中投新掌门的难题：投资压力巨大美国大门难开

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:05:03

中投公司的新掌门人选终于尘土落地。一个好消息是，楼继伟给丁学东留下了一个不错的开局；而坏消息是，未来面对的寻衅其复杂程度大概超乎想象。

7月5日，中投公司网站信息表现，国务院2013年7月3日决定，任命丁学东为中国投资有限责任公司（下称中投公司）董事长。这一任命，竣事了关于新人选题目长达4个月的争论。

与中投公司的首任董事长楼继伟一样，丁学东也是出自财政部，就任中投公司董事长前，同为国务院副秘书长。

2013年3月，楼继伟带着一份令高层满足的结果单，就任财政部长。留给丁学东的则是一个框架完备、人才齐备的中投公司。这至少让丁学东不消重复创业的费力。

但是丁学东的压力在于，未来他注定要被反复拿来与楼继伟做比力。除此之外，中投公司如今面对的瓶颈，也必要他在任内予以管理。好比中投公司在美国投资受阻、资金泉源困难、在复杂国际情况下完成投资回报任务，这些困难就像伫立在丁学东眼前的高山，大概只有翻过这些山头，丁学东才气真正证实自己。

一个不错的契机已经出现，中美战略与经济对话将在近期开启，如果可以依附高层对话打开去美国投资的突破口，中投公司未来的投资压力大概会小许多。

未来投资压力巨大

丁学东在末了关头的出现，可以说即在意料之外，也在情理之中。在此之前，关于中投公司董事长的继任人选，市场众说纷纭。此前，上海市常务副市长的屠光绍、央行副行长兼外管局局长易纲、重庆市市长黄奇帆、工商银行董事长姜建清以及中投公司现任副董事长高西庆，以致中粮团体董事长宁高宁，均被以为是继任者之一。

由于中投公司作为国家主权财产基金的特别身份，外界不绝以为继任者应具备资产管理履历，或拥有处理惩罚国际事件的履历。但是这两样丁学东均不具备，这让功德者大跌眼镜。

对比丁学东与楼继伟的履历不丢脸出，楼继伟在担当中投公司董事长前，也没有从事过资产管理行业或处理惩罚过国际事件。但是两人均出身财政部，且都曾担当财政部副部长、国务院副秘书长。

2007年中投公司建立之初，2000亿美元的注册资源，来自财政部发行的一笔1.55万亿元人民币的特别国债，以此向央行购买了等值的外汇储备。同时，中投公司初期的元老，包罗金立群、汪建熙等人，均来自财政部体系。可以看出，财政部对中投公司来说，有着难以忽视的影响力。因此第二任董事长出自财政部，也就屡见不鲜。

一位靠近丁学东的机构人士，称丁学东有着踏实的财政功底，曾有过在财政部体系外讲学的履历。

丁学东生于1960年2月，江苏常州人，1977年3月参加工作，在财政部财政科学研究所研究生部，获经济学博士学位。历任国家国有资产管理局办公室主任兼人事辅导司司长、产权司司长，财政部国有资源金底子管理司司长、农业司司长、教科文司司长，财政部部长助理、副部长，国务院副秘书长。在任国务院副秘书恒久间，丁学东不绝从事抗震减灾工作。

如今，丁学东大概必要将对天然灾难的风险意识，转换为对投资风险的认识。2008年，中投公司建立后第一份年报报出外洋投资亏损，固然2009年、2010年均实现了11.7%的外洋投资回报率，但仍难以扭转外部对中投公司的负面印象。2011年，中投公司外洋投资再次出现亏损，外界舆论压力陡增。不外从年化收益来看，至少楼继伟在他的任内，圆满完成了任务。

靠近中投公司的人士对腾讯财经表现，7月下旬，中投公司即将公布2012年年报。此前未经审计的数据表现，中投公司2012年外洋投资收益率为10.65%，建立以来外洋投资的年化收益率超5%。这一收益率足以覆盖财政部发行的特别国债资本，且有盈余。

前任业绩明显，丁学东将这一棒接过来信托并不轻松。外洋宏观情况瞬息万变的情况下，丁学东继续进步年化收益率的压力不小。

美国大门难开

对丁学东来说，外洋宏观因素中，美国市场态度的变革，是此前没有碰到过的。在中投公司建立之初，美国盼望借中国之手，资助其提振国内经济，市场之门为中投公司一连开放。

但是比年，随着美国经济的复苏，以及中国的崛起，情况渐渐在发生变革。

在2013年4月的博鳌论坛上，中投公司副董事长兼总司理高西庆指出，金融危急时，美国对中投公司表现接待；但在危急之后，美国人开始拒绝中投公司在美国投资。

高西庆说，全天下另有100多个国家没有拒绝中投，他不以为这会影响到中投公司的外洋投资。但是分析人士对腾讯财经表现，高西庆的公开亮相，带有官方色彩的交际辞令，实际上全天下最大的市场向中国关闭，不大概对中投公司没有影响。

中投公司2011年报表现，投资组合中股权部分的分布，北美占据了43.8%。在2009年和2010年，北美地域的占比分别是43.9%、41.9%。一位靠近中投公司的人士对腾讯财经表现，如今美国占环球GDP的40%，以美国的经济总量和市场职位，绕开美国举行资产设置，难度较大，且风险也会明显进步。

高西庆对美国的态度表现不解，他指出，中投公司的投资金额以1亿美元起步，参股不高出投资公司或项目的10%。不会威胁到美国的国家安全和经济优点。但美国的评判标准显然与高西庆不一样。

而管理美国市场的题目，大概是丁学东上任后，起首必要思量的题目。幸好中美战略与经济对话将在7月10日开启，怎样运用这个机遇，管理中投公司的投资困难，对丁学东来说，是一个磨练。

资金困难待解

除了开辟美国市场，另有一个迫不及待的题目必要丁学东去管理。作为一家资产管理机构，中投公司没有稳固的资金泉源，这不但将减低投资的容错率，更倒霉于平衡透投资组合的活动性。

自中投公司建立以来，仅在2011年得到了外管局300亿美元的注资。最新数据表现，中国的外汇储备已经高出3万亿美元，而作为中国主权财产基金的中投公司，仅管理2300亿美元的外汇储备，在外汇储备中的占比不到10%。

在中投公司资产规模止步不前的同时，外管局和社保基金的资产规模不绝在膨胀，中投公司的职位越发显得尴尬。此前曾有中投公司的高层亮相，乐意为国家管理更多资金，但是获取资金的机制不绝未能理顺。对丁学东来说，如果可以或许创建起新的获取资金的机制，将对中投公司大有裨益。

如今中投公司员工人数已超500人，而2008年时，中投公司只有194人，职员数目的增长意味着中投公司有富足的本事管理更多的资金。

除此之外，管理中心汇金的定位，也是中投公司上下不绝期盼的事变。

分析人士对腾讯财经表现，中投公司建立之初，定位为外洋投资，但由于中心汇金带有浓厚的“政府金融资产账户”的属性，归并进入中投后，中投的公司性子开始暗昧不清。部分外洋市场不把中投公司看做是市场化运作的企业，而是当成一个准政府机构，这也是中投公司在外洋被拒的缘故起因之一。固然中投公司专门建立了中投国际，全权负责中投公司的外洋投资，以示与中心汇金有别，但实际结果不佳。

此前中投公司曾多次传出将中心汇金剥离的消息，但不绝未被官方证实。而这一情况是否在丁学东任内有所希望，值得关注。

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