价被高杠杆推高而纸黄金又被调解至2008年的程度时，黄金代价就会酿成市场上最天衣无缝的管理办法。
* q$ ]9 P8 v% T$ d8 ^真的是如许吗？
T, ?5 ^6 g" y. \如果有人根据当前黄金的稀缺性而选择实物黄金交割，那么黄金代价该怎样调解才华满意需求，而且能完全包管黄金交付数目富足且不出现耽误？
7 ~) p1 k+ ?9 B0 T肖磊指出：' ^& Q' x" l. f' U0 L' p' @
金融订价告急靠的是杠杆，现在每300盎司的交易业务，背后只有一盎司实物黄金做支持，当大多数投资者明白其风险之后，会选择交割提走实物，如许金融市场一旦失去交割本领，市场感情会刹时逆转，现在持有大多数黄金空单的国际投行将丧失惨重。
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) w7 z1 T+ {( q7 ^5 ~( h( ]美国现在也比力尴尬，想维持美元的运行逻辑，必须贬低黄金的钱币代价，但黄金并没有由于美元指数的走强而失去魅力，反而自2009年来环球各国连续增持黄金储备，这是美联储没有想到的。2 ?* ], _2 E) M/ d/ e
6 A, Z$ j @) z4 m4 I% v; d美国现在并不渴望美元大幅回流，而是让黄金回流，如许美国不光可以连续拥有优质资产，也克制了资产代价泡沫风险，但颠末了多年的教导，美国各类投行已经风俗了将美元作为避险资产，而不是黄金，这就导致整个华尔街对实物黄金的持有量很短缺，如果华尔街认识到了恒久缺乏库存的风险，美国整个对美元计谋开始改变，渴望黄金回流美国，那就会出现整个华尔街大幅补仓实物黄金的局面。
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中美博弈还在连续，如果中国和印度对黄金的需求没有削弱，实体市场将在不久之后夺回金价的主导权。但现在的题目是，黄金市场已经成为环球各类钱币背后的战略资源，美国市场为了继承美元的霸主职位，不大概让环球黄金连续流入中国，中美两国在金融市场的比力，在黄金市场显现的极尽形貌。
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发表于 2019-6-14 00:44:51