八个多月前余额宝横空出世，以其为代表的互联网金融产物搅乱了传统金融业的一池春水，后起之秀理财通也借助微信开始疯狂罗致银行活期存款，只管当前这些产物与中国银行业数万亿美元的存款规模比起来，着实算不上规模，但其未来的发展态势不可小觑。美银美林的中国首席经济学家陆挺写道，互联网公司的货币市场基金产物已经给中国的贸易银行、银行间利率、债券收益率、基金管理乃至是央行的货币政策订定带来了深刻的厘革。这些产物（余额宝等）本质上都是货币市场基金，其与银行存款非常类似，只是利率要高许多，当前利率多数能高出6%，而活期利率不到1%。资金重要投向银行协议存款以及当局和企业债券，协议存款的占比高出80%。制止本年1月，货币市场基金管理的资产规模到达9530亿元，同比增幅到达100.2%。与此同时，银行存款的增速则在不绝放缓。中金在周四发布陈诉称，三年后货币市场基金管理的基金规模将相称于银行存款的8%。以下是货币市场基金的发展情况：  从下图可以看出银行存款的增速在不绝放缓：  （以上图表数据均来自美林美银。）随着越来越多的存款流失（更精确的说是从银行的一个账户转移到另一个账户，期间银行须要多付出利钱），银行业开始打响反击战。如今贸易银行开始本身设立货币市场基金，更新在线金融服务体系，同时进步存款利率的上限。陆挺以为，当前中国货币市场基金与上世纪70年代美国利率自由化时的情况非常相似，差别的是，互联网加快了中国货币市场基金的发展进程。在美国实验利率自由化的时间，货币市场基金的规模相称于银行存款的60%。别的，陆挺还提到，货币基金的收益率是由协议存款利率以及债券利率所驱动，这两项利率与银行间利率关系密切，以是在客岁12月银行间市场活动性告急的时间，货币市场基金的利率可以大概从11月尾的4.71%飙升到12月尾的5.58%。随着央行在春节期间开释活动性，银行间市场利率以及债券收益率都已经回归到了正常水平。货币市场基金也从春节期间高出7%的收益率回落到6%左右。而反过来看，随着市场出现越来越多的竞争者，银行纷纷发行高收益的理财产品和货币市场基金吸引用户，这也推高了银行间市场的利率。陆挺提到，银行存款先是从银行流入到货币市场基金，随后又以协议存款的情势流回到银行，这使得中国银行业的短期融资源钱走高了。货币市场基金产物大大加快了中国利率自由化的进程。在这个过程中，银行利润一定会受到挤压。中金公司以为，银行的净利钱收益率大概最多缩窄0.15%。2013年底，银行净利钱收益率为2.68%。 | 
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发表于 2019-6-14 00:04:28