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外国分析师炮轰兖州煤业:骗我一次,算你狠;骗我两次,是我蠢!

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发表于 2019-6-14 00:42:02 | 显示全部楼层 |阅读模式
一家美国的券商Jeffries在中国火了,缘故原由是它用了“骗我两次算我蠢”为标题,点评龙头煤企兖州煤业的三季报。
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10月27日,在上海、香港、纽约三地上市的龙头煤企兖州煤业发布了2015年第三季报,陈诉表现,2015年1至9月,兖州煤业的业务收入约为384.54亿元,同比下跌21.63%;归属于上市公司股东的净利润约为13.8亿元,同比跌幅近29%;但三季度的单季净利润高于上半年。有媒体称兖州煤业“固然收入、红利双双下滑,但2015年前九个月仍净赚13.8亿元,为身处隆冬的煤炭行业抹上了一袭春色。”
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然而,外国的分析师却看不下去了,美国券商Jeffries在对兖州煤业的三季报举行品评时,直接以“骗我两次算我蠢”为标题。Jeffries 还引用了“布鲁斯之王”B.B.King的歌来表达被财报愚弄的愤怒之情:“骗我一次,算你狠;骗我两次,是我蠢”。

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Jeffries表现“兖州煤业再次以资本低沉作为表明,但我们拒绝财报中的数据”。让Jeffries愤怒的,是兖州煤业在三季报中大幅淘汰了“资源公积”和“专项储备”,2015年三季度的专项储备金与客岁相比大幅缩减8.4亿元,相当于客岁的一半。
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高华证券的分析师指出,“兖煤三季度净利润环比上升告急源于资本低沉,而且我们以为特殊预备金(根据中国管帐准则记作股东权益)抵消了损益表中的资本项,而根据国际财政陈诉准则这一做法并不实用。”& J) K9 C9 d/ I3 Q7 {/ {" B) z

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对于用专项储备金抵消损益表中资本项的做法,高华证券指出这种做法不具有可连续性,“停止2015 年9 月尾,兖煤的特殊预备金(根据中国管帐准则)余额为人民币 9.62 亿元,较2014 年底时的 18 亿元低沉了 47%,我们以为这意味着进一步动用这笔款子的空间有限。”

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Jeffries 的态度则更为激进,该券商对兖州煤业抽用专项储备的做法大为不满:“按中国的羁系规定,专项储备只能用于维护和安全付出,但对于兖州煤业来说,专项储备似乎变成了一种缓冲池,富裕的年份就堆钱进去,到了告急的年份就从内里抽水。”

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国内分析师对兖州煤业的态度似乎更为乐观,兖煤的三季报公布后,一位跟踪能源行业的券商分析师在担当第一财经采访时表现,在“哀鸿一片”的煤炭行业中,兖州煤业和中国神华等少数煤企,不但没有亏本,还能赢利,算是“佼佼者”了。“相较于煤炭业务而言,兖州煤业的煤化工以及发电业务固然占比不高,但收入增速很快,而煤化工、发电正是当下煤企挨过隆冬的告急抓手。”他称。

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- U1 |! F, }" g6 e* a. q6 a9 U, e末了,热心网友纷纷表现,Jefferies参不加入新财产评比啊?
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