文/ 转自：李成文 公众号8 T6 v* P. X' Q, Z+ {1 I! D4 J
4 T0 Y% O9 B5 ~) K9 O. y6 G
* M4 H% k2 f+ ?3 o, s+ x西欧公司/资产投资和M&A的生态，生态圈比食品链更符合。
1 [$ [$ w" X- q- Q! V. [6 o
; \" M) K; z! s$ Q背后金主/投资人和股东：Pension funds, SWFs, endowments, family offices, ultra-high-net-worth( o3 `0 E4 s! G" q5 y- ]
Principal：行业公司，PE
# g4 `; a5 T/ f- _' {融资泉源：商行，bond market
3 {8 k% G# [& q* S- S4 z* \# m+ h掮客/顾问：投行，boutique
+ v+ ~! ~: s e: y8 FDD/顾问：律所，四大，专业顾问（市场，technical，保险等等）
7 W6 Z( N. T: W$ s! w7 l; f) I" ^) Q( T2 A* B6 s
岂论是行业公司的股东照旧各PE/funds的投资人，一样平常而言是passive的，投资为回报而已，不是有大事一样平常都稳坐配景等着收回报，有principal在那里详细利用和包管他们的长处。Principle是行业主体，合格的公司和fund都是以股东/投资人回报为举措准则的，只要你做的不好金主天然会用脚投票。
1 F) ^6 z5 Y4 M
1 P. d4 _8 \/ Y* h/ _( |9 _
& ]+ X6 M1 j: \Principal会研究市场，找到符合的投资机遇，并借助顾问的资助完成生意业务。投行一样平常会作为lead advisor，但掖掖仪advisor而已，决议权在principal。状师某种意义上和投行划一告急乃至更告急，SPA之类的文件以及生意业务的全部法律题目一肩挑。其他顾问更多就是做个DD出个陈诉，收费也比投行律所小一个数目级。# a9 T2 O# T9 @& H( [
3 Q' U- w1 p, i; A: P/ K+ X" l咨询偶尔会作为专业顾问，但一样平常来说根本不在这个圈子内里。VC一样平常来说玩的东西太小了，也不在这个圈子里。
' ]$ l5 H! C$ C; P1 J6 C0 F4 k
0 d% J9 n2 w- r4 w& Q$ F吐槽下无数次看到“从业职员”说PE就是做pre-IPO，那是天朝国情，好比你家楼下小卖部只卖北冰洋你就说全部超市也不卖别的一样。5 Z" P$ N. Q, W$ C4 G0 Q
0 Y8 h8 r3 c, B% a3 w0 e- V
写写国内的吧，感觉金融的食品就是被吃掉的利钱和费用，根本的链条就是资金从融出方到融入方，此中许多食品被到场者给吃掉了。0 Z/ r+ x- e3 F% u3 D( e! I
以下的投资人覆盖面广涉及机构投资者如银行的理财资金、券商的资管资金、险资、基金等等，也涉及个人投资者不逐一枚举。协会的以单子为主，生意业务以是证券为主。最告急的是这些业务内里都有银行的影子，许多托管什么的就把银行暂时忽略了，毕竟中国的金融业都是围绕银行转的。6 p, x$ U/ e6 [8 d i
2 |/ O7 [+ h5 r: p
- D# d# v, c" i9 V8 v+ @" o1、传统银行。: Q# n) |$ Q( ^( J
储户（吃存款利钱）→银行（吃存贷差）→贷款企业（付贷款利钱）
- ?6 Q" ^6 J; j- ?5 N+ u- n1 s
" h- o# d1 \1 @" }: o- D! g I4 f; a+ a
2、资金信托。
2 n* u' y9 p+ k; @# ^+ ^4 I委托人（吃信托收益）→受托人（吃手续费）→项目方（付利钱费用）
1 c. ^6 k7 k- j& J4 ]) w5 j/ c3 L
$ G2 b/ k$ r9 R0 c6 g: T: G$ Q3、资产管理。 a8 k' N3 _$ L0 t
投资人（吃投资收益）→管理人（吃管理费）→项目方（付利钱费用）
) b/ W" K2 a$ a1 Z) D, ], [: v0 V4 N* P
& `* o; D% B( l; O5 w
4、银证信全通道。
5 ^2 G( a! @' e6 A0 R/ ^% G+ Q7 Y理财投资人（吃理财收益）→银行（吃托管费、管理费等）→券商资管（通道费）→信托筹划（通道费）→融资方（付上述全部费用）+ K3 G- X0 O8 |: a
