导 读
, n% A$ p- v7 J; A是中央银行，由于这将使它们在钱币方面的权利无穷放大。
# _# h' }/ F& r q; r名誉卡和电子付出不绝发展，现金在金融体系中的职位渐渐受到动摇。在国内，微信、付出宝等付出本事已经大行其道，成为许多平常人生存的一部门，乃至引发了有关大企业控制斲丧者付出渠道的“诡计论”。( i# V' k+ w+ c) Y1 I
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而在西方国家，现金也在渐渐消散。本年早些时间，丹麦当局公布将答应服装店、加油站和餐馆等商家不收现金，英国的非现金付出笔数初次凌驾了实物钱币。而在瑞典大部门都会，公交车也不继承现金，只继承预付卡大概电话费购买的车票。在挪威，只有5%的付出还在使用现金，乃至有11%的生齿根本不会随身带钞票。
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e: P$ L2 e1 }3 ]; P对于取消现金，外界同时存在支持和反对两种态度。支持方以为，取消现金可以让全部买卖业务都得到记载，从而打击逃税举动。别的，处置惩罚现金必要银行和商家在安保和监控方面投入资源，而这会给企业带来不少本钱，同时倒霉于低落掳掠和偷窃犯罪率。5 k' G9 F+ t, A5 Y
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反对方则以为，取消现金将导致人们在付出时没有隐私，并造成黑客和银行卡敲诈等犯罪运动增多。别的，如果发生付出体系瘫痪或大规模停电，人们将无法购买生存必须品。# X7 X7 Y2 P, K$ M! ]
0 V c. h$ z7 r0 q上述论调都有原理。不外，如果只思量金融体系本身，那么取消现金后的最大赢家大概不是马化腾大概马云，而是环球各国金融体系的当权者——中央银行官员。缘故原由很简单，取消现金将令他们在钱币方面的权利被无穷放大。
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8 o3 q) Q( C7 X% ^% m) r7 B' g. i为表明清楚，还得从金融危急的话题提及。这是由于，在金融危急发生时，住民对现金的诉求是中央银行最担心的“题目”。
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以美国和欧洲为例，金融体系中运动性较强的电子钱币数目远远凌驾了流通中的纸币和硬币。美国联邦储备委员会（下称美联储）的数据体现，克制本年4月末，美国流通的纸币和硬币合计为1.36万亿美元，广义钱币供应量M2约为12万亿美元。欧洲央行公布的数据则体现，克制4月份，欧元区流通的纸币和硬币总额约为1.05万亿欧元，而广义钱币供应量M2为9.86万亿欧元。
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2 p- b' Q; X5 _广义钱币供应量M2一样平常包罗流通中的纸币和硬币、金融机构隔夜存款和活期存款等等。按照美联储的规则，M2的别的部门包罗小额定期存款和金融机构对散户零售的钱币市场基金等。按照欧洲央行的规则，M2的别的部门包罗限期两年内的定期存款，以及在3个月内关照就能提前支取的定期存款等。
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而金融危急发生时，银行将面对倒闭风险。可以想象，如果发生挤兑，流通的纸币和硬币将不敷以兑付全部金融资产，包罗储户盼望提前支取的定期存款和赎回的钱币市场基金。再思量到信贷市场、股票市场以致金融衍生品市场的规模，流通纸币和硬币的数目乃至更不值一提。
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$ i% B* @2 J) j; [' l' t' P美国投资研究公司Phoenix Capital Research在一份陈诉中提到，美国股市的规模凌驾20万亿美元，美国国债、地方债和公司债市场总规模为38万亿美元，信贷市场总规模58.7万亿美元，大银行和大企业在场外买卖业务市场买卖业务的金融衍生品挂钩的资产规模凌驾220万亿美元。1 t Z' Z) n* ]6 A. E+ K
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看了上述概念和数字，就能知道为什么环球央行大概都盼望取消现金了——金融市场规模不绝增长，却没有富足的纸币和硬币作为“后盾”。这个题目在2008年金融危急时就已经体现得很充实。2008年9-10月的危急高峰时期，担心风险的美国投资者在附近内从钱币市场基金提现5000亿美元，约莫占整个钱币市场基金资产的24%。美国财政部公布临时步调，对钱币市场基金举行包管并注入运动性，才防止了危急的扩散。5 @" Q" }% L" ~2 F5 y
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自那以来，各国央行纷纷将利率维持在低位，并通过购买债券的“量化宽松”办法来注入运动性。央行们称，此举是为了“刺激经济复苏”。但不能否认，这些运动也推动股市和债券市场上涨，同时迫使储备者将资金从变现本事较强、回报较低的银行存款和钱币市场基金转出投入高风险资产，由于储备者不肯看到潜伏的通货膨胀风险导致购买力降落。8 d- ~+ ~% B( p% `
# k5 G7 G3 X3 d; f% Y- p, n8 Z8 F e但如果风险会集开释并再度引发金融危急，环球央行大概就无法通过降息来办理题目了，由于现在的利率已经靠近于零。一旦存款利率为负，储户大概就会将钱取出来。
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* M- a8 h$ V* s! g6 @) f3 E花旗经济学家Willem Buiter提出了一个“高招”，大概会让那些感到畏惧的央行官员会心一笑。据彭博社报道，Buiter发起完全取消现金，实行钱币完全电子化。如果纸币和硬币都不存在，储户就不大概提款，金融体系也就不存在挤兑题目了。' H( k$ [! u: P) {4 g* }/ n- w9 A
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不外，这种想法并未思量一个巨大的道德风险——负利率政策。眼下，为了刺激经济增长和压低汇率，欧洲央行和瑞士央行对贸易银行在央行的存款收取费用，盼望它们将这些存款拿走并用于放贷。
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但它们所实行的负利率政策究竟是有限的。如果负利率过高，将不可克制地有大量贸易银行必要对客户存款同样实行负利率（实际上，现在已经有部门银行对部门种别的客户存款实行负利率政策），届时银行业将面对存款的大规模逃离。8 E$ |0 Z7 Z1 V, C$ I
) e! o' |% S% w1 x# j- o- X然而，如果现金被取消，中央银行推行负利率政策时将完全不受掣肘。这将让那些掉臂统统的央行官员成为“赢家”。既然他们能将“量化宽松”这种印钞政策称为“实行”，再举行一次“负利率实行”也将是可以想象的。只不外，到时间储户们又要付出代价了。 | 
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发表于 2019-6-14 00:29:17