中国理产业物“诚至金开1号”的700名投资者盼望中国工商银行(601398,股吧)（工行）能助其摆脱逆境。" g# E* y5 k. R6 M$ s
9 W7 m5 i! N! P' ]6 q2 b% S 不幸的是，对个人投资者有利的事，对国家整个金融体系却有害。现实无情，但确实应该让这个陷入逆境的30亿元（38.5亿港元）投资操持以违约告终。
1 p. Y8 |) t9 L% i- @* q' ]* Z3 A* D" N0 W
该产物原定于本月尾到期，须返还投资者本金加10%回报。但看来这已不大概发生。推出该操持的中诚信托公司已体现难以兑付投资者。该操持将投资者资金用于向一家煤矿放贷。而这家煤矿的副主席早前因非法集资被捕，煤矿现已停产。' K$ l- e2 `' r0 [- _% @$ |/ I
4 D3 g$ L) _+ \ 投资者自然感到愤怒，体现工行把这种产物作为一种高收益、低风险的存款更换产物贩卖，并答应10%年回报率。现在，他们要求工行补偿丧失。这令工行和中国羁系机构置于两难田地。工行没有任务接济产物买家，该行负责人也坚称他们偶然补偿。但他们大概会以为，如果该产物违约，该行荣誉将严肃受损。
* E! l1 `- S/ P |4 A8 t/ O9 u" z- [" Z7 y
同样，中国当局大概会以为，让该产物违约，大概将令国内金融体系面对信托危急，提供救济或是两害取其轻。但中国金融改革可否乐成，取决于各方可否更精确地认知风险。直到现在，储户们仍旧以为，贩卖银行会对“诚至金开1号”如许的理产业物提供隐性包管。换言之，储户们每每以为投资于信托贷款类理产业物，就相当于在没有风险的情况下把钱存在国有银行，只是回报率更高。
1 L$ O* k1 p4 H8 J9 O- b
1 m: Z' b) d8 ?7 r$ d* _" z 同时，无论是融资方照旧银行都短缺履历，难以精确评估名誉风险及为风险订价。许多融资方渴望能以最低利率无穷期地续借贷款。而银行以为，与地方当局有关的企业和投资公司有官方提供的包管，因此将其视为低风险或无风险的融资方。这种对风险的扭曲认知令中国信贷比年来出现爆炸性增长，此中许多是影子市场的信托贷款类理产业物。& Z5 z1 \6 k2 l
3 \3 d& }1 {( ?0 ~
客岁，中国信托公司新增贷款到达创记载的1.8万亿元，比2012年增长逾40% 。如果当局现在让30亿元的“诚至金开1号”违约，有大概导致连锁反应，公众信心暴跌，引发一系列类似违约。
+ c5 Q2 [3 U+ R+ o5 E* A
* H" @) ]/ r- z; q9 S 另一方面，金融体系急需全面重新评估信贷风险。领导层金融自由化方案的意义是促使市场为风险订价，让中国将来更有效地分配资金。
2 J* x R, a$ u" ^0 N4 F
H# X. E* C2 q* k 因此，当“诚至金开1号”背后的终极乞贷人无法还债，就必要任由产物违约。这对投资者来说固然是一大打击，尤其是许多买家似乎被银行员工误导，没有认识到银行所售信托产物的真实风险。但接济投资者只会放大中国金融体系的道德风险，令改革倒退。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-14 00:03:59