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“钱荒”魅影又来了!

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发表于 2019-6-14 00:17:53 | 显示全部楼层 |阅读模式
导 读. M" _" M$ o0 V2 @
隔夜利率飙涨!“钱荒”又来了?封面图片是近来银行间很火的一幅图,名字叫“求雨”。
" L: J8 Y9 Y3 w1 i  |% \央行举行500亿元14天期逆回购,属春节后初次。0 E. j$ H- C, X  O. j( Y. Q

$ [9 w9 p, w! x/ Y+ T* b+ m中国央行公开市场本日将举行900亿元7天期逆回购利用;500亿14天期逆回购,前次14天期逆回购是本年2月6日,利率2.4%。别的,公开市场本日有1000亿元7天期逆回购到期。
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在此背后,中国银行间市场1天期质押式回购利率飙涨。
7 i( Z# Z/ n% M8月24日消息,中国银行间市场1天期质押式回购利率上涨9.29个基点至五个月来高位,报2.1296%。7天期质押式回购利率则大幅回落,下跌12.90个基点报2.2712%。1年期IRS和10年期国债收益率继续攀升。) z( x  K: [6 a6 H
4 P' D. c6 A/ `8 I( k! e# u' L! q5 {
“没见过隔夜上30%的交易业务员,人生是不圆满的”——还记得2013年6月的“钱荒”吗?在那轮灾难性行情里,一大波债券私募关门倒闭,无数交易业务员转行另谋出路,用业内的话来说,就是“一部分人进去了,一部分人转行了,另有一部分挺过来了,于是发达了。”
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对于那些隔夜上了15%,央妈还在发央票的日子——许多交易业务员说,这种情况再也不会出现了,不是由于钱不会紧,而是由于地方央行的SLF引导线,隔夜再也不会高出5%(调解频频后,变成2.75%)了。
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2 \' a. H. Z8 e: R* k& s$ R本周以来市场盛传,部分大行被要求控制资金融出量,其用意昭彰,剑指债市杠杆。7 H2 U+ w; L) r: q0 M$ x: E8 i

* Q" v1 N4 T3 i7 q3 R& G, O* X7 [对此,兴证固收研究对此分析以为:3 }* C( f8 c# K3 V7 {
资金紧平衡有一段时间了,并不是近来的事变,用钱荒来形容并不适当。而且当下的资金利率不外是3%左右,动辄用钱荒来形容,是不太适当的。: ^5 v" @: Q' F8 t' t: }" o

' ^7 d6 H! {& ~; p6 ]7 s- r央行简直不愿意看到市场加杠杆,假如启用14天,来代替隔夜,简直可以起到抬升套利本钱的作用,不外隔夜的资金是钱,14天的资金也是钱,因此如今来看,央行并没有通过收紧总量活动性往复杠杆的意图。假如要去金融杠杆,我们判定更大概还是金融的羁系趋严。不发起投资者过分解读。

6 v6 G1 O- ?" a6 \华创债券以为,央行重启14天逆回购询量,此举无疑是连续了此前MLF的利用思绪,即锁短放长,在维持市场资金面团体平衡的情况下,通过进步资金本钱,来到达克制债市杠杆过分膨胀的目的。
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5 U6 u6 @  ^2 c! {5 R海通证券姜超解读称,恒久看,房地产拐点靠近,经济下行压力仍大,通缩是趋势,钱币宽松不会缺席,届时将再度打开利率下行空间;金融机构固然有控杠杆风险,但存量资金从实体、存款向债市搬家趋势稳定,利率恒久下行是趋势。
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松紧之间,亲妈与后妈脚色或已寂静幻化。只管大幅紧缩大概性不大,但市场感情莫测,若不早做绸缪,大概下一轮债灾就在不远处。
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