从全面溃败到满血复活：原德隆系的人如何看他？

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:07:04

导读长袖善舞，多钱善贾。资源大鳄刘虹在蛰伏十年后的满血复活令市场惊诧不已，其幕后又有怎样的长处互动和精密布局？经实地多方观察，上证报记者得以开端还原刘虹的运作轨迹与资源格局：使用湖南省工商联的“光荣背书”，灵敏集结十余家湘企之财力打造潇湘资源的平台；又通过有限合资模式，吸纳资源放大杠杆，高调重返资源市场；而其终极野心是，打造数百亿资产规模的民营金控帝国。
刘虹能有云云江湖职位，很大水平上缘于他和涌金系建立者魏东的“友爱”。同为1967年出生，同是湘西永顺人，同在中央财经大学结业，刘虹跟着魏东少年得志。据知情人士称，刘虹从前在一级半市场掘金，“3·27国债变乱”中也劳绩颇丰。
1.力挺刘虹预期落空湖南工商联有点悔

潇湘资源创建后，却反而继承投入资源市场，完全违背了省工商联的投资初志。

就像二十年前的猛然崛起与十年前的猝然跌落，一度失去人身自由并蛰伏许久的刘虹，又以急风骤雨式的出击，重现江湖：从9月30日到10月22日，在不到一个月的时间内，刘虹以潇湘君宜资产管理有限公司为平台，先后表态富春环保、宝胜股份、新华锦、易华录四家上市公司的定增筹划，“预定”了总价逾10亿元的定增股份。

而此前，早在本年一季度，通过控股潇湘君宜的湖南潇湘资源投资股份有限公司，刘虹已试水二级市场建仓汇源通讯，厥后潇湘资源又在二、三季度出现于大洲兴业、南宁百货、多伦股份等上市公司股东榜。停止三季度末，持股市值约1亿。

别的，作为潇湘资源的第一大股东，刘虹夫妇全资持有的乐成控股团体有限公司，以原始股东的身份，现在仍握有9080万股兴业证券股权，当前市值逾7亿元。云云算来，若上述富春环保等四家上市公司定增成行，则未来刘虹所掌控的股票市值规模，将靠近20亿元。而这大概只是一个开始。

此中，作为核心平台的潇湘资源的创建配景和股东布局，可作为刘虹此番强势复出的一个注脚。

潇湘资源官网表现：“2013年6月28日，湖南潇湘资源团体股份有限公司在长沙揭牌，湖南省副省长、省工商联主席何报翔为公司揭牌并致辞。”不外，查阅工商资料，虽未见潇湘资源团体，却有“湖南潇湘资源投资股份有限公司”设立于2013年6月27日，其注册资源5.6亿元，16位股东中，乐成控股团体出资1.5亿元，占股26.79%，为第一大股东，刘虹为法定代表人；别的股东出资2500万、2000万、1000万元不等，一个非常显眼的股东便是湖南省工商联民营企业服务中央，出资额为2500万元。

据靠近湖南省工商联的相干人士告诉上证报记者，设立潇湘资源最初是省工商联发起动议，盼望汇聚与撬动湖南民营资源团结投资源省的实体经济和底子办法创建。工商联虽出资，却并不参加潇湘资源的一样平常运营，也未派董事。工商联的紧张工作是调和各地市向潇湘资源保举项目，更多的是充当中介服务的脚色。

但是，刘虹借助工商联的支持，集结步步高团体、天舟文化大股东天鸿投资团体、建鸿达团体、创元团体、巨星投资团体等十余家湘企，创建潇湘资源后，却反而继承投入资源市场，完全违背了工商联的投资初志。“现在，湖南省工商联不清除思量撤资。”上述人士透露。

别的，刘虹本人此前与省工商联也有渊源。早在2001年至2005年期间，他就曾继承省工商联副主席，2005年酒鬼酒变乱发作前夕被突击夺职。因此，省工商联内部也对其驳倒不一。

