文/ 转自：李成文 公众号; G. e% R w, ~1 P. e N
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* h6 r& c" @5 _ W+ K# C9 m! g西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。
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背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth+ I9 }' {1 {; P/ b0 r: q+ q& `
Principal：行业公司，PE
2 o8 j5 Q# s2 t8 e% r8 h2 d融资泉源：商行，bond market
! u7 _& B8 X- L# y6 x掮客/顾问：投行，boutique' }! v1 N4 v2 z
DD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）- z1 ^; }# E! O0 t
8 H- N9 `+ L, c岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
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Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。2 s$ I' E" b4 z8 w1 j, k$ k- Z# \
' r" }8 Z- z6 r咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
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吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。
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6 ~' j f: \# a写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。! l/ }- _0 u$ d6 e! k
以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。
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6 @4 k- Z* i' U6 s2 W4 Q1、传统银行。; d: E- l' ^* S, _0 M
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）! ~# h& C" U0 V
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! ?2 i5 V. i3 h6 ^2、资金信托。
6 v1 u) f* O7 k# \委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）
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3、资产管理。" [# ?7 H: h0 O/ X. c4 ]- \) h
投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
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4、银证信全通道。# r6 a c0 ^0 y9 A6 J' M
理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）
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5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。) U& s. R4 ?$ }
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）
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- A1 Z; @+ }& c- r; b" k6、保险。. o3 j6 q9 F4 U* P
出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】: ?( m: L6 a7 b/ M4 ]
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7、基金。
; C: A5 C% w& t( u6 M% q2 ^投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】( Y! D* v9 O+ Z5 r* s h1 }
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8 M, Q% u: Q& ]8 D* o6 y8、IPO。8 f; F9 n" P( g3 P s/ H* V2 g) l
投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）1 }3 F4 p& M! b3 I5 R
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7 y3 \) g! e3 M9、融资租赁。
; r) r2 h9 n. v- T3 G% N8 s, s0 @4 Z直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
9 K! w# \! L. \" D" K回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）0 s4 N/ `& H) Z9 A/ \. H# E+ a2 C8 I
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10、商业保理。6 G* h( O" v6 Z* V2 U% f- Z
保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）9 a H+ y7 L6 d0 I% C9 J6 _0 L3 N
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11、P2P/P2C/P2B。
. C5 y( \2 p N+ i0 `, J投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）
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( E' e$ l; G7 ~+ P* U9 T12、掮客
3 R Q! n( Z3 \+ T1 D6 U+ _8 x+ `金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。5 I% V1 o2 E+ W* |3 e
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别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。9 }; ]% F' f: \8 B. a* W
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也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。+ ~, f' I% Z+ ^
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# I' x0 I" F5 R$ Z境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 | 
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发表于 2019-6-14 00:14:27