本年以来，A股市场呈连续上涨走势，吸引了越来越多的投资者参加到证券市场中，而上周五，一则“证监会：七方面规范两融，不得以任何情势开展伞形信托”消息引起市场广泛关注。9 L! l% I9 t5 g+ n
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究竟上，早在本年2月，证监会就发文叫停券商代销伞形信托和P2P；但在此之后，传统的伞形信托配资业务并未遭遇闭幕。而此次羁系层要求克制券商开展场外配资、伞形信托业务，只是对此前克制业务部代销伞形信托要求的升级。; y! O* h0 s( t2 A ?
7 |* n2 M. W2 H+ R% e$ X) P随着市场团体留意到干系风险，那么在伞形信托下应运而生的配资公司所存在哪些风险须要鉴戒呢？配资公司又是怎样利用伞形信托的？
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什么是伞形信托？% V7 G' e6 \$ Q, c$ }
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所谓伞形信托，是指由证券公司、信托公司、银行等金融机构共同互助，联合各自上风，为证券二级市场的投资者提供投、融资服务的结构化证券投资产物。详细来说，就是用银行理财资金借路信托产物，通过配资、融资等方式，增长杠杆后投资于股市。8 i/ w% a( K' s: m( E% T: m! W v
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, u( ^- o/ w/ f) l 伞形信托之以是可以大概在短期内灵敏发展，与其高效的创建速率、一带多的证券子账户以及机动的投资范围和较高的杠杆配资的4大特点密不可分。' \8 J* I# C' ]7 D
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传统融资融券下单一账户模式的产物创建须要开立证券账户，且其开设时间大概须要一周左右，相较而言，由于伞形信托下面的各子信托无需重新开户，以是创建时间一样平常仅为一到两天。& I3 a6 T' ]' |% `. E
% }. {( D, ^+ B 不但云云，在伞形信托的一个信托母账号下，可以通太过组交易业务体系设置多少个独立的子信托，每个子信托便是一个小型结构化信托。信托公司通过其信息技能和风控平台，对每个子信托举行管理和监控。固然信托母账户真实存在，但并不参加现实利用，由每个子信托举行单独投资利用和整理。
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q# `- a% L, M. p 作为一种新型的金融工具，伞形信托中的优先级资金紧张泉源于银行理财资金，其最为吸引人的便是劣后级资金可以用较少的资金配资，从而利用杠杆在二级市场博取高收益。" V1 o9 |/ m3 Y& t- f( X: {: E6 ^
5 b6 x1 t+ p# `4 G; n+ ~) m( O 根据此前的报道，现在市场上伞形信托的优先级与劣后级金额的比例紧张分为1:1、1:1.5、1:2、1:2.5以及1:3，这也意味着投资者可以2倍、2.5倍、3倍、3.5倍和4倍的杠杆举行股票交易业务。$ Z# Y4 `( U! C6 C1 @ v9 j
9 I5 x6 n1 Q' @! u3 L( O, K配资公司与伞形信托之间的密切关系, o0 h" V* e/ s8 v+ P" m6 ]7 p/ _* [' H
6 u! f$ l! H u. s2 t 民间配资公司以自有资金充当伞形信托劣后级，通过特定的交易业务体系给客户举行1:5，以致最高1:9的杠杆配资以举行股票投资，配资出发点约10万起。客户只需向配资公司缴纳操盘金额的10%-20%的交易业务包管金，就可分配到相应的交易业务账户举行交易业务，红利和止损由配资公司监控并与客户举行结算。据不完全统计，这个模式现在已经突破千亿。
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前面所提及的“特定交易业务体系”又是何方神圣呢？小编查阅资料发现“恒生Homs交易业务体系”饰演了紧张脚色。通常情况下，恒生Homs体系可以大概方便基金管理人对交易业务员团队举行分仓管理、交易业务风控和业绩稽核，因此备受私募基金等投资机构的接待。
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然而，这些民间配资公司却发现了不一样的视角，利用Homs体系的简单功能就可刹时点穿券商、信托/资管两大金融体系。Homs体系的分仓单位可以实现管理人在同一证券账户下举行二级子账户的开立、交易业务、整理的功能，其本质是冲破了券商对证券投资账户开户权限的把持权限，这使得投资者不消到证券公司，只须要通过配资公司就能完成证券交易业务的开户。配资公司在给投资者分配完分仓交易业务账户后，客户就可在本身账户上做高杠杆投资。
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* W' i/ \1 X! `$ t配资公司背后的巨大风险" x- m3 ^- G$ }+ W
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羁系层“收伞”降杠杆的意图显着。配资公司广泛以1:5的高杠杆举行利用，假如市场连续下跌，造成投资者相互踩踏，可想而知，投资者将丧失巨大，若一旦发生爆仓，投资者以致将血本无归。
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" R* @( s* M; Y4 H) x 刨去高杠杆投资的风险，作为配资公司的客户，他的风险尚有哪些呢？起首，配资公司尚未受到羁系部分的精密羁系，处于隐形的灰色地带。其次，配资公司实现了券商功能，配资公司直接与客户举行资金往来和结算，金融机构却不可以大概参加此环节，那么券商体系内的客户包管金三方存管制度也就起不到任何作用了，这将导致民间配资公司有时机上演调用客户包管金的经典一幕。一旦配资公司不知所踪，客户须要负担的风险就显而易见了。 | 
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发表于 2019-6-14 00:11:25