那么，未按省工商联的初志行事，刘虹以及潇湘资源又在策划什么呢？

一位潇湘资源内部人士告诉记者：“公司现在紧张有两块业务，一是二级市场投资和参加定增，团队在深圳；二是创投，团队在湖南。”不外，潇湘资源的创投业务力气还相对单薄。上证报记者扣问了多位湖南创投界人士，回复险些都是“没听说过潇湘资源的创投团队”。仅有一位资深创投人士追念称“客岁我看一个项目标时间，遇到过潇湘资源的人，他们问我能不能把这个项目让给他，当时他们大概还没有很正规的创投团队，大概就是一两个人在找项目。”

但在定增板块，潇湘资源可谓一鸣惊人，借助旗下潇湘君宜平台，不到一个月内涵四家上市公司的定增筹划中表态。“可以预见的一点是，刘虹筹划参加定增的这几只股票未来表现都很值得等候。”一位资源市场人士以为，“一个月内参加四个定增，大概是故意为之，是为了创潇湘资源品牌的必要。其高频市场运作，就是为了吸引关注，若这几个定增项目未来得到不菲的结果，未来对于扩张规模会大有长处。”

值得一提的是，在参加上述三家公司定增之前，潇湘资源已在二级市场“小试牛刀”。除乐成押宝汇源通讯和大洲兴业重组，眼光精准；还匿伏多伦股份，11月6日该公司已因实际控制人大概变动而于盘中告急停牌，13日正式宣告易主。

2.“核心人物”兰坤：或牵线资产注入

刘虹此番资源运作终极的资金放大倍数大概到达十倍以上，风险却相对可控。

若将刘虹的资源生活以十年来分别：2005年前的第一个十年是霸道生长，通过借贷融资放大杠杆，乃至要靠占用上市公司巨额资金来填洞穴，积累了大量风险，用刘虹自己的话便是“不乐成就跳楼”，终极资金不济，全线溃败；今后，颠末近十年的调解和休养，刘虹的再次复出时已是第三个十年，资源市场期间发生了巨大厘革，资源运作模式也随之改变。

综合多位业内人士的分析，起首厘革的是资金环境。与十多年前市场上资金匮乏差异，当下市场的资金充盈，刘虹已不再必要通过激进冒险或违法的方式去筹措资金，仅需借助有限合资的模式，充当基金管理人，就能快速召募巨额资金参加证券市场投资。

其次，现在上市公司多数有做大市值的激动，这又与十多年前差异。当时，在没有全流通的大配景下，上市公司大股东广泛不关心市值，通常也不会共同二级市场的运作。因此，为更好地获取二级市场差价利润，刘虹当时必须要控制上市公司才大概到达目标。这导致对资金规模的需求变大，而运作周期也被延伸，使得风险骤增。

具体而言，刘虹此次复出，通过他与夫人龙晓宁全资控股的乐成控股团体，以26.79%的参股比例搭建潇湘资源，实际已将资金放大四倍；厥后，潇湘资源又与天然人兰坤旗下深圳得壹投资有限公司分别持股55%和45%（在本年7月29日）设立潇湘君宜的平台，而潇湘君宜旗下具体参加四家上市公司定增的君秀、君佑、君良、君亨投资企业（有限合资），未来预计还将引入投资者。如许，刘虹此番资源运作终极的资金放大倍数大概到达十倍以上，风险却相对可控。

作为“核心圈”人物，同时也是潇湘君宜总司理的兰坤先容称，潇湘君宜是君秀、君佑等投资企业（有限合资）的投资管理人、实验事件合资人，将依据相干法规参加上述定增。云云来看，其脚色重在决议管理。

从上述定增预案来看，君佑、君秀、君良在上市公司定增完成后的持股比例预计分别为（宝胜股份）6.6%、（富春环保）5.09%、（新华锦）7.92%，虽都高出5%，但都远不敷以得到控制权。可见，刘虹已不想再遭受企业谋划之苦。早在2004年，时任酒鬼酒董事长的他曾对上证报记者表现，没有想到做企业这么困难，早知道云云复杂，自己就不会思量接盘酒鬼酒了。

“现在，从这些公司的特性很丢脸出乐成系的投资思绪。但从二级市场的角度看，类似的运作案例非常常见。”多位资源圈人士分析以为，刘虹等对四家公司的持股锁定期是三年，表现其目标不是赚快钱，大概未来还会牵线资产注入。

