公司公布三季报,1-9月实现营业收入136.94亿元,较上年同期增长13.57%;归属上市公司股东净利润2.78亿元,同比增长294.65%;EPS0.282元。三季度实现营业收入50.80亿元,较上年同期增长16.83%,归属上市公司股东净利润8318.25万元,同比增长241.70%, EPS0.084元。; a4 q( I! f- J5 I% N- X& u ?
平安观点:
8 f w% G: T q& P. x s 三季度业绩符合市场预期。 前三季度公司归属上市公司股东净利同比增速241.70%,显着高于同期收入增幅。 报告期内公司子公司赤峰红烨投资处置部分盛达矿业部分股权,使得前三季度公司投资收益同比大增 71.66%;管理费用和财务费用同比下滑使得期间费用率较去年同期下滑 0.92 个百分点。
2 M3 |9 n, M8 Q3 x 工程业务态势良好。截止 9 月末公司应收账款较上半年增加 30.29%,目前公司工程订单饱满,并正积极拓展海外工程项目,三四季度是公司工程项目传统施工旺季,工程收入确认有望超过上半年。 1-9 月公司综合毛利率 9.49%,较去年同期提升 1.1 个百分点, 工程和配套融资结合输出的模式,在保证公司中标率的同时也提高了项目毛利水平。
/ z& M" o! d. W3 g 有色国企改革重点关注标的。公司作为有色重要央企集团之一,或将受益于集团资源整合,强化在海外工程和矿山资源领域的竞争优势。同时根据集团此前承诺,管理层激励计划有望在明年上半年前实施。6 Z' g' f4 h2 D8 Y! l0 A
“一带一路”纯正标的,双重受益基建输出需求拉动及资本换取资源经济循环。 公司作为有色金属领域矿业采冶和海外工程主要承建商,具备专业矿业评估和有色项目施工经验,是“一带一路”沿线以资本换资源经济循环的最佳载体。 预计公司 2015-2017 年 EPS 分别为 0.48、 0.72 和 0.87元, 对应动态 PE 分别为 30.7、 20.6 和 17.1 倍,维持公司“强烈***”评 |