中国经济端庄历25年来增长放缓，债务规模靠近GDP三倍，亏损的上市公司数目比客岁翻倍。多家国际机构担心中国企业违约风险增长，但国内评级机构却大面积上调他们的评级。
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, a% P8 H: G) o中国三大评级机构——中诚信国际、连合资信和大公国际，本年统共上调190家公司评级，下调46家。而外洋三大评级机构——标普、穆迪和惠誉却相反，上调仅36家，下调62家。, d/ h+ E5 U7 Q2 k( z" Q
5 J; @4 ?# v* h- N: d在同一家公司上的评级，国表里机构也直接对撞。南京银行本年5月被中诚信国际上调至AAA级别，但一个月后被标普下调至垃圾级。3 a: W" r+ o; E% j% ]
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彭博分析师Alex Gardner体现，在经济放缓时期广泛上调评级让人匪夷所思。评级差异云云之大意味着国表里投资者对债券收益率会更加狐疑，而且终极由于信息不全面导致遭受丧失。
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根据麦肯锡的数据，停止客岁年中，中国债务规模是GDP的2.8倍。彭博数据体现，约16%的上交所上市公司已往一年亏损，比客岁的数字高出一倍。# ]5 ^7 Y$ }6 A( q* L6 z
" O4 A0 W& M$ V+ ~; D6 c! V3 F中国债市违约风险也在增长。根据中国债券信息网的数据，7年期评级为AA-的企业债如今收益率达5.89%，比2008年12月汗青低位高出113个基点。
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本年4月，保定天威成为首个违约的国企债券。违约前，连合资信给出的评级是投资级。另一国企二重团体本周二称，本月尾大概无法付出利钱，此前其债权人提出重组要求。. y7 c. s0 ^0 E5 b! \0 t2 c! \
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因此，国际评级机构担心会有更多中国企业发生违约。标普本年下调26家中国企业评级，仅上调14家。穆迪下调24家，仅上调17家。惠誉下调12家，上调5家。% s% _7 `( J6 N N( t$ k7 m) o
( J% l8 \7 S$ r) x: R8 G9 |但中国评级机构以为国表里评级的方式非常差异。大公国际上月尾在邮件中体现，中国社会比西方社会稳固，政治情况稳固，中央当局财务气力能资助经济实现经济转型。5 N4 s2 }" Y" }3 C
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大公国际称，国际评级机构缺乏对中国根本面的根本熟悉。他们难以做出有效的评级，由于他们太过于依靠公司财务数据，而忽略了对定性因素的全面明白和判定。
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( K! j! |! W. O( m( O" i不外连合资信称，为了满意羁系层关于发债的评级要求，发债企业确实会对评级公司施压。
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中国证监会本年1月体现，只有AAA评级的企业才气公开发债。中证登客岁12月公布低于AAA评级的债券不能作为短期贷款的抵押物。9 G) q* i- _1 g i; |
& M+ _- L# N* J3 O; p0 Y对于中国国内和外洋的评级机构之争，资管机构Schroder分析师Raymond Chia体现，评估一个公司的名誉状态最可靠的照旧靠本身的分析。评级机构只能作为引导意见，但不是圣经。 | 
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发表于 2019-6-14 00:35:30