对此，兰坤表现，参加定增是由于恒久看好这些上市公司，“我们作为未来在上市公司里持股比例较高的股东，大概在法定范围参加上市公司的管理布局，以及其他的运作，但是都是在法规答应范围内。”至于其他运作是否包罗帮上市公司牵线搭桥举行并购重组，兰坤称，“不清除有这大概。”

上证报记者还留意到，上述定增筹划中，除宝胜股份涉及收购资产外，富春环保、新华锦、易华录均是增补资金，且富春环保、新华锦的总市值和负债率都不高，其增补资金很大概是为未来并购储备“弹药”。反过来，也正由于有此预期，富春环保、新华锦当前股价，也都较定增发行价存在肯定幅度的溢价，为定增长入者低沉了投资风险。

别的，记者还发现，潇湘君宜旗下尚有第五个平台潇湘君辰投资企业（有限合资）。从注册时间上看，君佑、君秀、君亨、君良平分别创建于本年8月28日、9月1日、9月1日、9月25日，都在相应上市公司停牌前后不久，而潇湘君辰的创建日期为8月27日。由此推测，该公司大概将在某家已停牌公司的公告中表态。但兰坤却表现：“（君辰）投资方向还没有确定，不肯定是投资于某一个范畴。”

另一个风趣的征象是，刘虹此前投资的酒鬼酒、岳阳恒立都是湖南本土企业，但他本次复出，筹划参加定增的四家上市公司，却无一湖南企业。这是否是因前车可鉴，刘虹畏惧未来多方掣肘而故意避开本省企业？对此，兰坤的解答是：“潇湘君宜的业务基于A股市场，不限于某一个地区、某一行业。其做出的投资决议是没有任何前置限定的。同时也不是某一个人做出的决议，君宜有自己严谨的投资决议机制。”

3.重出江湖的家底和班底

湖南某着名传媒上市公司最新推出的千亿市值目标与内部相干考察究法，就有刘虹团队在背后出策划策。

从九年前折戟酒鬼酒，并因涉嫌抽逃上市公司资金一度遭羁押，到五年前被证监会市场禁入。刘虹这些年是怎样渡过难关，得以在资源市场“满血复活”？为解此疑问，记者克日通过多个渠道约访刘虹，但均遭婉拒。不复当年之高调，重出江湖后的刘虹深居简出，已少少抛头露面。不外，从记者得到的刘虹近照来看，他瘦了不少，而当年的黑眼圈已不见，气色也不错。形象厘革的背后，是刘虹及其乐成控股团体这些年来对债务标题标化解和对旗下资产的梳理腾挪。

2005年9月，因违规占用酒鬼酒4.2亿元资金，刘虹辞去上市公司董事长、总司理等职。而当时，乐成系所面临的资金洞穴，规模实际更为巨大。为此，刘虹开始出售资产紧缩战线。如2006年5月，乐成系将乐成新世纪投资有限公司售予香港新天下发展和海南中泓。该项目公司在长沙雨花区拥有地皮671亩（当时尚未动拆迁），可开辟构筑面积约100万平方米，彼时售价约7.25亿元，若按该项目楼盘现在每平米均价7000元盘算，市场总代价约70亿。大概是对这片低价平沽的“黄金宝地”难以割舍，乐成控股团体的注册办公地现在还设在此处。

卖地还债，卖股筹钱。1998年起，乐成控股团体持有了兴业证券大量原始股，2010年兴业证券上市时占股3.07%，现在已减持至1.75%，筹码抛售近半，其套现额亦达数亿元，这也成为刘虹强势复出的紧张家底。

除了家底，尚有班底。作为刘虹此番复出的资源平台，在潇湘资源的高管中，不少人十年前便与刘虹有过交集：如潇湘资源副总司理陈付华曾在安塑股份（现名华数传媒）继承董秘，刘虹当年曾参股安塑股份；潇湘资源另一位副总司理王锡谷曾在酒鬼酒任独董。

值得关注的是，这些年刘虹着实未阔别资源市场。因其在湖南资源圈颇有江湖职位，而不少上市公司的大股东或实际控制人对资源运作的热情非常高，常常登门拜访向刘虹讨教。刘虹虽被市场禁入，却照旧参加了湖南本地一些上市公司的资源规划。如某着名传媒上市公司，其最新推出的千亿市值目标与内部相干考察究法，就有刘虹团队在背后出策划策。