4 {8 [0 \1 B) E& _5 C6 D3 k# R; ~5 B B7 Q0 C& m
5、债券（协会、生意业务所、私募债等）。1 R1 {1 A& f/ M7 a, G# y8 r7 f M0 W
投资人（吃债券收益）→承销商（吃承销费用）→评级公司（吃评级费）→状师事故所（吃状师费）→管帐师事故所（吃审计费用）→中债登（吃登记托管兑付费用）→生意业务商协会（吃会费、注册费）→发行人（付债券利钱和上述费用）1 A$ ~0 e9 r! L, w
1 x5 b% i+ e; `3 q2 x3 v# F3 Z e3 L9 X) o- v
6、保险。
! }5 N" A% {+ d ~1 s9 G' Y; H出险受益人（吃保险金）→保险公司（吃保费、收益和出现险金差额）→险资投资标的（付出收益）→投保人（付出保险费）【保险不大懂。。。望指错】
6 I, [0 K. r# |8 r6 o7 d5 j( b* w$ a% J) R! q5 _6 P' E
4 d' M$ r& S# h$ s) o
7、基金。4 R9 T6 ^+ N$ F% A! K- k
投资人（吃收益）→管理人（吃管理费）→投资标的（付出收益和管理费）【基金种类繁多，投资二级市场的，投资股权的，货币基金等等不逐一分析了吧】
; F+ a) V6 @: U
1 Y! V5 |; }9 R) U/ Z) ^% v9 B6 m3 l4 e6 w; @8 S5 N9 M: o: P
8、IPO。
: ?, g" s1 O' _% Q0 y投资人（付上市融资资金）→咨询（吃财顾费用）→承销商（吃承销费用）→管帐师事故所（吃管帐师费用）→状师事故所（吃状师费用）→评估机构（吃评估费用）→保荐人（吃保荐费用）→生意业务所（初费、年费、登记费）→上市公司（吃上市融资资金，付上述费用）→前期投资人（吃股票差价）$ ~/ m. M/ s+ q7 _ D8 f B
- q9 }; a2 m0 x5 M& s2 a: N3 L( r: K1 s2 B+ o
9、融资租赁。/ Z7 @/ r0 w& m$ H1 B" M9 k4 S R4 Q4 W
直租：装备商（吃装备款）→出租人（付装备款、吃租金利钱、管理费）→承租人（付租金利钱、管理费、装备款）
; Y1 p# _/ B( b- h$ D. W回租：融资机构（吃乞贷利钱）→出租人（吃租金和乞贷本息差、管理费）→承租人（付租金、管理费）
; V! M3 t" H$ P/ w+ x! M7 O# F+ w- \# ?# S. V
# J2 v# @, F5 J4 e10、商业保理。9 m. A* z& D: r) U- a6 p5 }2 W
保理商（付保理融资源金，吃保理融资利钱、应收账款管理费）→供货方（收应收账款，付保理利钱、管理费）→收货方（付应付账款）. O% A+ i% b/ C
0 M: v; }7 m+ f: W v" N- ?$ s. ]1 h' K7 @ L
11、P2P/P2C/P2B。. d- [0 g# [/ o$ k
投资人（吃投资收益、付平台费用）→平台（吃投资人费用、吃乞贷人费用）→乞贷人（付投资收益、费用）: f5 {4 P) G, F
2 T( r3 t. a9 T, |3 u2 J
) a4 A) Q* ]5 j: u- g/ D12、掮客4 ^6 v ^! `* \
金融离不开掮客，分项目掮客与资金掮客也分个人掮客与机构掮客，尚有单子掮客，掮客一样平常要收中介费的，熟悉一个小企业融资掮客收融资源金的5%！故掮客又吃掉部分。
+ f/ u3 {9 T/ p; {/ F( d
i$ C8 ?/ `* X4 h
1 @& h+ w( T: C: L) p! e! _5 O别的的VC与PE也属于基金的范畴，而且大部分国内的机构都是以股权投资为主，赚取的是股票升值后的差价。# a# i7 G" L" H
) k3 D3 k1 S0 g. a
* y* @$ l6 k; d/ L- ~. q3 \
也有部分并购、收购、股权投资活动不是为了单纯的收益，而是为了收购方本公司的业务拓展，好比阿里上市前的一系枚活动，此中涉及的并购贷款，并购债券部分也是要被银行和其他机构吃掉部分利钱。/ J6 K* I5 P2 v& ~" \! z
/ G5 L. n( D, P3 K4 _/ V: d( }8 A- `0 y2 m9 ], C2 F* z
境外融拙置媸上也是还本付息，不外境外生意业务涉及一些套利工具，不是很相识了。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-14 00:14:27