刘虹能有云云江湖职位，很大水平上缘于他和涌金系建立者魏东的“友爱”。同为1967年出生，同是湘西永顺人，同在中央财经大学结业，刘虹跟着魏东少年得志。据知情人士称，刘虹从前在一级半市场掘金，“3·27国债变乱”中也劳绩颇丰。开办乐成控股团体后，刘虹的资源运作模式与涌金系也有颇多相似之处。与魏东一样，刘虹也注意游刃于政商两界，据传其从前还曾宣称自己与某个当局官员友爱不浅，但二人着实仅有寻常的工作交集。

虽少年得志，刘虹和魏东的运气都在四十岁前后剧变，先是刘虹在2005年“失事”，魏东则于2008年自尽。在魏东追悼会上，已规复自由身的刘虹亲致花圈吊唁挚友。今后，涌金系与乐成系均已度过艰巨时候。而固然资源运作模式已经改变，刘虹的办事方法依然未改，核心照旧在于倚重政商资源。

4.野心未消百亿级民营金控团体梦

潇湘资源的发展目标是，成为拥有或控制数百亿资产且在资源市场公开上市的金融控股团体。

曾经的妨害和模式的成熟，并不意味着野心的消磨。在刘虹心中，搞定增、玩PE大概并妨攴斧目标，能打造自己的金融控股团体才是宏大抱负。在潇湘资源官网，对所谓“潇湘资源团体”的叙述中，有那么一段话：这是湖南民营企业共同打造的第一支金融“团结舰队”，其发展目标是成为涵盖基金、证券、银行等金融或准金融机构，拥有或控制数百亿资产且在资源市场公开上市的金融控股团体。

但现在，潇湘资源还没有任何金融业务牌照。而且，在官网的雇用信息中，仅有并购投资项目主管、项目司理、高级投资司理等人才需求，并未提及银行等金融从业履历要求。可见，旨在成为民营金控团体的潇湘资源团体，现在还只是刘虹的宏伟蓝图。而根据工商局注册信息，潇湘资源谋划范围是：以自有资金对外投资、创业投资、并购投资，投资管理及相干咨询服务（不含金融及金融中介服务）

而刘虹之以是选择民营金控团体作为未来发展目标，在湖南大学金融与统计学院戴晓凤教授看来，是由于民间金融在现在条件下，正得到亘古未有的发展时机：即国字号金融与民间金融两个市场并行，出现双重利率，其间巨大的差距，让民间金融得到发展的充实条件，也让刘虹这些资源高手成为民间资金追捧的香饽饽，据刘虹曾经的一位互助者表现，与当年相比，刘虹现在已不必要通过劣后、回购、保底等传统本事便能召募到巨额资金，更不必要通过违法乱纪的方式到处腾挪资金。重新复出的刘虹，迎来了一个更好的期间。

不外，民营金控团体的空想能否实现，此中的挑衅与风险也不言自明。

起首，打造民营金控团体要有基金、证券、期货、银行、保险等综合牌照。“假如没有过硬的政治资源，单靠几个民营企业家是很难做到的。刘虹最少要先得到湖南省当局的鼎力大举支持。”原德隆系人士告诉记者，“德隆金控梦失败的紧张缘故原由就是，当局以为德隆控制几百亿资产很大概影响金融秩序。固然，现在的政策环境已经开明许多。”

其次，风控也是一大标题。民营金控假如杠杆过于放大，各谋划机构之间，若不做好有效防火墙，有大概会引起局部的金融风险。上述原德隆系人士称：“当初德隆的本领就过于激进了，德隆买了企业后将股份质押给银行，拿质押的钱再作投资，这种做法之前刘虹也玩过。而且德隆旗下掌控100多家公司，把资金链拉得很长，风险因此失控。”

对风险二字已有充实熟悉的刘虹，不知又将怎样实现其民营金控之梦？市场拭目以待！

http://www.simu001.cn/x119355x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

		自动登录	找回密码
密码			立即注册

从全面溃败到满血复活：原德隆系的人如何看他？

精彩推荐